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8月份市场上的一个重要话题，是五只基金的先后发行，其中四只开放式基金、一只封闭式基金。不出意外的话，基金规模在八月份将突破1000亿。不少人将这一现象称为基金的第三次扩容潮。回顾1998年的第一次基金扩容曾带来了“5.19”行情，那么此次所谓的“基金的第三次扩容”，是否能给疲软的股市带来一波行情呢？昨天，作为“基金第三次扩容”成员之一的融通新蓝筹开放式基金的基金经理詹凌蔚先生接受了记者的采访，就这一问题及关于融通新蓝筹基金、关于近期市场的热门话题发表了自己的看法。
詹凌蔚认为，市场的行情并非只决定于某种因素，如果某种因素与行情显示出一种“正相关”的关系，那也是偶然的，就如第一次基金扩容与“5.19”行情。他认为，基金扩容有助于市场资金供给的增加，因而从中期看会有利于市场的稳定。但是分析短期市场的走势，应与目前市场本身的状况及基金整体投资风格的变化联系起来。目前基金的投资风格和理念都发生了一定的变化，将有利于价值投资与长期投资理念进一步深化。对于年内市场，詹凌蔚看得相对谨慎，他认为，从指数趋势看，今年都是一种小幅波动震荡整理的行情，而对于明年的市场趋势，在出现分化的基础上，则有比较好的预期。
指数基金是目前市场上另一个热门的话题，一方面，很多基金公司都设计了自己的指数基金；另一方面，很多非指数基金也把上证180指数成份股作为选股重点，像华能国际、同仁堂等被多家基金重仓持有。在这种情况下，会不会使上证180指数股出现“筹码化”特点呢？詹凌蔚表示，这也是他近期正在考虑的一个问题。他认为，短期内以现有指数基金推出的速度不存在使上证180指数股出现“筹码化”的风险。目前上证180指数股的流通市值已超过3000亿元，而近期可能推出的指数基金即使其全仓买入，所持市值也不过是上证180指数股流通市值的5%，尚不足以造成上证180指数股的“筹码化”。
詹凌蔚管理的融通新蓝筹基金即将于15日发行，这只开放式基金的一大特点是投资对象为“新蓝筹”企业。此外，在目前众多基金都采用“自上而下”的投资策略时，融通新蓝筹基金却准备采用“自下而上”为主的投资策略。对此，詹凌蔚表示，结合融通新蓝筹这个产品而言，“自下而上”是指基金从公司基本面出发，精选持续积极成长的上市公司，构筑投资组合，同时兼顾持有人长期收益和短期盈利目标的匹配。针对市场中短期特点，在组合构筑中重视“自下而上”的优化指数投资策略。
实际上，“自下而上”的投资策略在美国二十世纪六七十年代是主动性组合投资策略。而进入七八十年代，指数投资风格投资策略得到发展，“自上而下”开始受推崇。对此，詹凌蔚认为，基金投资风格应该是多种多样的，每种投资策略都有其适合的生存土壤，不必因短期内崇尚某一种投资策略而否定另一种。晨报记者王莉
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