钟欣

　　编者按:在不少国人的心目中，相信外国的月亮比中国圆，证券市场也不例外。不过随着安然、世界通信、施东、维旺迪等一系列财务造假丑闻的曝光，国外成熟证券市场的“高大全”形象已经不复存在。作为这些事件的旁观者，恐怕大多数人都很难感到轻松，因为财务造假也是扰乱我们证券市场秩序的一大痼疾。那么，我们应如何看待这种呈蔓延趋势的财 务造假现象，又应从中吸取哪些教训呢？让我们听听几位读者的看法吧。

　　盲目崇洋要不得

　　可言：我不是个崇洋媚外的人，但我对国外的法制是相当了解也相当有信心的。说实话，我真有点不敢相信在如此严密的法律和监管体系之下，竟还会闹出这么大的丑闻。尤其是世通38亿美元的造假金额，也真够登峰造极的水平了。现在看来我们也该反思一下自己对于西方成熟市场经济国家的盲目信任了。的确，不论制度有多健全，多严密，毕竟制度是要人去执行的，去监督的，如果在人的环节上出现失误，那再好的制度也无法发挥作用，也都只能是废纸一张。

　　利益驱动引祸端

　　小朱：我觉得我们不能因为欧美股市出了这些事情就把人家全盘否定，毕竟依法办事、严惩造假者也是我们应该遵循的方向。国外的证券市场的确比我们有许多先进之处，我们还是应该多看到这些积极的方面，多吸取人家的经验和优良传统。其实有利益驱动，就难免有人要为了牟取暴利铤而走险，这个道理我相信到哪都是一样的。反过来说，这些事件的曝光也从另一个方面说明是国外健全的法制和严格的监督制度体系在起作用。

　　糊涂：听说世通公司造假金额高达38亿美元，这个数字实在是够“天文”的了，我想如果不是有巨大利益的驱使，真难以相信有人敢跟投资者、跟法律开这么大的玩笑。安然一共才造了6亿美元的假就破产，真不知道这世界通信要有多大的造化才能躲过破产这一关。那些造假者将落得何种下场当然不值得同情，但如果公司破产，那投资者可就惨了。

　　效益才是真功夫

　　老马：如果仔细分析一下世通公司的发家史，就不难发现，世通公司曾经的“辉煌”源自于概念炒作。据美国有关部门统计数字表明，世界通信在其“巅峰”时刻，市值曾高达1800亿美元，而两年后的今天，它的“家底”仅剩30亿到80亿美元，股票价格一泻千里，无人问津。现在世界经济已进入“信用经济”时代，诚实经营、讲究信誉、实实在在办企业，是经济发展规律的客观要求。炒作现象、浮夸风，是与经济规律背道而驰的。归根结底，只有实实在在的效益才是看得到摸得着的，才能切实保证企业一步一个脚印地向前发展。

　　小张：世通造假38亿就不用多说，施乐公司在过去五年中，竟也夸大营业收入达64亿美元。我觉得这些假账丑闻不仅颠覆了公司的诚信，而且反映了一些高科技企业的浮夸风。现在有些所谓的高科技企业的财务政策十分不稳健，几年之间就“发达”起来了，让人感觉十分不可信，又没有什么自有知识产权，又拿不出什么拳头产品，好象唯一给人留下深刻印象的就是电视上铺天盖地的广告了。

　　五大所不是万能的

　　陆虎：证监会在去年底发过一个文件，要求一部分上市公司在国内会计师事务所审计的基础上，再由证监会认可的国际五大会计师事务所重新审计一遍。可没过几天安然就出事了，扯出了幕后的安达信。五大所的名气，或者说是数十年积累的诚信形象实在是让人找不出理由对他们产生什么疑问，不过安达信的问题实在太集中了点——安然和世通的审计都是它做的。我们当然不能因此就怀疑一切，但这些事件毕竟提醒我们，五大所实在不是万能的。

　　股票期权应该缓行

　　平淡：我注意到在安然和世通的事件中，股票期权都扮演了重要的角色：股票期权的本意是通过公司业绩——股票价格——高层管理人员回报，建立一套科学的激励制度。可如果高层管理人员为了保证公司股票的持续上涨，不计后果地虚假做账，经营者片面追求股票升值的收益，就可能导致企业经营的短期行为。现在我国的一些上市公司正在进行股票期权的试点，我想在我们现行法律还相对滞后的情况下，匆忙引入这种激励制度会不会导致新问题的产生呢？这是个非常值得探讨的问题。

　　知错就改大有希望

　　钱名：我认为，国外的成熟市场也冒出这样的假账案值得我们好好反思，财务造假并不只是发展中的证券市场特有的现象，我们也不应该因为几个公司做假账被查处就动摇对我国证券市场的信心。从这一年来政策面的取向来看，管理层无疑是希望市场走好，希望投资者利益都得到有效保护，而且采取了客观务实的态度，对于政策中出现的偏差也拿出勇气及时改正，这与查处一些违规公司一样，都是我们的市场为走向成熟必须付出的代价，正因为有这种勇气和魄力，我们有理由相信我们的市场必将有一个美好的未来。

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