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泰阳证券 郭小芳
每年年报、半年报披露时节，上市公司的分配方案往往是投资者关注的重点。而高送转股票即有过当年四川长虹、深发展在高送转旗帜下风光无限，成为两市领头羊的杰出表现，也有过随后几年市场对高送转个股的警惕与冷漠。那么，今年的情况又如何呢？
看看2001年年报推出10转增7派1元的健特生物，自2002年3月18日除权以来，股价节节攀升，至今股价站在除权前的25.49元以上，已完全填满权。2002年半年报公司实现每股收益0.51元，公司继续推出10送2增1派0.5元的分红预案。而2001年年报推出10派0.2元(含税)转增9股的南方建材，自除权以来，股价一反除权前的强势攀升，再难有突出表现，公司2002年半年报业绩仅为0.018元。由此我们看到，市场崇尚的是具有业绩支撑的高成长公司的高送转题材，而应回避的是那些为满足二级市场炒作需要，提前炒做，当其分红方案面世，参与其中的资金已功成身退的个股。
据统计，截止到8月19日，已公布半年报并推出高送转方案(10送转5以上)的公司有12家，这12家公司的股票在半年报开始公布的7月1日至8月19日的涨幅平均为6.2%，而同期大盘下跌4.96%，高送转个股的市场表现非常突出。其中涨幅超过10%的有南京中达、第一食品、北方国际，中化国际虽下跌0.4%但也明显强于大盘，其他个股则均有不同程度的上涨。那么这些个股当中，谁会是“健特生物”第二，谁又将步“南方建材”后尘呢？
我们认为此次实行高送转的个股中，前两年没有实施过送转、行业发展前景好、有较强盈利能力的个股值得关注。如，如南京中达所处的软塑包装新材料行业是新兴的高成长行业之一，同时也是一个市场竞争较为激烈的行业。从国内市场看，一方面，价低利薄的低档包装薄膜市场明显供过于求，出现过度竞争的态势；另一方面，高档包装薄膜市场近两年产需两旺、价高利厚。塑料作为新兴的高分子材料家族的主要成员，正处在一个重要的大发展时期。中国塑料就总量来看虽然仅次于美国，但我国作为13亿人口的大国，随着国民生活质量的提高，市场需求无疑将出现大幅增长。有专家预计，我国软塑新材料行业在未来五至十年内将以每年10%以上的速度快速增长，良好的前景为南京中达提供了发展的空间。公司最近几年一直保持着良好的成长态势，1997年—2001年五年间，一直保持良好的盈利能力，每股收益分别为0.347元、0.379元、0.223元、0.442元和0.524元。除了1999年由于送股、配股使每股收益有所稀释外，公司一直保持了良好的盈利能力。今年半年报仍实现每股收益0.21元。此外，第一食品、隆源双登这两只小盘股也值得关注。
而在此次高送转之前已多次实施高送转，股价已大幅上涨或公司基本面不佳的个股则以回避为宜。如海螺型材其股价从8元起步，经过三年多的反复攀升，最高价达55.3元，目前的复权价高达67.4元，整体涨幅逾8倍多。类似的还有四环生物。而山大华特原第一大股东占用公司巨额资金到目前为止仍有些问题未能解决，公司的重组进度不快，2000年轻微亏损，2001年每股收益不到0.02元，今年半年报也只是0.09，显示公司盈利能力仍有待提高。
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