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虽然有关这一事件的看法众说纷纭，但笔者更愿意把目光的焦点集中于凤凰卫视的内地扩张策略上。其实在这次突如其来的事件中，最值得关注的也就是凤凰卫视与中国新闻发展深圳公司同时出现在深宝恒这一事实——业内人士都知道，后者的东家就是大名鼎鼎的中国新华通讯社。今年在传媒购并市场上风光无限的刘长乐又将导演一出怎样的精彩大戏呢？
谁是真正的主角
洽谈的三方——凤凰卫视、中国新闻发展深圳公司和深圳宝安区投资管理公司谁最有可能成为深宝恒未来的第一大股东呢？解答这一问题可以采取排除法。
首先来看深圳宝安区投资管理公司，如果谈判成功，该公司继续保持第一大股东位置的可能性很小。何以见得呢？其一是如果它继续保持第一位置，那么两位后来的参与者都难以在深宝恒有所作为，在这样的情况下，谈判将难以继续下去；其二是深宝恒虽然2001年各项财务指标不错，但其房地产的主业在当地的竞争中优势并不明显，加上历史遗留的问题，想要靠原大股东的力量实现企业的革新是非常困难的，因此该公司也被列入了需要重组的深圳本地股名单。舍不得孩子套不着狼，在这样的情况下，宝安区投资管理公司必然会让出第一大股东的位置，将重组的接力棒交给外来的重组者，至多保留一小部分股权表明自己合作的诚意罢了。
从中国新闻发展深圳公司的角度看来，获取一家内地上市公司第一大股东的位置并不具有太大的吸引力了，因为其在去年已经顺利入主了赣南果业，当上次资本运作尚未进入资产置换阶段时，再次开始另一次买壳操作的可能性是非常小的。在其运作赣南果业时，市场就开始推测它将会向赣南果业中注入哪些资产，调查的结果显示，其旗下的深圳天音通信的可能性最大，后者的实力能够进入广东省工业50强。相关情况表明，中国新闻发展深圳公司自身与传媒概念并没有太大的联系，当时的系列炒作还是根源于其大股东新华社的特殊地位。
由此看来，重组的主角应该就是凤凰卫视了。
融资还是落地
既然这次重组最大的可能是由刘长乐来操刀，那么凤凰卫视的资本意图又在于何处呢？笔者认为这一问题必须放在当前外资电视频道竞相进入国内市场的大背景下加以考察。
就在年初，AOL—时代华纳被允许在广东省内给有线电视提供内容服务，此后不久，新闻集团旗下的“星空卫视”也获批准在广东“落地”一家综合娱乐电视台，而同样来自香港的阳光卫视在内地也展开了不断的扩张。其他还有众多的国际传媒巨头正在进行紧锣密鼓的战略部署，除了美国传媒巨子维亚康姆之外，新闻集团旗下的英国天空广播和法国威望迪全球也正在与广电总局商议双向的落地事宜。当然在众多的外资传媒中，凤凰卫视的内地影响力无疑还是最大的，更为关键的是，其获得了时事政治新闻的播放权利，这可以算是外资传媒进入中国市场的一个特例。
但问题的关键在于直接拥有中资背景、由中国银行旗下的华颖国际持股10%的凤凰卫视肯定不会甘心于现在的落地状况，凭借其领导人刘长乐深厚的内地背景，怎能坐看自己的领先优势越来越少呢？另外调查显示，凤凰卫视为了加强自身内容生产能力，已经开始在深圳建立一个节目制作中心，为此深圳市政府批出了福田中心开发区地段的一块地皮。这项计划原打算单独投入2·６亿港元，后来决定引入战略合作者进行联合运作。凤凰卫视的财务总监曾对外界表示，制作中心预计将在2003—2004年之间落成，未来凤凰卫视60%的节目将来自于此，将降低经营制作成本的40%以上。
从融资需求的角度看来，由于凤凰卫视在香港创业板上并不尽如人意的表现和进行内地扩张的需要，利用内地市场进行再次融资的可能性也是很大的。
神秘的合作者
结合这一情况看来，凤凰卫视此次买壳选择一家深圳本地股也就有了一个更合理的解释———既可以加强与当地的合作，又能实现资产的就地置换。同样在这一背景下，中国新闻发展深圳公司的出现就显得合情合理了。
首先引入这一战略合作者的目的是要解决凤凰卫视落地和节目制作中心的合法性问题。根据国内现行的外商投资指导目录，外资不得在国内参与电视节目的制作业，特别是凤凰卫视节目中存在大量新闻节目的情况下更是壁垒重重。但是在中国新闻发展深圳公司的参与后，将进一步稀释节目制作中心的纯外资形象，为今后的大规模运作创造较为安稳的外部空间。从更长远的发展看来，在国内发展综合性的电视业务最好的方式还是与国内的大型传媒机构进行合作比较稳妥。另外在合作对象的选择上，也不能定位于作为竞争对手的CCTV等，新华社作为中国传媒一支重要的力量，并且在电视业务上与凤凰卫视不存在竞争，这种合作无疑是一举两得的。
另外从操作手法上来说，深宝恒原第一大股东过于集中的持股量并不便于被凤凰卫视单独吞下，引入一个战略合作者，既可以减少来自社会的压力，亦可能将自己的持股量控制在30%的全面要约收购限制之内，减少了很多麻烦。
本报记者 王强
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