梗概：由于资金纽带的关系，债市和股市长期以来给人们的印象总是此消彼涨，犹如跷跷板，但是在近期股市上行乏力，增量资金不足的情况下，国债市场也出现了持续下挫的走势，其中的原因是什么呢？我们现在一起来听一听基金和券商分析人士的看法。

　　由于资金纽带的关系，债市和股市长期以来给人们的印象总是此消彼涨，犹如跷跷板，但是在近期股市上行乏力，增量资金不足的情况下，国债市场也出现了持续下挫的走势， 其中的原因是什么呢？我们现在一起来听一听基金和券商分析人士的看法。

　　江明波(鹏华基金管理有限公司基金管理部)：最近国债市场的持续下跌主要有三方面原因：第一、央行货币政策司司长戴根有撰文指出，目前稳健的货币政策不是偏紧的货币政策，文中基本否定了降息的可能性，大大削弱了市场持续做多的能量，第二、从6月25日开始，央行在公开市场业务操作中连续四次通过正回购引导利率上行，182天和364天回购利率分别回升了2个基点，第三、一级市场利率持续走高带动二级市场利率上扬，7月10日国家开发银行发行的7年期债券利率定在2.60%，比同期限二级市场利率高出14个基点。

　　杜海涛(长城证券分析师)：近期市场回调是对利率走势的一种反映，央行近期的公开市场操作策略有明显的利率调控的意图在里面。连续四次的公开市场操作也都是进行正回购操作，以182天回购为例，它的利率是逐步抬高的。近期银行间市场出现的较大幅度的调整，尤其是中长期券，它们的回调对交易所市场构成的压力也是比较大的

　　梁钧(湘财证券分析师)：我国长期国债目前到期收益率水平在2.5%-3.3%左右，远远低于国际市场利率水平，存在一定的利率风险，且近期发行的债券中标利率也明显有所上扬。国债市场上半年演绎了大牛市行情，六月初各券从高位回落，国债市场投资人信心恢复需要一定的时间。

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