阮华　

　　“牵一‘发’而动全深”成为过去

　　“6.24”井喷行情以来，笔者对于后市大盘走向的观点一直是明确的、毫不含糊的。概之，可以归纳为下列三点：第一，居历史第二位的天量的出现表明起码已见短期顶；第二 ，如之后两市成交量均不能达250亿—300亿元，则所见的已不仅仅是短期顶而是中期顶或次中期顶；第三，如前周的低点被击破，可以看成是中期顶或次中期顶得到确认。

　　经过本周的走势之后，笔者认为可以再补充一点：周内以老龙头深发展为代表的金融板块的异动，同样是大盘已见中期顶或次中期顶的一个信号。不管深发展后市继续造强还是转弱，对于其确认“6.24”行情已见顶走完的意义来说已无关紧要。重要的是启动深发展本身构成一种标准：行情已进入最后阶段或尾声。

　　历史上，深发展曾多次充当大市领头羊和“牵一‘发’而动全深”的角色。远的不提。就1996-1997年一骑绝尘的攀升以及1999年的狂飚突进而言，至今仍令投资者难忘而津津乐道。应该说，深发展是有群众基础、有市场的。故此每当行情处于关键时刻时机构主力都要请出这位“尊神”。更何况深发展自1999年的行情之后又已大幅下调蛰伏了3年之久。正所谓“三年不鸣，一鸣惊人；三年不飞，一飞冲天”。深发展作为最大的流通市值股能在大盘差强人意的今年录得接近4成的升幅，其实技术上早已具备了反弹的条件。

　　如同历史上凡深发展表现抢眼之时都适逢深强沪弱的阶段一样，今年的行情同样深市是主战场。尽管对于资金的来历有种种说法，但有大资金介入深市却是不争的事实。一切可联系的迹象表明：深市今年的行情是有备而来、有深刻背景的，这背景不仅仅限于重组本地上市公司的动作，更有搞活振兴、提升深市资本市场的战略目的，而前者又被后者利用作为借题发挥的“故事”与“剧本”。在这整个“大纲”中，深发展理所当然地被置于举足轻重的一环，这一环按惯例是居于压轴的关键位置的。故此当“6.24”行情井喷之际今年独领风骚的深圳本地股集体派发回调，而深发展却逆市走强，担任护盘的主要工具，就不是什么奇怪的事了。

　　当整个市场的注意力都集中于深发展，以一种类似安徒生童话《皇帝的新衣》中审视据说是精美绝伦的华服的目光来紧盯着深发展的外资并购题材时，这个被委以重任的老龙头在后市的上扬空间实际上已被大大制约了——起码在短期内是如此。多头寄望于以深发展来点燃外资并购为主打内容的重组板块以形成热点，但我们不妨模仿那位喊出“皇上没有穿衣服”的小童(童言无忌)也问一句：即使并购成功了，又能怎样？业绩就肯定立马改观、而与被热炒的股价同步了吗？还是“见光死”？明知“皇上”不过光着屁股，仍然众口一辞地为迎合炒作吐出诸多溢美之词，这正是现今许多上了头条的股评的悲哀之处。

　　炒深发展刺激人气，带动大盘，既是大牛市时代操作模式的产物，又带有浓烈怀旧气息的多头情结。然而现实是深发展的权重无论于成指还是综指均已大大降低，在时下空头市场格局中更难起“一呼天下应”的示范效应。廉颇不但老矣，用得不好，反给人以“朝中无人”的感觉，产生“动摇军心”的反作用，这也许是重仓介入的大机构始料不及的。

　　不排除深发展后市还有表现机会，其统一指数概念也注定了它具备中长期的持有价值。但呼风唤雨，一升一跌关乎大盘衰荣的至尊地位是不会再有了。对深发展来说，这是一个时代的终结。

　　后市大盘的两种走向

　　在低成交的市场环境中，单纯依赖权重指标股与个别庄股(重仓股)制造热点，留住人气，维护大盘的操作模式是难以奏效与持久的，变盘是这种背景下唯一的选择。在拥有不少指标股亦手持一定现金的条件下，多头主力死顶然后霸王硬上弓的能力不是没有，但不易取得市场认同，也未必能走多高。另外一种可能就是干脆往下做——先补缺口，然后再往上做。在第一种情况下，9月中旬至国庆将另外一个顶走出来，这样本年度的行情就算结束了。能否创新高要看有无利好配合；二还是要看成交。在第二种情况下，9月中旬至国庆则可能是一个底，这样今年行情结束的时间就会晚一些。判断哪一种走势可能性较大并非是最重要的，关键在如何操作、抓住年内的最后一波。如属于前者，可适度参与，不做也罢。如属后者，则显然值得一做。介入的对象，是指标股与年内活跃股而又回档较深者，而大资金又明显未能顺畅完成规模派发的。

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