本报记者 阎岳

　　丝绸股份作为核准制下的第四只可转债，昨日正式刊登了发行公告。目前在核准制下已有4只可转债发行，而丝绸股份又是第二次发行，说明可转债对上市公司具有较大的吸引力，也预示着可转债市场有望全面启动。

　　“在增发门槛大幅提高，一批上市公司被拒之门外的背景下，上市公司只能采取另外的募集资金方式来满足需要。因此，可转换公司债券就成为众多公司的首选。尽管今年中国证监会对发行可转债的工作提出了更严格的要求，但上市公司对可转债的热情并未减弱。继江苏阳光等几家公司发行可转债之后，丝绸股份又将进行第二次可转债的发行工作。这也从侧面验证了可转债的魅力。”华泰证券的任飞先生如是说。　

　　据了解，丝绸股份曾于1998年8月28日向社会公众上网定价发行了2亿元可转换公司债券，于1998年9月15日在深圳证券交易所挂牌交易。该转债期限为5年，转股率为99.75%，利息由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于2002年8月28日通过券商划入各债券持有人资金账户。

　　债券专家潘先生认为，经过了上次可转债的成功运作之后，丝绸股份对可转债自身的风险已经相当清楚了。这也许是丝绸股份再次选择用可转债进行融资的原因。在发行公告中，对由于种种原因使大部分可转债持有人选择在债券到期后兑付本息，从而产生风险的这种状况，该公司做出了积极的承诺：一方面将继续致力于业务经营，努力通过公司业绩的提升推动股价上升，从而促使可转债持有人在转股期内实施转股；另一方面，公司也为债券到期的还本付息制定了相应的措施，包括在可转债的存续期间建立专门的偿债基金、由中国工商银行苏州分行公司控股股东担任本次可转债的担保人等。在外部环境不发生重大变化的情况下，上述措施可以使公司不因债券偿付影响当期的经营活动，同时投资者的利益也可以得到保证。从丝绸股份对待风险的应对措施来看，我们可以知道，上市公司对可转债这种融资方式已经非常熟悉了。因此，今后可转债可能会受到更多公司的追捧。

　　其实，可转债对投资者并不陌生。单拿法规来说，1997年，证监会发布《可转换公司债券管理暂行办法》；2001年4月，证监会又出台了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》；今年1月29日，证监会发出《关于做好上市公司可转换公司债券发行工作的通知》，对此前公布的两个法规涉及的问题进行了补充说明。法规的逐步完善，证明管理层已充分意识到可转债这个融资方法的重要性。

　　随着丝绸股份等4家在核准制下获准发行的可转债问世，国内可转债市场已经全面启动，而资本市场上一个全新的板块——可转债板块也随之诞生。