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李乐英
1.5亿的发行盘，100%向二级市场全额配售
本周三，光明乳业将在上交所上市，这是近期发行的盘子最大的股票。作为全国最大规模的生产销售乳品的企业，光明乳业1.5亿的盘子向二级市场实施了百分百配售。值得关注
的是，该股的外资持股比例高，对其上市后的定价会有什么影响吗？上市后会有被收购的危险吗？
-1.5亿盘子百分百配售创下恢复配售市值新高
据统计显示，光明乳业此次配售中签率为0.17132208%，沪深两市配号总数为87554391万个，参与配售总市值约8755亿元，占市值计算日(8月9日)两市A股流通总市值的62.46%，这些数据均超过不久前的八一钢铁，为5月底恢复实施新股市值配售以来的最高记录。
市场人士认为，光明乳业发行盘较大(为市值配售以来发行盘最大新股)、定价不高且大盘整体市值近来略有回落，是导致该股此次发行能创多项记录的主要原因。
-并非外资企业发A股
达能要通过二级市场收购
据介绍，在该公司的六家发起人法人股东中,两家为境外法人股东,分别是住所为英属维尔京群岛的上实食品控股有限公司和住所为新加坡的达能亚洲有限公司。本次发行前,上实食品持有光明乳业40%的股份,与国有法人股股东上海牛奶(集团)有限公司并列为第一大股东。根据光明乳业最新刊登的《上市公告书》，在发行1.5亿股A股后，光明乳业的两家外资股东持股比例已有所下降，上实食品控股有限公司从40%降为30.78%，但仍同上海牛奶集团并列为光明乳业第一大股东；达能亚洲有限公司从5%降为3.85%。
据介绍，上实食品控股有限公司与光明乳业既没有同业竞争也没有关联交易。而达能亚洲有限公司参股光明乳业后，光明乳业随即收购了上海达能保鲜乳制品有限公司和上海达能酸乳酪有限公司。
在发行路演上，上海光明乳业股份有限公司董秘朱建毅否认了“光明乳业是外资企业发A股”的传言，而公司董事长王佳芬则明确表示，国有法人股短期内不可能转让给达能。
朱建毅还说：“公司外资持股比例大是事实，但我们是监管部门核准后的中外合资企业直接发行新股，而不是外商独资或绝对控股，并非外资企业发A股。”
中国证监会发行监管部的有关人士也证实了这一点。本次发行后光明乳业外资持股比例将会有所“稀释”。对于有媒体提出的达能是否会借机收购光明的问题，王佳芬明确表示，从目前情况看，公司管理层手中持有的公司股票不会出售给达能，短期内国有法人股也不可能受让给达能。达能惟一的收购途径只能是从通过二级市场直接购买流通股。
在推介会上亮相的光明乳业管理层表示，光明乳业欲实施“全国一片光明”的战略。募集资金除了生产设备的引进外，近1.7亿元将用来建设大型现代物流中心，其中包括扩建全国20个城市的电子商务送货网络，在全国初步构成一张物流网，有力推动“光明”用全国资源做全国市场的战略，全部9.5亿的融资会使光明乳业的发展产生质的变化。
-发行市盈率为20倍
合理定价在12元左右
光明乳业上市后定价会如何？据银河证券分析，光明乳业此次发行市盈率为20倍，预计本周三上市后，合理定价大致在12元左右。光明乳业发行后每股净资产为2.33元。
公司本次募集资金中投资总额13500万元从事营养保健食品科技开发：进行转基因食品基础研究、软硬质风味奶酪研发、乳品中试生产改造、研究开发有机乳品豆品、推广奶牛遗传基因改良及高产技术、建立企业资源计划管理信息中心等；投资总额16970万元建设大型现代物流基地项目包括建立大型物流运送中心、营运管理中心、发展华东12城市200家便利店、扩建全国20个城市电子商务送货网络等。该股流通盘为15000万股，偏大，预计其合理定价大致在12元左右。
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