□本报记者 刘兴祥

　　日前公布的开放式基金第二季度投资组合显示，最早成立的三只开放式基金总体规模 止住了今年初的下滑趋势，资金出现了一定幅度的净流入。并且，从单只开放式基金的规模变动来看，运作业绩突出的开放式基金明显受青睐。有专业人士认为，运作业绩直接引导资金流向，开放式基金在今年上半年的良好表现是资金净流入的关键性因素。

　　今年第一季度投资组合显示，华安创新、南方稳健成长与华夏成长三只最早成立的开放式基金同时遭遇了现金净赎回：三只开放式基金的总规模从首次募集时的117.26亿份跌至3月底的111.58亿份，净赎回率大约为4.84%。这与开放式基金运作时间尚短，还未能得到投资者认可有直接关系。然而，在第二季度，开放式基金就开始出现了资金净流入。其中，华夏成长反弹最为强劲，从31.82亿份上升到34.85亿份，净增加约3亿份基金单位，较成立时还多了2.48亿份；南方稳健成长也增加了1.4亿份基金单位，总规模增至33.26亿份基金单位。

　　专业人士认为，开放式基金今年上半年一枝独秀的运作业绩吸引了投资者。据统计，开放式基金在今年上半年净值实现全面增长，三只开放式基金的平均涨幅高达7.70%，远远高于封闭式基金与深沪大盘。“巧合”的是，三只开放式基金的运作业绩与资金流向基本一致，华安创新、南方稳健成长与华夏成长今年上半年的净值涨幅分别为5.96%、7.13%与10.02%，结果，华夏成长规模大幅增加，南方稳健成长略有增加，华安创新则出现了一定幅度的净赎回：从一季度末的47.93亿份下降到45.25亿份，净赎回额达2.68亿份。尽管运作时间有限，还不能对运作能力完全作出客观评价，但显而易见的是，资者对开放式基金的业绩表现有着较高要求。

　　专业人士认为，由于基金净值增长较快，三只开放式基金均实现了中期分红，使得基金的收益回报率得以充分体现。据计算，三只开放式基金回报率的算术平均值约为4.19%，大大高于同期银行存款。再度“巧合”的是，三只开放式基金的分红额与资金流向也基本一致：华夏成长是10派现金0.27元，南方稳健是10派现金0.25元，华安创新则是10派现金0.22元。高分红在满足了相当部分持有人需求的同时，也在一定程度上提升了基金管理公司的市场形象。所以，投资回报率对于投资者在具体选择开放式基金时仍然具有较大影响。

　　另外，在市场化的潮流驱使下，基金业在客户服务模式和内容上不断追求创新，这在今年上半年表现得尤其突出，也对投资者产生了相当吸引力。如华夏成长在国内率先推出后端收费模式，这一模式的设计特点在于以持有期限分档设置不同费率水平，即投资人在申购华夏成长基金时可以先不用支付申购费，而在赎回时支付，持有超过一定时间可以实行零费率。有关调查表明，这一收费方式受到了众多投资者的欢迎。

　　业内资深人士认为，随着基金市场规模大幅扩张，利用市场的力量来实现自然演进将成为国内基金业的根本发展路径。因此，从长远来看，开放式基金的长远发展需要国内基金业提升管理水平，切实实现基金的稳定增值。

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