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董旭海
国有股减持工作的停止反映了管理层对证券市场的扶持态度较以往任何时候都要坚决，消除了市场的后顾之忧，进而引发了“6.24”的天量行情。从理论上讲，市场环境的回暖、热点的此起彼伏为投资者提供了比较丰富的操作机会，但事实上，绝大多数投资者并没有赚到钱，相反还有不同程度的被套。
随着大盘的震荡盘跌，市场的操作难度进一步增加，具体表现在市场交易盘面上就是热点效应的一天行情及个股弹升能力的急剧降低，现在每天涨幅能够超过5%的个股非常少见，能够连续上涨的个股更是凤毛麟角，在这样的市场环境中投资者要赚取资本利得确实有很大的难度。从操作角度出发，鉴于市场极低的可操作价值，适当地观望是不错的选择。在某种意义上，证券市场遵循零和竞赛原则，有亏必有盈，那么在近期行情中究竟是哪些人赚到钱了呢？
一、控盘庄股的主力。浏览近期的市场，投资者可以发现，近期表现最为出色的就是控盘庄股，太光电信(000555)、中成股份(000151)、昌九生化(600228)、辽宁成大(600739)等个股都在短期均线的依托下以小阴小阳方式缓慢震荡盘升，上升速率未必很快，但在近期大盘的相对弱市环境中表现却非常抢眼。诚然，近两年来，管理层加强了市场的监管与规范化运作，压缩了庄股的生存空间，但在旧盈利模式解体，新盈利模式尚未形成的真空期，旧盈利模式还可能被机构资金所沿用。同时对于那些尚未成功出逃的庄股主力而言，还将寻求进一步的出逃机会，在市场环境许可的情况下，庄股主力更多地采用拉高出货方式，对于这些浮动利润巨大的庄股而言，能出多少货都是获利的，因此庄股主力在近期行情中赚了钱。
二、以中移动、哈里投资为代表的一些机构资金。我们注意到，从刚公布的中期报告中，中国移动已经退出了太钢不锈(000825)、金融街(000402)、紫江企业(600210)等个股的十大股东行列，同时哈里投资也在武钢股份(600005)中大幅减仓，中移动、哈里投资实现了顺利大逃亡。这些机构资金在证券市场中运作了相当长的一段时间，账面利润也比较丰厚，但苦于没有出货的机会，而苦苦支撑着股价，此次国有股减持工作的利好刺激了市场的盲目抢购操作，为这些资金提供了千载难逢的逃命机会，他们也赚了钱，更明确的说法是，巨大浮动利润得到了成功的兑现。
三、证券投资基金。从公开信息中我们注意到，此次天量行情中，证券投资基金进行了大规模建仓操作，资料显示，6月30日，各大投资基金的平均股票仓位为66.76%，比一季度整个基金业平均水平上升13个百分点。其中，大成基金管理公司及长盛基金管理公司旗下的基金仓位普遍都在70%以上，并且从基金的组合投资来看，基金的操作有一定的趋同性，重点关照的是以招商银行、山东基建为代表的大盘股群体，而这些股票又是此次行情中表现最出色的群体。投资基金大规模介入大盘股群落，应该有一定的收益，问题是，随着大盘的进一步调整，大盘股也有一定的回调，如果没能及时兑现利润，那么到目前为止，相信其浮动利润也是比较有限的。
四、部分私募基金或民间资金。我们不能否认，中国的证券市场中存在着数量相当庞大的私募基金，这些私募基金虽然还没有取得合法的身份，但实实在在存在着，并成为证券市场中的一股重要投资力量。由于私募基金一般都有投资回报限定、强制平仓等比较苛刻的制约条件，因此运作难度比较高，经过了多年的历练沉浮后，私募基金经理的操作水平有了很大的提高，不可否认的是，部分私募基金的基金经理操作水平相当高，其市场感觉比较敏锐，不会错过如此大的行情机会。我们举一个简单的例子，此次行情的最强音无疑是中海发展，该股在此次行情中的涨幅超过70%，但我们找不到任何投资资金重仓参与该股的公开信息，这只能说明一个问题，那就是该股的强势攻击行情是民间资本主导的行情，估计就是私募基金运作的行情，那么推动中海发展强势行情的私募基金就在此次行情中赚了大钱。
五、少部分做T+0交易的投资者。政策利好改变了市场的预期，6月24日，大盘几乎以涨停开盘，随后市场就出现了宽幅震荡，上下落差近60个点，成交量明显放大，此过程中固然有场外资金与场内资金的大换防操作，围城效应得到了充分体现，还有一个很重要的因素，那就是一部分市场资金进行了T+0操作，由于有比较可观的落差，这部分资金也赚到了钱，当然，这基本上局限于有多年证券市场运作经验的老股民，但所占的比例不是很大。
六、少数短线高手。对于多数投资者而言，在近期的行情中很难赚到钱，而市场中存在着一定的机会也是事实，只不过很难把握而已。但市场确实存在着少数短线高手，这些高手有比较强的市场研判能力、技术分析能力及操作水平，这些投资者也赚钱了，当然绝对的数额未必可观。这些高手还严格遵循一条原则，那就是超短线操作，不管盈亏，都严格执行止损操作。严格执行纪律、控制风险操作是短线高手必须具备的素质。
-文/北京首证
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