今天让我们一起来关注石化行业以及石化类上市公司上半年的情况，大家都知道石化类上市公司业绩的好坏完全取决于世界原油价格的涨落。今年上半年原油价格不断上升，最近各方面的消息都显示，油价已经到了一个高点。那么石化类上市公司上半年的业绩有什么样的变化呢？

　　到目前，已经有125家石化类上市公司公布了中报。分析这125家上市公司中期业绩我 们注意到，平均主营业务收入为17.45亿元，同比下降8.78%，平均主营业务利润为2.9亿元，同比下降9.43%，整体业绩在一、二季度有明显的差别。长盛基金管理有限公司研究员梁建敏分析：“从中报情况看，二季度整个生产经营情况，比一季度有较大幅度的改善，原因是二季度国际原油价格有较大幅度的上升，带动下游石化炼油这些行业的回升。”

　　虽然二季度可以被认为是今年石化类上市公司生产经营的转折点，但是上半年市场环境的几个特点仍然使石化类上市公司的业绩普遍下滑。首先，一、二月份国内原油、成品油和石化产品价格同时跌入谷底，3月份以后才开始回升；其次加入世界贸易组织，原油关税由每吨16元降为0，汽油关税从9%下调到5%，化工产品关税下降约3。7%。这也让国内石油石化类上市公司明显感受市场遭到了冲击。西南证券研究员张鹏认为：“从上半年公布半年报的情况看，已经公布业绩的公司，也参差不齐，像扬子石化、上海石化都非常好，但有的公司就不理想，还有的就亏损，我觉得下半年还是这种走势分化比较大。”

　　石油石化类上市公司业绩的分化，除了规模的因素，板块之间也差异很大。炼油类生产企业的毛利率下降明显，石炼化上半年亏损6753万元，全国最大规模的炼油企业茂炼转债也发布了预亏公告，去年保持较好业绩的锦州石化实现净利润也只有去年同期的12%。相比而言，采油企业所受影响较小。已披露半年报的中原油气、辽河油田，上半年分别实现每股收益0.309元、0.162元的较好业绩。成品油销售类企业，由于一、二月份成品油价格不到位，尤其是批发价不到位造成了利润下滑，但是三月份之后，市场情况已经明显好转。

　　张鹏认为：“最好的无疑是原油，像三家原油开采类的公司，业绩应该是最好的，像其次成品油销售，炼油的公司业绩会有所改善，化工是微利甚至可能是亏损。”申银万国研究员李晨则认为：“石化板块上市公司，包括今年中报和下半年展望来看，应该总体是逐步趋好，不过有个别公司，业绩表现可能会比较好一些，产业链比较完整的，比如扬子石化上海石化，又有炼油又有石化又有化工的，业绩会更好一些。”

　　分析下半年影响石化类上市公司业绩的因素，在密切关注原油价格的同时，中国石化和中国石油两大集团正在进行的整合也是一个重要的关注点。中国石化旗下的湖北兴化、中石油旗下的三星石化、石油龙昌都已经走出了第一步。它们也为一些投资者带来了机会，那么下一步它们还会不会有所动作呢？梁建敏认为：“从长期来看，这两大集团(中国石化、中国石油)下属的公司进行进一步重组的可能性还是很大，下一步在这个板块里除了业绩上升这个概念外，还有一些战略性重组的概念也会继续被投资者关注。”

　　对于石化类上市公司下半年的走势，各家券商、基金的研究员提出了自己的看法。梁建敏认为：“石化板块我认为下半年，还是一个继续上升的板块。”张鹏认为：“稳中有升，整体向好。”李晨认为：“下半年石化行业应该是赢利稳步回升的态势。”

　　刚才我们关注了整个石化行业,下面让我们再来看一下这个行业的龙头中国石化的情况。实际上因为中国石化的权重，它和整个石化行业的态势是基本一致的。中国石化在上周披露了它的2002年的中期业绩。这份业绩不但使中国石化的投资者松了口气，也让那些担心中石化拖累沪深股指的投资者松了口气。这两天关于中国石化业绩的讨论已经很多了，下面让我们从另一个角度来看它，并且对它下半年的情况做一个初步的判断。

　　中国石化从8月19号开始在全球进行中期业绩的巡演，这个日期和国际原油价格的最新一次变动无比巧合。8月20号纽约商品交易所下午收市时，石油价格突破每桶30美元大关。而回顾今年一季度，国际油价平均只有不到21美元每桶。在一季度油价低迷的影响下，中国石化一二月份的经营业绩严重恶化。一季度只实现净利润1。02亿元，这和二季度44。02亿元的净利润相比悬殊巨大。中国石化业绩如此巨幅的波动，不禁让投资者产生了担忧。

　　中国石化董秘局主任陈革在接受本栏目记者采访时说：“业绩波动是随着全球经济，全球能源行业的变化来波动的，所以我们的波动和世界同行业的波动趋势是一致的。你像埃克森bp壳牌它们的业绩和去年同期相比都有不同程度的下跌，未来会不会有大幅波动，我的判断和感觉目前这种可能性不大。”

　　那么下半年决定中国石化业绩状况的原油价格会是什么样的变化趋势呢？中国石化董事长李毅中认为：“下半年一般中介机构预测是23到25，我们也是这样预测的，那么眼前这几天价格的上涨WTI到三十，布仑特是二十八点几，高了点，但仍然在我们希望的范围内。布仑特原油在每桶28-29美元，这对我们也是有利的，到三十也没什么了不起，但是太高高到三十四三十五可能对我们的影响就大一点，因为到三十四三十五的时候我的上游三千八百万吨原油是赚钱了，但是炼油的成本升高了。”

　　中国石化是一个能源化工一体化的综合性石油公司，它的利润购成由开采、炼油、化工和销售四大板块组成。2002年下半年中国石化计划原油产量较上半年增长1。6%，；炼油板块将在下半年启动甬-沪-宁原油储运项目工程建设，计划原油加工量较上半年增长4。2%。销售板块将继续推进与壳牌、bp和埃克森的合作，计划销售总量比上半年增长2。7%。随着原油价格的回升、炼油毛利、销售毛利以及石化产品价格等企稳回升，预计公司下半年盈利将同比上半年增长80%。

　　为了增强投资者的信心，中国石化在国内进行业绩巡演的同时，邀请150多位机构投资者、基金经理、行业研究员对中国石化的业务流程、经营状况进行实地考察和了解。通过这种沟通，双方都表示出对公司下半年的经营业绩充满了信心。申银万国证券在最近的一份研究报告中把中国石化的投资评级调整为增持。

　　刚才通过对整个石化行业的了解和对行业龙头公司中国石化的分析，我们基本上可以判断出，如果没有特殊事件发生，原油基本稳定在目前这个价格，那么整个石油石化类上市公司的状况是向好的。但是一些规模小、产业链条不完整的石油石化类公司可能会亏损或者是遭遇重组。那么投资者应该在做过仔细的分析后，谨慎做出投资决策。