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本报记者郑小令北京报道
刘晓光的名片上有三个头衔：北京首都创业集团总经理、北京首创股份有限公司董事长、ING北京投资有限公司董事局主席。这是刘晓光身兼十几个职位中最重要的三个头衔，其中首创股份(600008)为A股上市公司，ING北京(1062.hk)是香港上市投资基金。
上周末，刚刚离开香港几小时的刘晓光，身后紧跟着一连串传闻：香港几大财经媒体发布了首创集团有意分拆房地产业务赴港上市的消息，上市时间在10、11月份，承销商为汇丰银行、里昂证券。
另一个消息则是称首创集团刚获批成立金融控股公司。
8月22日，在北京静安中心七楼，刘晓光接受《21世纪经济报道》采访时说，现在不是谈上市的时候，因为只要一涉及这个话题，香港联交所就要找他过去“喝茶”。
对第二个传闻，刘晓光直接否认：“没有此事。”
按刘哓光的说法，首创地产业务海外上市和注册金融控股公司都算不上新闻，在2001年即开始酝酿的首创集团整体重组，已成了继1995年公司成立以来最大的战略调整。刘称1995年北京市政府把政府企业脱钩、组建首创“是一次悲壮的重组，”“当时的资产质量、企业质量差”。而2001年的重组则是“一个幸福接着一个痛苦”。
几个月之前，毕马威的咨询顾问班子已经进驻首创，他们将花六个月的时间拿出一份咨询报告，集团资产战略重组的设计也在其中。
六大板块浮现
1995年，首创集团注册时，名下有原隶属于北京市人民政府计划委员会、财政局、办公厅的170多家从事房地产、基础设施、工业制造、贸易、酒店等行业的实业公司。到2001年底，首创集团拥有各类全资、控股、参股企业则减到了142家。
刘晓光说，首创每年要拿出1亿元以上的资金来“消灭”亏损企业，对以加工业为主的几家赢利能力差的企业，原则上不再做新的投资。
目前首创集团控股和参股的上市公司有4家、上市证券基金1家、香港上市基金1家、证券公司2家，非上市公司总资产达230多亿元，上市公司总市值达300多亿元。2001年底首创集团总资产236亿元，净资产84.6亿。
首创庞大的资产重组计划是“六大板块战略”--首创集团将相继成立6个主要的子集团公司，分别是首创基础设施有限公司、首创置业有限公司、首创证融国际投资管理有限公司、首创科技投资有限公司、首创酒店管理有限公司及首创贸易有限公司。
刘晓光按资产归类的方法将首创重组总结为“三大三小”战略，其中房地产、基础设施、金融为三大主导产业，而酒店管理、科技和商业贸易为三小产业。现在已经完成注册三大子集团公司。
刘晓光说，首创重组涉及的资产重组、财务安排、投资、拆迁动辄上亿元，夸张一点说每天都处于“风险期”。
“地产红筹”新军
迫在眉睫的是首创地产业务赴香港上市。
记者从多方渠道了解到，首创置业其实就是专为此成立的。
首创集团的地产资产有多少会划归首创置业名下，现在尚不清淅。但有香港基金经理分析，首创集团在北京的土地储备排名第一，加上首创置业的大股东承诺将不再投资“首创置业”以外的房地产项目开发。也就是说，首创集团将整合旗下地产项目开发。也就是说，首创集团将整合旗下地产板块，创立统一的“首创置业”品牌，这种后续的市场规模将超过任何一家赴香港上市的内地房地产公司。
对首创置业的融资规模和扩股后的股权设计，刘晓光说还在酝酿之中，“会根据市场行情来决定”。首创集团的资料披露，预计首创置业初期盘子不大，后会逐步注入12个在建项目的其中部分和其他新项目。
2002年，首创集团所属房地产开发企业，共有在建项目18个，开工面积122万平方米，销售面积44万平方米，销售金额达到24亿元；储备有待开发的土地资源超过几千亩。
在北京土地储备最多的首创集团，大约有400万平方米的土地储备；天鸿集团排在第二位，有300多万平方米；城建集团排在第三，有200多万平方米。
首创集团旗下5家专业房地产公司--首创阳光房产、北京经济发展投资公司、首创航宇公司和阳光股份等，采取独资、控股或参股投资等方式，已经开发了盛世嘉园、阳春光华、方舟苑、健翔园、国际金融中心等一大批写字楼、酒店、商场和住宅。
首创地产业务的主体企业是北京阳光房地产综合开发公司(简称“北京阳光”)，它是首创集团的全资子公司，由北京市计委于1993年成立，当时注册资本为5000万元。
1997年6月，北京阳光受让了广西虎威股份有限公司部分国家股，成立该公司第一大股东。2000年，收购了中国物产(美国)有限公司，为发展跨国房地产业务和境外上市奠定了基础。
北京阳光1997年实现利润总额1803万元，1998年利润总额3368万元，1999年利润总额4089万元，2000年利润总额5313万元，2001年达800多万元，平均每年同比增长30%左右。
