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●记者赵杰 沈娟 苗郁 发自北京 广州 上海
随着8月20日中兴通讯临时股东大会的临近，中兴通讯赴港发行H股一事正在不断地发生变化。记者8月15日从中国证监会有关部门证实，不久前的有关增发新股的新规定不涉及境外上市，这意味着作为流通股股东的基金公司在8月20日的股东大会上将可能不会起到左右大局的作用，而中兴通讯发行H股议案极有可能顺利通过。
中兴通讯新闻发言人曾力则表示了公司的决心没有丝毫变化。“发行H股是公司迈出国际化的第一步，而中兴通讯的策略就是要走向国际资本市场。但是否会像有些人说的那样采取折衷方案派送红股，目前公司还没有决定。”曾说。
按照《上市公司增发新股有关条件的通知》规定，增发新股的股份数量超过公司股份总数20%，其增发提案还须获得出席股东大会的流通股(社会公众股)股东所持表决权的半数以上通过。此前的呼声大多认为，持有流通股的基金公司的意见对中兴通讯顺利发行H股会起到举足轻重的作用。
中国证监会有关人士告诉记者，《通知》主要是针对A股增发而制定的，其中没涉及到境外上市。这样，持有中兴通讯超过50%以上比例的大股东有权在20日的股东大会上投票，而以目前各法人股股东的表态，其发行H股议案将极有可能通过。
中兴通讯不改初衷
对于增发规定一事的最新进展，曾力表示毫不知情，只是强调公司一直与证监会紧密接触。对于有媒体报道的“有基金经理提出中兴通讯在公布中期业绩时应派送红股，公司董事会正审慎考虑有关建议”，曾力只是强调公司最近并没有召开董事会。“是否会派送红股和增发H股议案能否在股东大会上通过，目前来讲都无法得出结论。”曾说。
曾力说，基金公司对于增发议案提出质疑以后，中兴通讯与基金公司一直在不停地作交流，公司高层领导也曾出面，希望将问题解释清楚，而这些工作是有一定成效的。他强调，中兴通讯也有自己的难处，基金公司的不满一定程度上是由于程序造成的。因为香港联交所关于新闻发布的限制比国内更加严格，所以决定增发H股的议案只能是先发布董事会公告，才让基金公司知道此议案。基金公司对此相当不满意，中兴通讯也只能通过事后的协调来解决问题。
曾力说，以往强调发行H股较多地损害了A股流通股的利益的说法是不全面的。市场强调H股的平均市盈率一定在10倍左右，但这只是传统产业。中兴通讯现在在A股市场的市盈率已经在20倍以下，这已经是被低估了，同类企业的市盈率大多在40至60倍左右。作为高科技产业，中兴通讯希望能在国际资本市场上更好地展示公司实力。
曾力强调，中兴通讯的策略是走向国际资本市场。无论是根据中兴目前的业务走向还是根据企业发展的必经之路，走向国际资本市场都是企业发展的必然趋势，公司准备香港发行H股是国际化道路上的第一步。曾同时认为，“增发H股”这一提法本身不是很准确，正确的说法应该是，“中兴通讯A股公司计划香港上市，发行H股。”
基金公司出言谨慎
与中兴通讯相比，虽然基金公司普遍对中兴通讯赴港发行H股一事表示了自己的不满，但在面对媒体时却不约而同采取了谨慎的策略。
惟一公开表态的是长盛基金管理公司的副总经理邓瑞祥，他在8月6日在接受央视采访时说：“基金公司是为广大的基金持有人提供专业理财服务，理所当然要保护他们的利益，所以当看到中兴通讯增发H股可能会损害持有人的利益，我们也表达了不同的看法。根据证监会发布的有关上市公司并购和增发的两个文件，作为流通股股东，我们有权参与上市公司的重大决策，这也是对上市公司治理结构完善以及决策权力的一种制衡，对保护中小投资者的利益具有重大意义。”
“邓的发言代表了公司目前对此事的看法。”长盛基金管理公司的一位人士告诉记者。她说，目前公司还没有确定在8月20日的股东大会上会拿出什么具体方案，“但肯定是会派人去的。”她认为虽然中兴通讯的增发不会直接损害基金公司的利益，但会有损基金持有人的利益，而基金公司作为基金管理人也会间接受到伤害。
“我们正在和公司负责人商量此事，具体方案还没有确定。”南方基金管理公司投资部一位人士告诉记者，但他透露，如果中兴通讯的融资对其自身发展有利，“南方”将会支持，反之则会否定。而该公司总经理助理明确表示，将会在股东大会上行使股东的权利。
作为惟一一只持股的开放式基金，华安创新的“东家”华安基金管理公司在收到了记者的采访提纲后，公司监察部干脆拒绝了记者的采访要求。
在一季度投资组合中，中兴通讯在富国基金管理公司旗下的基金汉博、汉鼎和汉兴的投资组合中排在前十的位置，但汉兴和汉鼎的基金经理在接受记者采访时表示，中期报告中已经没有中兴通讯这只股票，减持的原因主要是对行业基本面不看好，中兴通讯股价过高，行业低迷，而且他们减持的时间较早，对中兴通讯的增发H股的消息并未关注。
统计显示，一季度投资组合报告中，有14只基金重仓持有(股票中排名前十位)中兴通讯，市值8.03亿元，二季度减少到11只基金，市值6.42亿元。
一位业内人士表示，基金公司不一定会全盘否定中兴通讯发行H股的计划，毕竟其是各公司非常看好的企业，而且H股发行成功后对公司今后成长也是非常有利的。问题的关键在于发行H股后，募集资金会投向哪里、如何增加股东收益等。他表示，投资者支持内地公司到境外上市集资，但中兴通讯发行H股难免会摊薄A股股东的利益，希望中兴通讯考虑以一定的方式对A股股东作出商业性补偿。
市场人士认为，作为对投资者的回报，派送红股虽然会使中兴通讯每股盈利降低，但整体上公司市盈率可保持不变，这对于公司来说影响较小，也不会左右H股的发行，不失为双方均可接纳的折衷方案。不过也有人认为，派送红股将直接影响中兴通讯的H股定价以及募集资金额度。
值得注意的是，由于按照原定计划中兴通讯须于8月24日公布半年度报告，如果公司董事会落实送红股计划，公司只有在8月20日股东大会召开之前提前公布业绩报告，才能争取投资者更广泛的支持。
《国际金融报》(2002年08月16日第一版)
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