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□国泰君安研究所刘令仪
本周深沪大盘在周二反弹受阻之后再度陷入低迷，成交量进一步萎缩，投资者心态较为茫然，市场的运行似乎又一次面临方向的抉择。其实，短期内大盘下调的空间实在有限，两市合计日均80亿左右的成交金额充分地说明了这一点。市场抛压正逐步减弱，但主动性买盘依然不足，机构和个人投资者观望的心态较为明显，市场在等待基本面或盘面出现的某些
契机。笔者认为短期内市场重拾升势的可能性较大，投资者不妨坚定信心，耐心等待时机的到来。
上证指数自6月25日创出1748点高点以来，持续回调整理了一个多月，事实上相当一批个股已经回补了6月24日的向上跳空缺口，重新回到了主力的成本区附近。股指在半年线上方受到5日、10日及年线之间压力，屡次企图向上突破都没有取得实质性成功，给投资者造成一种不踏实的感觉。但从时间周期的角度看，股指从1748点以来已经经历了34个交易日的调整，而指数点位也开始触及1650点附近区域，成交量持续低迷，种种迹象表明市场面临转折，而市场蓄势上攻再度挑战年线的概率似乎更大。因此建议投资者现阶段不要杀跌，持股静观其变。毕竟大盘经过一个多月的调整，一直没有出现一次像样的反弹，而在6.24行情初期介入的机构投资者和散户投资者全都套牢其中，继续下跌无论对新股发行、基金认购、券商经营还是投资者心态的稳定都极为不利，因此关注近期消息面的变化对投资者制定操作策略致关重要。
热点方面，本周以天歌科技、汇通水利、宁波富达为代表的一批“超跌反弹”个股一度成为下跌市道中一片亮丽的风景。而以深鸿基、深宝安、世纪星源、深赛格和深国商为代表的深圳本地股也在周二再度卷土重来，充当多头阵营的急先锋。部分庄股开始活跃，川投控股、成都华联、宝丽华、金马集团有短暂的强势表现，但它们的强势在昙花一现后再度陷入低迷。“T”类公司开始显著分化。由于大力度的资产重组，调整产业结构，置入盈利能力强的资产，2001年度和2002年中期公司均实现盈利，ST吉轻工周四复牌后大涨10.14%；周五ST红光、ST厦新也表现不俗。此外，ST麦科特、ST吉发则面临不同程度的下跌，鲜明地表现出“T”类板块的分化特征。赛格三星公告称其主要股东深圳市赛格集团已经和韩国三星康宁投资有限公司达成初步协议，前者拟向后者出让赛格三星一部分股权，而后者有望最终以50%的比例成为赛格三星第一大股东，可以说赛格三星正式打响了外资购并的第一枪，市场对这一消息给予了较为积极的反应。此后，外资持股比例达45%的光明乳业获准发行1.5亿新股的消息也再度引起了投资者对外资购并概念的遐想。但盘面这一亮点没能带动市场人气回暖，因增发备受争议而再度出现破位下行的中兴通讯带动大唐电信、清华同方等科技股走弱更对大盘形成明显压制作用。短线资金仍然主要集中在次新股板块之中，目前定位在12、13元附近的次新股第一投资、湘电股份、黄海股份都吸引了部分资金。而大盘指标股招商银行、中国石化、东方航空、民生银行等仍占据资金流向排行前列，值得留意的是下周一开始招商银行B类法人配售的1.3亿股开始流通，预计这一因素仍将对市场走势将有一定影响，建议投资者关注。
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