武汉证券分析员余凯一直执着于对深圳东欧进行研究，并对东欧系资本运作的胃口拥有独到的见解。他向本报记者透露，东欧系最突出的个性就是偏好小盘股，而且在资产重组时，通常不急于从资产重组入手，常采用引入新股东等手法来改变上市公司的形象。当然，东欧系在二级市场也决不含糊，常以其介入股票二级市场表现凶猛著称。在其曾先后介入的铜城集团(000672)、ST金马(000602)、ST海洋B(2057)以及半途而废的ST成百(600109)中，东欧系的特点体现无遗。

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　　铜城集团：一箭双雕

　　东欧系第一次在铜城集团露脸是在铜城集团1999年中报中，当时，深圳市华建信投资发展有限公司(深圳东欧之前身)通过受让长沙中意集团持有的130万股法人股成为铜城集团第四大股东；1999年7月14日，铜城集团原第二大股东深圳市蔚深投资有限公司(持有法人股1560万股，持股比例24%)与深圳市金瑞丰实业发展有限公司签订了股权转让协议，将其持有的铜城集团法人股全部转让给深圳市金瑞丰实业发展有限公司。深圳市金瑞丰实业发展有限公司持有铜城集团法人股1560万股，持股比例24%，成为铜城集团第二大股东。

　　此时，如果合华建信与金瑞丰之力，深圳东欧在铜城集团的持股比例已经与第一大股东甘肃省经济合作总公司不相上下。

　　然而，深圳东欧并不急于对铜城集团进行任何变革。2000年9月27日，北京市海淀区国有资产投资经营公司发布公告，称公司与深圳市金瑞丰实业发展有限公司签订了《股权转让协议书》，协议受让深圳市金瑞丰实业发展有限公司持有的铜城集团法人股1560万股股权，持股比例24%，每股转让价格为2·３元人民币。

　　深圳东欧入主铜城集团的目的此时才昭然若揭。原来，深圳东欧受让股份的目的并非是进入上市公司董事会，而是为了等待时机再次卖出。如今，我们已经没有办法查到当初深圳东欧从深圳市蔚深投资有限公司手中获得铜城集团法人股的价格，但从每股净资产来看，当初金瑞丰进入铜城集团之时铜城集团的每股净资产为1·７3元。显然，单是法人股的转手之间，金瑞丰已经获得了不错的收益。

　　除此之外，通过此次股权转让，深圳东欧还为铜城集团找来了具有高科技背景的实力大股东。众所周知，北京市海淀区是著名的高科技区，大名鼎鼎的中关村就在区内，而海淀区国有资产投资经营公司注册资本更是高达7·８亿元。

　　当然，这一系列动作的背后是铜城集团股价的一路上扬(详见上图)，公司股票从2000年初的13元最高上冲到32元，最高涨幅达1·４倍，而且公司流通股异常集中————公司2000年年报显示，公司到年底为止流通股东仅1915户，每户平均持股量高达1·７万股————显然，其中的巨大收益十分可观。

　　ST金马：鲁能对抗清华

　　如果不是后来成功引入山东鲁能集团，东欧系甚至将有可能兵败ST金马。

　　ST金马1999年6月11日的公告中，深圳东欧首次正式露面。到2000年8月2日止，深圳东欧直接持有ST金马13·５8%的股份，另外，其关联公司深圳市金瑞丰实业发展有限公司、深圳市华建信实业发展有限公司及深圳市新风顺贸易有限公司合并持有ST金马7·２5%的股份。此时，深圳东欧已经成为ST金马的实际大股东。

　　然而令人不解的是，深圳东欧在进入ST金马近两年的时间里，针对ST金马的重组却一直没有开展，金马集团还在1999年被戴上ST的帽子。

　　当地政府显然并没有足够的耐心与深圳东欧耗下去，2001年1月19日，深圳清华同方公司发布公告，称公司收购了中国华能财务公司持有的ST金马273万股法人股，成为ST金马第三大股东。2001年4月22日，在中小股东和当地政府的支持下，深圳清华以第三大股东的身份掌控ST金马董事会，深圳东欧被赶出了董事会。

　　但深圳清华进入ST金马之后也没有很快拿出切实可行的重组方案，这为深圳东欧寻找买家提供了宝贵的时间。2001年8月3日，ST金马发布公告，山东鲁能集团分别与深圳东欧和深圳金瑞丰签定了股权转让协议，受让两家公司所持有的ST金马股份，占ST金马总股本的18·１1%，并成为ST金马第一大股东。

　　随后，山东鲁能集团将下属英大科技与ST金马的部分应收债权进行资产置换，ST金马主营业务也从旅游变更为通信和信息网络。在不到两个月的时间里，盈利能力极强的英大科技帮助ST金马扭亏为盈，并成功摘掉了ST的帽子。目前，金马集团资产质量优良，长期负债为零，盈利能力较强。

　　而伴随着ST金马的股权争夺，公司股价在二级市场表现均不含糊(详见上图)，因为不管是清华还是鲁能，其强大的实力都给了市场强大的信心。从1999年到2001年，ST金马的股价上涨了一倍多，业内人士测算，以主力1999年建仓成本为12元计算，以控盘50%流通股算，在这个过程中，庄家获利就高达2亿元。

　　ST大洋：获利不在重组

　　2001年3月2日，ST大洋发布公告，公司原第一大股东深圳市蛇口大洋海运有限公司拟将38%的股权共计7577万股股份用于抵偿国通证券(现更名为“招商证券＂)的债务。

　　2001年3月20日，ST大洋发布股权变动公告：根据国通证券有限责任公司与深圳东欧工贸公司有限公司于2001年1月4日签定的股权转让协议书，国通证券以每股0·２5元人民币的价格，将其持有的5936万股(占总股本的29·９8%)ST大洋股权转让给深圳东欧。深圳东欧取代国通证券成为本公司第一大股东。

　　事实上，就在这转让过程中，深圳东欧就赚了一笔。据悉，蛇口大洋海运有限公司用于偿债时每股折价0·４元，而深圳东欧受让价格为每股0·２5元，国通证券在转让过程中损失了1136万元。

　　当然，更巧的是，这份2001年1月4日签定的股权转让协议，却没料到2月19日突如其来的政策变更：B股向境内居民开放，于是迎来了B股的大牛市。

　　唯一例外的是，深圳东欧进入ST大洋之后，正式介入了公司的重组：一方面，深圳东欧将ST大洋B下属部分不良资产进行出售，具体包括将ST大洋B所持有的深圳市蛇口大洋集装箱海运有限公司95%的股权、金程船务有限公司100%的股权、金全船务有限公司100%的股权全部转让。同时，从2001年11月1日起，ST大洋正式托管深圳东欧下属的深业(深圳)工贸公司。

　　由于托管深业(深圳)工贸公司产生不错的收益，经深圳鹏城会计师事务所审计，ST大洋2001年实现净利润683万元，实现了扭亏为盈。

　　本版撰文／本报记者丁秀洪