刘晓光说，首创集团用于房地产开发与建设的总投资额已达70亿元，其中已开工建设、运营的项目50个，如果资金充足，项目可翻一倍。
首创的地产思路是打造“房地产金融”概念，即运用首创集团资本运作的平台，为房地产业迅速发展提供可靠的资金保证。同时，结合资本市场和房地产两个市场的规律，把房地产销售、租用、经营、上市结合，纵向整合房地产的上下游，形成产业链条。
总而言之，北京阳光借壳上市是第一步；首创置业香港上市则是第二步。
一位看过首创置业招股说明书初稿的基金经理说，首创的新楼盘种类多样，在北京的房地产开发热点地区朝阳CBD、亚运村、中关村、昌平、怀柔等地区，积累了一大批增值潜力高的土地资源，储备的土地已经超过了6200多亩，储备大型项目超过26个。
大投行梦想
另一方面，首创集团旗下涉及金融业务的公司股权今年初统一划转到了新注册的“北京首创证融国际投资有限公司”(简称“首创证融国际”)名下，其中包括首创证券、佛山证券(已更名为“第一创业证券”)、银华基金、首创信保和首创资产管理公司等8家公司。不过今年四月份首创与荷兰国际集团(ING)各占50%股权合资成立的安泰人寿保险公司的股权，暂不列入其中。
今年1月份完成的“北京首创证融国际投资有限公司商业计划书”的摘要中有这样一段话：“首创证融国际成立后，公司自身资本运作有三种方向--境内上市、境外上市、吸引外资入股建立中外合资的投资银行，并最终成为国际著名的金融控股集团。”
证融国际的负责人曹敏说，“金融控股”的说现在提出来还不是时机，这份“摘要”草稿早就重新做了修改。新注册的首创证融国际8亿资本金和“大投行”概念基本沿用了以前的陈述，对基础业务、核心业务的规早一再做设计修改、论证，最后定稿还没有出来。
首创证融国际的发起股东有两家：一是首创集团，占95%左右的股份，另一个为水晶投资公司--这是首创集团全资拥有的小型投资公司。
曹敏说首创证融国际忌讳“金融控股”的称号，但这并不是说首创集团不具备做“金融控股”的资质，在首创旗下的控股金融公司中，包括有价证券、基金、保险、资产管理、投资顾问、期货等非银行业务，已经符合金融控股公司中银行、证券、保险三大主业中两项，达到了注册要求。
虽然对现行金融分业经营政策，中国政府相关主管部门还未定如何突破，但首创证融国际的业务方向偏向了“投资银行”，这也回应了刘晓光一直想做“大投行”的梦想。
刘晓光提及首创投行概念突破了现有的证券公司投行业务模式。他甚至有些小看那些资本金远远超出首创证融国际的国内大券商，“一些券商有经纪、承销的实力，但对并购重组、资产管理、项目融资、咨询顾问等投行综合业务则显得力不从心。”
刘晓光有一个“大投行”概念--把产业与资本的价值链条直接焊在一起，融资工具是载体、产业为主导。“国内现在还没有哪家金融企业有首创这么强大的产业背影。”
刘晓光要打造的“大投行”虽仍处于朦胧其，但他以首创产业直接融资的案例，还是会让未来的合作者心动。
1994年5月10日，由首创集团与荷兰国际集团与荷兰国际集团等多家机构发起的“ING北京基金”在香港联交所上市，为首创融到资金5.4亿港元。当时刘晓光在海外路演时，只提及几项首创承担的北京基础设施建设，如北京公路、地铁、污水处理等，就令基金经理们趋之若鹭。
刘晓光说首创的基础设施仅地铁、公路等交通项目就有200亿融资的需求，可以通过银行贷款、发债、社会融资多种渠道来完成。如首创股份与法国威望迪亚洲水务公司全面合作，构成了水务运营核心主业的扩张。
刘晓光放大了融资的另一项功能：首创集团以投资北京庞大的基础设施为对象，不仅使募集的资金能找到投资项目，而且使首创的资产从几十亿元，增长到如今230亿元，这算得是首创集团超速扩张的独特模式。
首创证融国际则把这种模式写进了它的“商业计划书”中--通过对权益性资产的收购-重组-变现，实现资本增值。
首创证融国际的目标转了几次弯，从金融控股转为只做投行业务；下一个弯有可能转向引外资入股成立中外合资的投资银行。刘晓光说，首创为此已进行了第一轮谈判，对象全是清一色的国际大投行。合资预计将在两个层面进行，首创控股或参股的金融公司，股利比例会很灵活；首创集团层面的合资则要由首创控股。
回到“首创证融国际商业计划书”的初稿，一个号称是“首创大投行”的平台颇为诱人：初期，证融国际将以自有资金约8亿元投资于权益资产的并购重组、资产管理、项目融资等短期投资业务，还将保留一定的资金用于临时筹措；第二年增加银行配套资金10亿元；第三年增至30亿元，相应增加各个领域的投资额度。计划书称，首创证融国际前三年的净资产收益率将达到12.72%、18.93%、23.88%。
这确实称得上是一个庞大的“梦想”。
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