记者马凌
邵时放是上海市的一位普通股民,根据近半年的公告分析,他对大众交通(集团)股份有限公司(600611,以下简称大众交通)的信息披露真实性和及时性提出了质疑。
西南证券半路杀出
去年12月,为建立全国物流网等项目,大众交通进行了股票增发。12月15日公布的招股说明书显示,此次增发股票3285万股(A股),预计募集资金总额2.2338亿元人民币。
值得一提的是,此次增发是采用向老股东上网定价、按10股配售3股的方式进行,未认购股份由承销团包销。配售缴款截止日是12月21日。
12月26日,增发结束后,大众交通发布“股份变动及2001年增发A股新增股份上市公告”(以下简称“变动公告”)。“变动公告”公布了股份变动后前十名股东的持股情况(截至2001年12月21日),第一大股东为上海大众科技创业(集团)股份有限公司,持股1.4亿股,排名第十的股东是一家香港公司(HKSBCSB S/A HSBC(NOM)S/A ABN AMRO BANK NV),持股量为150万。
股票增发前后,市场反应平静,业界也并无异议。问题出现在3个月后。
今年3月30日,大众交通年报公布,披露了截至2001年12月31日的十大股东名单,名单上突然杀出一个西南证券,其持有511.6452万股流通股,赫然是A股流通股的第一大股东。
“在2001年12月21日的时候,大众交通的前十大股东名单中并无西南证券的身影,那么惟一的可能就是,西南证券在12月21日到12月31日期间从二级市场大量吸纳。”邵说。
但查询的结果却令人意外,12月22日到12月31日的证券交易记录显示,在此期间,二级市场总共才成交177万余股。
“显然,西南证券并非从二级市场增持,”邵时放分析认为,“由于西南证券为此次增发的主承销商,那么511万余股只能是西南证券包销所致。”
今年7月3日,这个判断得到了西南证券承销部人员郭磊的证实。
随之而来的问题就是,西南证券此举在“变动公告”中为何没有提及?“变动公告”公布的股东名单到底是变动后的新名单,还是变动前的老名单?
邵时放的三点质疑
邵时放认为,大众交通去年12月26日公布的前十名股东名单显然是股份变动之前的老名单。
除了西南证券这个明显的证据之外,与之佐证的还有南京证券。
在“变动公告”的股东名单中,南京证券位列第八,持有210.4022万股,而大众交通的年报显示,截至2001年12月31日,南京证券持有273.5229万股。两相比较,不多不少,正好是10配3。
对于这个问题,大众交通公司证券部和西南证券承销部人员的答复大同小异:12月26日的股东名单是按照中央证券登记结算公司提供的名单刊登,要具体核实应该去找结算公司。但证券登记结算公司则拒绝核实股东名单。
对此,邵时放提出三点质疑:
一、2001年12月21日是配股缴款截止日,只要股东缴款,名单中就应该反映,而且上交所行情中也有配股缴款的实时行情显示,不存在技术障碍。
二、“变动公告”的股东名单是旧名单,但高层管理人员持股数却是变动后的持股数,这种做法给投资者造成了股东名单也是变动后名单的错觉。大众交通欲何为?
三、即使2001年12月21日的股东名单来源证券登记结算公司,但缴款截止后,电脑统计马上可以知道股东放弃了多少配股、承销商的包销数量。如果这些数据当天无法显示,为何不把截止日期延后呢?
邵时放表示:“西南证券作为承销商,明知有巨额包销,而股东名单又没有显示,也应该核查,并在事后发布更正公告,不该蒙骗投资者达三月之久。”
谁侵犯了投资者的知情权
在外界看来,大众交通去年年末的股东增发方式可谓高明。当增发成为人见人怕的利空工具时,大众交通巧妙地把增发方案处理成为“增发其外、配股其里”的配股方案。
为了降低风险,大众交通将价格调低,6.8元/股的配股价与之前的市价相比,相差30%-45%左右(据业界推测,其原计划的增发价应该在13.7元/股左右)。另外,大众交通还减少了增发股票数量,同时募资的资金8.2亿元也调整为2.2亿元左右。
媒体报道称,大众交通此举也颇为无奈,因为增发预案推出时间是在2001年3月初,当时其市价约在14元左右,随后则节节跌落至10元左右,进行调整势在必行。
尽管作了这些调整,但由于大盘不利,大众交通的增发仍然有511万余股被承销商包销。
对于股票增发被承销商大量包销,业界有两种观点。第一种观点倾向利空,西南证券一位分析员表示,包销对于券商来说是一种被动的行为,一般来说,大量包销都不是好消息,至少会增大券商的风险。事实上,大势较好时,一般不会出现大量包销的情况。
第二种观点则认为未必就是利空,青海证券的一位分析员说,对于持有同一股票的股民来说,该股票被券商大量包销,至少说明有大主力与你同生共死,有时候反而是好事。
但邵时放表示,无论是利好还是利空,券商和上市公司都应该将正确信息公布,让股民自己决策,但直到今年3月30日年报公布时,投资者才有机会察觉西南证券有巨额包销,而此时已经是券商抛完的时候。
事实上,大众交通今年4月25日公布的季报显示,在3月31日的时候,西南证券已经不在前十大股东之列。
大众交通当初的配股价为6.8元,以1-3月平均价10元计,差价为3.2元,简单计算,西南证券如果操作提当,获利可在1600万元以上。
“发行被包销的公司不少,如罗牛山股票银河证券包销6089万股,新农开发股票广发证券包销2537万股……都一股不差地披露。即使在信息披露很不规范的1998年,国信证券包销吉林亚泰2964万股,光大证券包销深康佳272万股,无论多少都有披露,”邵说,“阳光下的利润尽可以拿去,但为什么要放烟幕误导投资者,让投资者在不知情中作出决策呢?”
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