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本报记者 刘强 刘世磊
去年以来，国内券商开始了增资扩股的热潮，不论是大券商还是中小券商都转向了增资这条路，很多还是第二次增资扩股。据统计，去年有35家券商实施了增资扩股，其中28家为综合类券商。同时，部分老牌券商也加快了增资扩股的步伐，如华夏证券把注册资本金由10亿增至37.47亿，申银万国从13.2亿元增至42.16亿元，南方证券从10亿元增资至34.58亿元
等等。据不完全统计，近两年券商的增资扩股总额超过了269.49亿元(见附表)。券商纷纷加快增资扩股的进程，对于证券市场资金面无疑是长远利好。
在近期券商的增资扩股行动中，海通证券成为最吸引市场关注的焦点。对此，海通增资扩股办公室负责人李先生表示，目前海通的增资扩股事项进行的很顺利，但由于最终的股本规模还没有最后确定，最终的具体数字还要等股东大会才能确定。但可以肯定的是，一旦增资扩股成功完成，海通将成为中国最大的券商。另外一位不愿透露姓名的知情人士也透露：增资扩股后的海通股本规模很有可能超过100亿。
对于券商的增资扩股大潮，德恒证券的王春认为，为了适应入世后超强竞争格局的出现，国内券商纷纷借增资扩股实现规模的扩张，以实现从量变到质变的转化。
北京证券研发中心闫彬表示，券商此次大规模增资扩股是在市场竞争越来越激烈的情况下进行的。总体来说，券商扩张实力主要有两种方式：一种是私募形式，比如海通证券。这种方式的优点是程序简单，不需要很繁琐的过程，能够比较快地完成增资扩股。另一种便是券商上市，这是券商扩大规模的最终方式。通过上市，券商不但能够完成增资扩股，而且能够更好地优化资产结构。但是上市过程比较复杂，进程比较漫长。像中信证券和广发证券等多家券商都一直在努力上市，但进程却比像海通这样的私募扩股要慢得多。
兴业证券的傅建设博士认为，券商增大股本，不仅提高了券商抵御风险的能力，为国内券商的发展壮大打下了坚实的基础，同时也扩大了证券市场的资金来源。
傅博士还表示，券商的增资热还表明，未来国内券商两极分化权势将更加明显。海通证券的增资之所以受到欢迎，主要是2001年海通的盈利水平是国内券商中最好的，达到了10亿元人民币。海通证券在自营和资产管理方面的水平都比较高，2001年更是抓住市场机会，保住了盈利，能够给股东较好的回报，因此众多企业特别是上市公司才如此看好海通证券。而一些经营不好的券商最初虽然也公布了增资方案，但是由于认购不踊跃，有的公司甚至不得不缩减筹资计划。这种市场配置资源的趋势如果继续发展下去，那么经营好的证券公司规模会越来越大，而经营差的证券公司则前景不会太好，这样会有利于市场的优胜劣汰。
自从去年11月中国证监会放宽了券商增资扩股的限制以来，众多券商都有壮大自己实力的想法。申银万国研究所蒋建蓉认为，目前我国证券市场还没有形成特色竞争，券商不愿意放弃任何一种盈利的模式，因此便纷纷增资扩股想把自己发展成为大而全的公司。但这种方式在增强证券公司整体实力，提高公司抗风险能力的同时，也会在一定程度上减少证券公司的经营特色，降低公司的核心竞争力。当前，国外的券商都在努力突出核心业务，以便在竞争激烈的市场中找到自己的优势而求得更好发展。这一现象应引起国内券商的重视，只有突出了自己的核心业务，才能在竞争激烈的市场中站稳脚跟。
而且，券商即使成功地实现了增资扩股，但是前面的道路也并不平坦。公司资本扩大的同时，效益是否能够获得同步增长？这个问题成为很多证券业同行关注的焦点。有业内人士指出，在今年这种市场行情下，即便是像海通这样的证券公司，要想取得像去年那样的业绩也不是一件容易的事，所以券商的增资扩股只是在做大规模上走赢了一步，今后的发展还是要看各自的核心竞争力。
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