|
无论大盘是涨是跌，我们都不可否认深发展浦发银行招商银行民生银行四家银行股对市场的影响力。
□青海证券黄硕／文
无论大盘是涨是跌，我们都不可否认四家银行股对市场的影响力，其中每一家都有自
身的概念：深发展是深圳本地股龙头，浦发银行是外资参股传闻最盛，招商银行是次新股龙头之一，民生银行则背靠一批实力雄厚的民营资本。近期这四家银行的中报都已亮相，我们来做一个比较。
深发展盼望配股
深发展(000001)公布2002半年报，净利润3.14亿元、增长40%，每股收益0.16元，净资产收益率7.97%。
虽然万众瞩目，但深发展的中报却没有给市场太大的惊喜：(1)40%的净利润增长速度固然喜人，但并不出乎意料，因为在今年一季报里，市场便对其业绩增长早有预期；资产质量方面，深发展的不良贷款率逐月平稳下降，6月底降至13.4%，报告期末贷款的五级分类情况，936亿元的贷款，计提损失准备27亿元。
(2)我们注意到：上半年深圳市投资管理公司减持流通股1241万股、目前尚余流通股3030万股，而两大基金鹏华行业成长、普惠则共增持2664万股。6.24行情的最初冲动过后，许多个股都开始回补跳空缺口了，但深发展却在15元左右站稳了脚跟，这个情景很是不寻常。除了消息面以外，市场另一个可值得期待的题材便是：以5-8.5元/股的价格10：3配股，报告期内，配股有关工作正在进行中。
浦发银行除权与增发同在
浦发银行(600000)公布2002年半年报，净利润5.41亿元，增加1.22%，每股收益0.22元，净资产收益率7%，延长增发不超过3亿股A股计划，有效期限一年。
近期市场关于浦发银行将被外资并购的传闻已是“声声急”，此时亮相的浦发银行中报格外引人注意：(1)业绩方面有喜有忧，喜的是依然绩优(每股0.22元/股)，忧的是增长速度太慢(仅1%)，好在市场对银行股最关心的指标——资产质量得到显著提升，不良贷款比例由年初的7.57%降到期末的5.4%，按“五级分类”划分，1323亿元的信贷资产中，公司在期末计提各类贷款呆帐准备金余额为42.86亿元。
(2)由于近期国内各大媒体正热炒花旗银行参股的消息，故而我们特别留意浦发银行的股东结构：虽然第一大股东上海国有资产经营有限公司仅持股8.26%，但前十大股东全是上海本地机构，法人股东高达211户。
(3)虽然以市场最在意的绝对价位看，除权前浦发银行18元左右的现价最高；好在2001年10转5股的方案已经实施，即在8月22日除权，这无疑对其短期走势将形成一个有力支撑。但我们不可忽略：在宣布除权的同时，公司还宣布了一个市场最恐慌的利空——延长公司增发不超过3亿股A股决议有效期限一年的议案，有效期从2002年9月6日—2003年9月5日。
招商银行
来自战略投资者的压力
招商银行(600036)公布2002年半年报，净利润9.14亿元、增长41%，每股收益0.16元，净资产收益率5.68%。
6.24的第一周过后，招商银行在二级市场上虽已不再拥有初期的激情，但近期走势已有企稳迹象：(1)业绩相当不错，41%的增长速度的确值得骄傲。作为一家新上市的银行股，招商银行最引以为豪的是自身的资产质量问题，按“五级分类”，截止报告期末，1745亿元的贷款总额中，呆帐准备金额总计为70.54亿元，不良贷款率由年初的10.25%降为期末的8.06%。
(2)对招商银行走势影响最大的因素是战略投资者持股分批上市，7月10日、8月12日两批约1.8亿股上市后，股价受压，从12元直落10元多，虽然近期不必担忧继续下挫，但要提防今年底的2.8亿股A类战略投资者配售股上市。
民生银行背靠民营资本
民生银行(600016)公布2002年半年报，每股收益0.17元，净资产收益率7.62%，税后利润4.3亿元，比2001年同期追溯调整前增长42%、比追溯调整后增长126%。
(1)民生银行更令人期待的是中报里对三季度业绩的乐观预测——2002年1-9月，净利润按可比口径预计将比2001年同期增长约50%左右。至于银行股最关心的资产质量指标则一般：贷款总额1124亿元，报告期末，公司贷款呆帐准备金余额为21.83亿元，按“五级分类”划分的不良贷款率2.61%，同口径相比，比年初下降1.64个百分点。
(2)民生银行却有自己的另一优势，那就是：一批实力雄厚的民营资本已经成功打造出一个庞大的民生金融系——民生银行、民生保险、民生证券。这三家民生在股东结构上拥有血缘关系，民生银行的前几大股东：四川新希望、中国泛海、中国船东互保协会轮番出现在新成立的民生证券和民生保险中。
(3)民生银行的二级市场优势在于流通盘较小，如今仍仅5.23亿股，比深发展(14亿股)、浦发银行(此次除权后6亿股)、招商银行(目前7.8亿股)都小。6月19日民生银行10送1.5股除权后，恰好就赶上了6.24行情，故其股价从10元轻轻松松冲上了12元，悄无声息地完成了填权。
| 
