华鼎财经薛树东

　　6.24井喷过后，两市大盘呈现出逐级盘跌走势，表现较弱的深综指已开始回补6.24缺口，上证指数缺口位置亦岌岌可危。虽然短线技术指标已处在超卖状态，但整体技术形态和价量关系表明大盘仍处在比较明显的弱势格局。

　　首先从技术指标来看，60分钟MACD以及日线KDJ等短线指标确实已处在低位，并发出技术反弹信号，但我们发现周线KDJ指标却形成明显的高位走弱迹象。尽管该指标已脱离了超买区域，但短、中线指标之间运行的“不和谐”至少说明大盘结束调整的时机并未成熟。其次结合技术形态分析，目前短期均线系统已形成空头排列，大盘反弹始终受到均线反压的制约，同时250日年线和20日均线在1686点一线几近重合，使得大盘受到双重阻压，靠技术面的动力重上1700点整数关口确实存在比较大的难度。再者从成交量水平来看，6.24井喷过后成交量呈现直线下滑状态，两市日成交金额从近900亿天量迅速缩减至目前90亿左右的地量水平，均量线年线仍在不断向下运行，虽然这说明场内抛压还在不断减轻，但这种缩量阴跌的状况也昭示出场外资金的入市意愿已淡。而抛压减轻并不代表持筹者没有抛售意愿，只是对于目前调整还视作可以忍受的范围，如果调整幅度进一步加大，将可能引发杀跌盘的出现，甚至形成多杀多的局面。

　　其实目前技术面还是非常敏感的，敏感之处就在于自去年10月以来所形成的第三个利好高点是一个天量区，一旦成为真正的顶部区域，对多方来说无疑是巨大的打击。因此，近期的多空争夺从技术角度理解，可上升至左右大盘中线趋势的高度。但应该提醒投资者注意的是，考虑到我国股市的特殊背景，单纯从技术面来研判大市还是不够的，我们还要考虑到基础面或政策面的因素。6.24井喷行情是由政策利好所引发，对利好反应过激使得技术面付出了沉重的代价，换句话说，近一个时期以来的下跌是对这种过激反应的修正。市场不可能是完全理性的，因此在修正过程中同样可能会存在矫枉过正的情形，而恰恰这种情形的出现会使技术面找到低点或底部。

　　通过上述分析，笔者认为大盘短线调整仍将继续，但中线行情应可看好。从调整时间上看，8月8日是6.24井喷后连续调整的第34个交易日，属费氏周期的时间窗口，同时又是农历节令中的立秋，因此大盘存在变盘的可能。考虑到6.24缺口对空头的震慑作用，因此后期调整的方式会比较缓和，调整进入尾声时可能出现剧烈震荡，投资者要注意对盘面技术特征的观察。总之，笔者认为八月大盘将呈现先抑后扬的格局。

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