本报记者 何晓鹤 北京报道

　　曾经因为带着张裕A(000689)、上海久事公司、湖南湘泉集团三家非金融机构进入基金圈而备受关注的正在筹建中的天同基金，原本应在7月底的开业时间将有可能推迟。而在此前，比天同基金早一个月获准筹建的银河基金和湘财合丰在6月拿到了正式开业的批文，且银丰基金已开始发行。

　　按照正常程序，已经在1月22日获得筹建批文的天同基金应在此后的六个月内拿到正式的开业批文，但现在，距离2002年1月22日已过去了六个半月的时间。天同基金依然处于筹建状态。

　　“关于这件事情我们不接受采访”，天同基金办公室的一位工作人员很干脆地告诉本报记者。但有知情人士向记者透露，天同基金的股权可能会有一些新的变化，原来作为主发起人占有20%股权的张裕公司将退出，其股权将转给天同证券。天同基金的工作人员在记者提出这个问题时并没有否认，只是一再声明不接受采访。

　　从去年10月开始用了近两个月的时间在上海找办公地点，再到迟迟拿不到证监会核准的开业批文，天同基金一直被一些小麻烦缠身。张裕的退出

　　双方都在极力地回避张裕退出的问题。

　　2002年1月29日，张裕发布公告称，公司与天同证券有限责任公司、上海久事公司和湖南湘泉集团有限公司作为发起人筹建天同基金管理有限公司。公告显示，拟筹建的天同基金管理有限公司注册地在上海，注册资本1亿元人民币，其中天同证券作为主发起人，出资4000万元，占公司注册资本的40%，公司与上海久事公司和湖南湘泉集团有限公司各出2000万元，各占公司注册资本的20%。各发起人均以货币形式出资。

　　虽然张裕自2000年进入A股市场后一直非常低调，但在这次参与行动中，张裕无疑出了一把风头——成为进军基金业的首批上市公司。张裕公司的副总经理兼董秘曲为民曾向记者表示，对于成为基金发起人的首批上市公司多少感到有些意外。

　　但在即将到来的8月13日，张裕可能再次成为第一。不过这次是退出。“这方面可能有变化，但不便接受采访。”8月1日，曲为民在接受本报记者的采访时说。同时，他也承认将是股权方面的一些变化，“具体其他细节内容我们大概在8月13日出公告”，曲为民告诉记者。

　　张裕与天同基金如出一辙的态度似乎早在预料之中，毕竟大意失荆州并不是一件值得炫耀的事情。据本报记者通过天同基金内部工作人员得到的消息表明，张裕退出的惟一原因是不符合基金发起人条件中关于实收资本(即注册资本)的条件。

　　在1998年开始实施的《证券投资基金管理暂行办法》中的第二十四条规定：设立基金管理公司，每个发起人实收资本(指注册资本)不少于3亿元。这并不是一个很高的数目。但2000年10月26日，在深圳证券交易所正式上市募集资金6.2亿元人民币的张裕公司却正因此被挡在了门外。“张裕的注册资本只有2.6亿元”，天同基金的一位知情人士告诉记者。在规定面前，这是一个无法变通的数字。

　　但这个近乎常识的事实，在天同基金筹备的最初阶段并没有被及时发现，2002年1月31日，曲为民还代表张裕公司参加在济南召开的天同基金发起人联席会议。同样，就在张裕公司今年4月公布的第一季度季报中还写到：“截至报告期末，本公司及其他各位发起人所应缴纳的出资均已全部到位，目前天同基金管理有限公司正处于设立过程中，预计该公司将于6月份正式成立并投入运营”。

　　但现在，一切都发生了改变。

　　根据本报记者掌握的消息，张裕的20%股权将转给天同证券，这样，天同证券将持有天同基金60%的股权，这是在已成立和被批准筹建的基金管理公司中单一股东持有比例最大的一家。此前，单一持股比例最高的是其银河证券持有50%的股权。实业资本蜂拥而入？

　　在参与天同基金的设立过程中，虽然在初始阶段是天同基金明送秋波，但张裕公司董事会也认为，投资基金管理公司风险相对较小，回报稳定，收益较高，将为公司提供新的利润增长点。这才促使双方一拍即合。

　　在第三批基金管理公司成立浪潮中一个比较明显的特征是，越来越多的实业资本开始进入基金市场。与天同证券类似，注册资金为1亿元的银河基金管理公司，除主发起人是银河证券外，其余分别为中国石油天然气总公司、浦东机场集团、上海城市投资开发总公司、湖南广电等4家公司。

　　随着二级市场风险的加大，拥有稳定而丰厚回报的基金业正在成为资本市场的新宠。“目前基金市场的发行规模相当有限，还不到1000亿元”，航空证券一位分析员这样认为，“如果想发展这个市场，必须吸引更多的资本进来”。

　　而更激进的看法来自民间。“发展中国基金业一个比较好的办法是向全社会放开，不仅包括实业资本，也包括民营资本。而且进入的门槛应该取消。只有这样，才能在未来几年内应对国外基金公司进入中国资本市场后带来的冲击”，北京天相投资顾问公司董事长林义相的看法目前在业内颇具代表性。

　　据了解，目前已有几十家实业公司在基金业门前等待，其中大部分都是上市公司或与上市公司有密切关系。虽然管理层迅速为基金业树起新的市场规则，“好人举手制”《关于规范证券投资基金管理公司若干问题的通知》、《关于基金管理公司重大变更事项有关问题的通知》等规定相继出台，“但基金业对国内非金融机构敞开的力度还需进一步加大”，林义相表示。

　　根据记者得到的消息，张裕公司对进入天同基金并没有完全放弃，他们期待在天同基金成立后以另外的双方都可接受的方式进入。但张裕公司的曲为民并不愿意回答记者的这个问题，只说等8月13日的公报。

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