8月18日,国内第一只债券型开放式基金----南方宝元基金正式发行。另一只债券开放式基金----华夏债券投资基金也即将发行。所谓债券型基金,是指发行基金证券所筹集的资金,主要投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券等的证券投资基金。在目前银行存款利率连续走低、股票市场风险难测、债券市场呈现出良好发展势头的情况下,这种债券型基金的问世,无疑是广大投资者的一个福音。对于普通投资者来说,这种基金有5个值得购买的理由。

　　一、产品设计合理。债券型基金所投资的债券品种包括国债、金融债券、企业债券、可转换债券等,给基金投资者提供了丰富的选择余地。特别要指出的是,其中许多债券产品是个人投资者无法直接涉足的,而债券基金为他们打通了进入债券二级市场的通道。

　　再有,债券的获利途径主要来自三个方面:债券的票面利率、债券票面利率再投入和内部收益率变化所产生的资本利得。如果是个人直接买债券,只能从票面利率获得收益,而购买债券基金,可以使个人投资者获得全部三项收益,个人参与基金投资与直接参与国债投资的优劣十分明显。

　　二、投资风险较小。投资基金是把许多人的闲散资金集中起来,然后交给专家去投资理财。专家具有专门的投资理财知识和技能,可以遵循"不要把所有鸡蛋放在一个篮子里"的投资原理,将资金合理地投资于多种债券或股票。如果你持有基金,也就等于成为了数十家乃至数百家公司的股东,这要比个人拿着少量的钱,购买品种有限的债券、股票的风险小得多。开放式基金不是没有风险,但是它可以分散风险。今年以来南方稳健、华安创新和华夏成长等3只开放式基金收益涨幅分别达7.13%、5.96%和10.02%。这其中的南方稳健成长,在成立9个月的时间里就取得了骄人的业绩,今年4月实现首次分红,为国内基金市场的发展起到了良好的示范作用。而债券型基金的风险程度将远远低于现有的股票基金,因此只要基金公司没有出现重大的失误,理应出现更主贩收益率,在最近股票市场一直不景气的情况下更是如此。

　　三、预期收益适中。债券型基金将以动态投资组合的投资策略,可以把握住不同债种及股票市场的收益机会。像这次发行的宝元债券基金,在设立初期主要投资证券交易所和银行间的中短期债券,待长期债券调整到位后,再加大对其投资力度,还将积极参与新债的招标与申购,还要投资企业债券和可转换债券,这种投资方法就有一定新意。

　　尽管我国目前发行的企业债券只有20多种,但企业债券是我国债市的发展重点,其收益率在4.2%--4.5%之间,明显高于国债。当债券市场有较大风险时,债券基金还可以增加股票投资来提升基金的整体收益。现在大多数基金公司选择股票都有一定的标准,如市盈率低于上证指数平均收益率且现金流量大于零的绩优股、过去3年的平均现金分红率高于市场平均水平。如果这些投资原则能够切实遵守的话,债券基金的年基本收益率将可远远高于1.98%的一年期银行存款利率和2.9%的10年期国债利率。

　　为了说明债券基金在这方面的优势,我们还可来看一下下面的两个理财方案。其一,李先生是位国家公务员,月收入1500元,从35岁开始为60岁以后退休生活作打算,如果每月拿出400元存入银行,按目前一年期存款1.98%计算,退休时可得到资金14.6万元。如果是每月拿出400元购买宝元基金,按预期5%的年收益率计算,退休时可得23万元资金。其二,王女士是位公司职员,月收入4000元,为刚刚出生的儿子的教育经费作打算。如果每月存800元(存款利率同上),当孩子读大学时可得资金19.8万元,而如果买宝元基金(收益率同上),当孩子读大学时则可获得资金27万元。

　　四、投资者的资金可以在债券型基金与其他或开放或封闭的基金之间以较低的补差费和转换费率之间进行自由转换,而不需要走赎回手续,这在同时发行了债券型基金和股票型基金的公司中更是如此。这为投资者增加了投资选择的空间,也可以以此作为提高收益和规避风险的手段。

　　五、债券型基金的认申购费用率、赎回费率、管理费以及托管费均大大低于现有的股票基金费率,其中认申购费率为0.30%--0.8%,赎回费率为0.3%,这无形中也为投资者节约了一笔投资成本。

　　综合而言,在目前存款利率偏低、证券市场风险较高、个人难以参与债券市场投资的情况下,债券型基金的出现,为人们提供了一种全新的投资选择,将能够较好地满足人们"低风险、稳定收益"的投资需求。

　　(《上海证券报资本周刊》特约撰稿丰西)