发行一只开放式基金 托管银行的收入超过4000万元

　　本刊记者柳瑛

　　随着开放式基金只数的增加，发行渠道也逐渐拓宽。目前，除了传统基金公司的直销、托管银行的代销渠道外，股份制商业银行和证券公司也参与到销售工作中。为什么几大行 会奋力争取这个市场，甚至不惜要求员工摊销基金以提升发行规模？为什么没有托管业务的股份制银行也积极参与？为什么证券公司愿为此不惜成本先期投入搭建系统？

　　经过多方调查了解，发现基金销售本身产生的市场很有吸引力，可以给参与的机构带来直接、间接等多种利益。从收入的角度来说，基金的销售可以为银行带来手续费收益，对于托管银行还可以收取托管费。以一只40亿规模的开放式基金计算，目前认购费率基本在1%左右，银行和基金公司的分成比例不低于8：2。由此推算，银行依靠发行净收入约可达到3000万。已经发行完毕和处于发行期的基金中，除了融通新蓝筹在证券公司购买时可以使用股东账户，其余基金都需要办理基金发行公司的专用账户(譬如购买南方宝元债券基金，需要有南方基金公司的账户。对于已是南方稳健成长的基金持有人来说不用新办)。监管部门规定这项手续费不得超过20元，目前工行、农行、招商银行等多数银行都按上限收取，这笔收益完全归银行所有。如果以每个账户平均资金6万元计算(易方达平稳增长每户接近5万元，富国动态平衡每户接近8万元)，40亿资金的有效认购户数为66667户，因此开户费为133.33万元。另外，认购开放式基金需要办理代销行的借计卡，如工行的牡丹卡、建行的龙卡、农行的金穗卡、交行的太平洋卡、招商的一卡通、浦发行的东方卡等。工行等银行办卡还需要交纳5元或10元的成本费。对于新加入基金销售行列的证券公司来说，收入结构与银行基本相同，不再赘言。上面是单一发行方面的收益。如果成为这只开放式基金的托管行，目前可以按照每年基金资产的0.25%收取托管费。假设基金平均资产规模维持在40亿元，一年下来可以收取托管费1000万。可见，即使不计算基金在打开封闭期后的申购、赎回过程中收取的费用，发行一只开放式基金在当年银行可以获得超过4130万元的收入(托管行)。上面的一些计算过程是偏于保守的，如果成功发行两只开放式基金并争取到托管业务，一年下来就是近1个亿的收入。

　　而据了解，银行对于开放式基金的代销系统投入以一次性为主，而且随着技术水平的提升设备费用在降低。托管的成本也很低。尽管总量不大，但由于开放式基金的认申赎及基金托管都属于无风险的中间业务，所以备受银行的青睐。由于中国的银行中间业务尚不发达，过亿元的收入已经很是可观。工商银行2001年年度报告显示，全年中间业务收入为30.65亿元；而浦发银行2001年年报中公布，该行当年净手续费和佣金收入不足1.046亿元。除去可见的真金白银，参与基金发行的银行、证券公司争夺这个市场还有更深层次的原因，就是借此在同业竞争中占据有利地位。首先，这是留住储蓄资金的一种手段。农行北京分行宣传部部长陈德立表示，在其他银行都销售开放式基金的时候，如果农行没有这样的品种供人选择，一些存在农行又希望购买开放式基金的资金就会流失，因此这项业务必然要上。

　　其次，一些没有托管业务的股份制商业银行希望藉此机会，靠好的销售业绩赢取未来基金的托管业务。据透露，为国泰金鹰增长、南方宝元债券、融通新蓝筹等开放式基金进行协助代销的招商银行，已经在上报有关材料申请基金托管业务。而此次浦发银行为富国代销动态平衡出乎意料达到了4.6亿份，更是收到基金公司及监管部门的好评。而申请发行可转债的民生银行，发债后资本金将超过80亿元，也是意在迈过基金托管行资本金至少80亿的门槛。托管业务作为重要的中间业务，未来将成为银行的“兵家必争之地”。据农行人士介绍，农行的一个外方合作伙伴纽约银行，每年80%的收入来自于托管业务。这对中国银行的经营策略具有一定的借鉴作用。不光为留住储蓄，吸引客户也是银行开展基金销售业务的重要目的。招商银行、浦发银行都有意代销多只不同风格的开放式基金，形成行内的“基金超市”，以满足不同的基金投资人。

　　而目前，开放式基金已经作为一种个人理财工具与保险、炒汇等共同摆上了银行的柜台。在购买基金的过程中，银行卡进一步得到普及也许是银行的另一个意外收获。参与其中的证券公司大致想法基本相同。国泰君安的人士表示，公司主要为给客户更多一种投资选择。目前一些一级市场申购资金、暴跌后大户机构的一些资金，对于开放式基金表现出一定兴趣。券商的优势在于专业知识丰富，可以提供专业的基金报告。在投入方面，前期花销在几百万，肯定不是代销一两只基金就能够收回的。但追加投入不大，长期来看会有利可图。