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四川新闻网-成都日报08月06日讯 民资进入证券市场并不是近来的事。事实上，从1997年市场掀起重组浪潮以来，四川托普入主川长征开始，民资就不时在证券市场上显山露水了。但是真正民资加快进入市场步伐，还是5·19行情之后的事，并日益成为重组的重要方式。
首先，新股发行方式使得民资大规模上市成为可能。由于发行方式由过去的审批制向
审核制转变，这使得地方政府不再把过去有限上市额度只给予国有企业，而是谁合符上市条件，谁就可以上市。这就可以看到在5·19行情之后，大量的民资企业登上了证券市场舞台，如用友软件、天通股份等等。
其次，管理层鼓励实质性重组政策刺激了民资进入市场的热情。2000年以来，管理层先后出台了多项鼓励上市公司进行重组的政策，如只要是实质性重组的上市公司，在第二年就可以增发或配股等等。这对谋求快速发展，但在融资渠道上始终处于劣势的民资来说，无疑是巨大的利好。因此，在2000年之后，大量的民资对上市公司进行了重组，如海虹控股、四环药业、赛迪传媒等等。
第三，我国加入WTO以后，按照国民待遇的原则，同样使得过去受到歧视的民资能够同样地享受国资的待遇。而在我国加入WTO之前，民资在融资、投资等等许多方面都受到一定限制。如今我国加入了WTO，外资进入我国时，会享有与国企同样的权利，民资当然同样也享有这种权利。这无疑包括了在市场中进行融资等等权利。
最后，近来管理层作出了重大决策———国家将在一般性竞争行业退出，只保留关系到国家安全、国计民生等行业的绝对控股。这一重大政策的出台，无疑更加刺激了民资进入市场，重组上市公司的步伐。特别是在国有股停止向二级市场减持以来，财政部也开始批准上市公司股权转让。
这使得过去民资重组上市公司时，因担心政策上的变化，在采用股权托管经营方式时，不敢注入自己的优质资产的情况得到了根本性的改观。从而使得实质性重组上市公司得以真正的出现。如成量股份、ST川长江、联益股份等等。按理说，在我国加入WTO之后，上述许多政策对外资同样适合，但是外资进入的步伐却远小于民资。
这当中的原因还是在于：一方面，国家许多部门还在外资控股比例、准入领域等方面对过去限制外资的政策进行调整之中。而民资却在这方面的限制较少。另一方面，外资进入我国市场还有一个适应期。这也客观上制约着外资进入的速度。而民资有近水楼台先得月之优势。这就是近来外资并购概念的股票上涨难以持续，而民资进入的股票的上涨却不断得到市场认同的原因。
本报记者 孙强
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