本报记者 赵惠 尹永强

　　改制不彻底带给济南市属上市公司最直接的后果就是公司的法人治理结构失控，绝大多数公司都存在的国有股“一股独大”现象和“内部控制人”现象。现行的国有资产管理体制和运行机制尽管已经开始改革，但还不能从根本上解决“所有者虚位”、“监督者缺位”和“管理层激励”等问题，使得这些公司的法人治理结构改革步伐缓慢，有甚者至今仍是“ 三位一体”，这已成为济南市属上市公司及有关部门必须直面的“硬伤”。

　　ST轻骑、济南百货、ST渤海等公司上市已近10年，但通过上市实现资源配置、转换机制的功课却并没有用心做好，至今这些仍带有浓重的计划经济色彩，内部管理层也极为混乱。济南百货自上市后，从未实现过再融资，其内部管理的混乱从公司本次重组纷争中可见一斑——该公司个别原管理层人员在华建电子已入主“控制”董事会的情况下，仍能组织职工屡次三番、千方百计地阻挠华建方面高管正常办公，直至最后用暴力将其赶走；从1998年至今，ST轻骑的总经理换了一茬又一茬，董事长也从张家岭、杨仁发到王为换了一届又一届，可不管高管如何换来换去，公司始终还是老样子——主业经营困难、盲目扩张、资金黑洞等等……实际上，对上述公司真正拥有控制权的大股东应是济南市国资局，上市公司的母公司只是国有资产授权法人代表——但济南市国资局似乎拿轻骑集团毫无办法。

　　“所有者虚位”使上述公司大股东或管理层的行为缺乏有效地监督和约束，“人治”逾法的个人崇拜、眼花缭乱的走马换将造就了公司管理层的不稳定，也使公司对自身的市场定位和价值取向缺乏一个理性的判断；再加上公司经营业绩持续滑坡，大股东或管理层们就开始为所欲为地靠倒卖资产、“赚外快”甚至“做报表”来弥补亏损、维持业绩。内部控制的结果更是花样繁多的不规范运做——巧立名目的关联交易、语焉不详的三项费用、随意拿捏的信息披露、弹性十足的折旧计提，甚至在二级市场炒作股票非法“淘金”、谋求暴利。但是，这些“拆了东墙补西墙”、甚至是“拆了地基盖房子”的做法终不能长久——ST轻骑1999年底就因违规炒股被管理层处罚，有关负责人更被认定为“证券市场禁入者”；ST渤海也曾因在二级市场上翻手为云、覆手为雨受到证监会处罚。

　　如果说投资者对上述内部控制行为和违规运作还难查其细的话，那作为公司治理结构的核心之一——股东大会则可以将公司不规范的问题集中暴露无疑。公司股东大会直接开成了大股东会或扩大化的董事会，ST轻骑的董事长更亲自将记者“请”出股东大会现场，真正“关起门来”开会，试想，如此的决策怎么能保证科学、民主？中小股东的权益如何保护？近三年的净资产收益率已低于配股、增发最低要求的小鸭电器，开始试图挣脱高达47%国有股的束缚，公司高层也承认不从国有股减持上下手，公司的资金困境就将“积重难返”。

　　对此，有业内人士指出，要想帮助ST轻骑、ST渤海、济南百货等公司真正走向新生，实现国有股的转让和退出应是必由之路，真正实现股权结构的多元化和社会化，在产权明晰的基础上建立和完善上市公司的法人治理结构和现代企业制度。

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