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通过股票等值互换或换壳方式对旗下绩差A股公司进行重组，同时加大对新项目的投资力度
●记者祁和忠发自上海
中石化将通过股票等值互换或换壳等方式继续对旗下A股上市公司进行整合重组。8月
22日下午，在上海举行的中石化上半年业绩报告会上，中石化董事长李毅中就本报记者的提问作上述表示。
同时，李毅中还表示，在对存量资产进行整合的同时，中石化还在加大新项目的投资力度。
整合绩差企业
李毅中表示，一家大公司对旗下上市子公司进行整合将遵循商业原则和规范原则，同时要考虑到老股东的利益。但是谁整合，谁不整合，谁先谁后，关键看整合以后能否产生效益，有没有利润的增加。
据悉，由于历史原因，中石化目前拥有上海石化、仪征化纤、扬子石化、中原油气、齐鲁石化、石油大明、中国凤凰、武汉石油、石炼化等10多家上市公司，包括11家A股、4家H股、1家红筹股。
李毅中说，经过近一、两年对市场的观察，集团对这个问题又有了更深的认识。根据效益原则，集团对下面的公司进行了分析，认为4家H股公司，包括上海石油化工(0338)、镇海炼化(1128)、仪征化纤(1033)、北京燕化石油(0325)等，特别是前面3家，上市已经8年，已经建立了追求效益最大化的机制，这样的上市公司会保留下来。其他上市公司，如一些A股公司，由于其机制、管理没有到位，甚至存在管理不够规范、效益流失的现象，所以必须整合。但先整合谁，将以效益作为判断标准。具体方式很多，如通过股票等值互换、换壳等多种方式实现重组。
这些公司在中石化上市前就已上市。作为独立法人，它们都拥有自己的董事会，有较大的自主权，有自己的局部利益，中石化在进行生产、经营的统一协调时，已感到不怎么顺畅。
今年4月底，中石化将湖北兴化(600886)57.58%的股权，转让给国家开发投资公司，标志着中石化重组旗下上市公司正式启动。
对于整合湖北兴化的案例，李毅中说，原来荆门石化是将自身的生产链条打断，拿出其中一部分资产去上市，组建了湖北兴化。中石化将湖北兴化的资产买回来，使荆门石化的炼油链条恢复完整，同时也避免了同业竞争。国开发通过此次重组，获得了一家上市公司作为其发展平台。而国开发向湖北兴化注入优质发电资产，对于湖北兴化的其他普通股东说是有利的。
88亿山东建厂
在对存量资产进行整合的同时，中石化还在加大新项目的投资力度。
李毅中表示，中石化将与山东省合资在青岛新建1千万吨原油年处理能力的大炼油厂，中石化将占85%股权。该项目已准备了9年，前不久，国务院已批准项目建议书，现正在进行可行性研究。
他说，该项目将调整中国炼油工业的结构。现在全国有2亿7千万吨的炼油能力，其中3千万吨是小炼油。而在这3千万吨小炼油中，山东省就占了1/3。这些小炼油都是属于山东地方政府的。现在的计划是在建设1千万吨大炼油的同时，关闭这1千万吨的小炼油。这有助于提高中石化的国际竞争力。
在这个项目建成后，中石化的炼油产能将增加一成。他说，该项目的所得税后的投资利润率为13%，投资回收期不超过9年。
《国际金融报》(2002年08月23日第七版)
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