第一道门槛：香港联交所上市规定。只是起跳点。

　　第二道门槛：好概念和盈利点。简单的是美好的。

　　第三道门槛：无形标准更厉害。同业先行者当关。

　　第四道门槛：心理上的坎。把膨胀的心装进现实。

　　千万不要以为够上了香港联交所的创业板上市规定，企业就可以在香港创业板上大展拳脚了。你只刚刚跨过了最低一道门槛。

　　相比之下，创业板在经营经验方面的要求比主板宽松一点，联交所要求申请在创业板上市的申请者，必须递交上市申请前24个月具备活跃业务的记录，也就是说，申请公司最少有两年的连续经营。有关上市申请人所经营的业务，主板及创业板并无列明哪一些种类可以上市，哪一些不能，基本原则是什么种类的业务都可以申请，但联交所保留在其认为该业务不适宜上市时，可拒绝上市申请。

　　但是，主板和创业板要求上市申请人可经营业务的数量，却有着不同的规定。在主板上市的公司，可经营多于一项的业务，举例说，一家主板上市的公司可同时经营地产、酒店和制造业。创业板则只许上市申请人主营一项业务，而非两项或多项不相干的业务。但考虑到现实的情况，创业板上市条例允许申请人在经营主营业务之余，也可经营主营业务的周边业务。举例说，申请公司的主营业务是提供医疗服务的，那么销售一些医疗设备便可视作它的周边业务。这个单一主营业务的要求，是申请上市的企业应该留意的，因为它牵涉到企业的架构重组，对一个经营多项不同业务的企业集团来说，它需要把适合上市的业务，透过架构重组独立分割出来，这往往是复杂的会计、企划、财务、管理、人事等的安排，成本可能不比上市的费用少，甚至更大，所以企业在这方面要小心处理。

　　美国纳斯达克国际公司总裁约翰·沃尔曾经警告说，一个长期亏损的企业在美国创业板市场必将被抛弃。香港新鸿基证券有限公司中国区副总裁金小麟说，要上香港创业板一是赢利，二是赢利，三还是赢利。

　　香港创业板初期，如果有好的概念，有好的股东背景，就基本可以了。但现在情况已经改变，不仅要求赢利，而且要求赢利点具有成长性。比如有家企业，是生产耐火材料的，利润很好，每年几千万，但没有成长性。再加上其产品主要供应给钢厂，销售量大，但应收款也很大，因此很难在创业板上对投资者产生吸引力。

　　金小麟认为简单是美好的。他举一个例子，有一家靠手机短信息赚钱的企业，只要有人发一个短信息它就赚几分钱。一个地区多长时间要发多少个短信息，这家企业业务涉及几个地区。赢利模式很简单，赢利前景很容易计算。相反，有家企业要建环保处理系统，投资很大，不仅没有减轻社会负担，反而在生产环节上增加了很大成本。投资者不会对这样的企业有兴趣。

　　有时候，无形的门槛很厉害。比如金蝶软件上了创业板，如果一家企业生产同样的东西，但利润比它低，尽管符合联交所规定的最低门槛也没用。

　　如果有些企业上市之前盘子不够，而项目很好的话，投行还乐得帮他们做私募，像生物、医药、通信、环保等领域赢利点清晰、市场容量大的企业，做私募相对比较容易。

　　按照金小麟的说法，做投行就是做关系。帮企业做IPO是一箭双雕的事情，一是做了一单生意，二是企业上了创业板之后，在未来两年里，保荐人还要继续跟踪，不仅与企业形成长远的关系，还有机会挖掘这些企业相关企业成为自己未来潜在客户。

　　河南高科技创业投资股份有限公司总经理张震宇告诉记者，想上香港创业板的企业还要迈过心理上的门槛。很低的发行价，天高的股价，在内地证券市场这样的环境熏染出来的企业往往企望高市盈率，但他们必须要把膨胀的心装进现实，香港创业板不会上演内地股市上的离奇神话。

　　香港京华山一企业融资有限公司北京地区主管夏士宣说，他总是首先会对内地客户说：“没有卖不出去的股票，只有卖不出去的价格。”