一周来,大盘指数连连震荡盘升试探冲关,行情不可谓不精彩,但仍有不少投资者发觉仍难以获利。仔细一看,原来除首日井喷个股全线普涨,此后每日个股上升家数都远小于下跌家数,个别大盘股涨幅"一枝独秀",大部分中小盘股迟迟停留在"含苞待放"的无量滞涨阶段。如何看待这一现象?"一枝独秀"何时会引来"百花争艳"?我们有必要对此进行分析和探讨,以树立行情新阶段的全新投资选股策略。

　　首先,我们应认识到本轮大盘股上升的合理性。从基本面看,我国股市的大盘股定价常年被低估,随着我国加入WTO,股市将逐步与国际接轨,未来退市机制的成熟、国际资金的参与、股指期货的推出,都将使大盘股成为人们普遍参与的主要对象。与高层经济人士比较认可的港股情况相比,目前大盘股与中盘股的股价仍存在拉平甚至倒置的重新定位空间。从市场面看,本轮主力前期空仓的资金量很大,利多出台前没有准备,买卖仓促,自然需要选择有相当吞吐量、且散户见涨便卖的大盘股作为操作对象。当然,各主力机构存在空翻多意识的先后,也是大盘股短期走强的主要原因,领涨的中海发展、中国石化、招商银行等个股,无一例外都是中金公司承销的品种。该公司在去年成功把握了大的空头下跌走势,是中国证券市场上专门承销大型股票的新生代主力机构,本次他们对多头行情同样把握坚决。相对而言,持有中小盘股较多的其他传统券商、机构在前期空头市场中多有深套,而此次对做多也大多举棋不定,其对个股的影响力可想而知。

　　由此,可以预见未来一段行情的趋向将是:大盘股的现阶段上升只是市场的启蒙阶段,其对市场大部分较为犹豫的未做多力量明显将起到示范作用。若大盘股继续独涨,而其他个股未予响应,则大盘股主力曲高和寡,势难出局,而其他个股也无获利可言。既无做空动力,本轮行情自然也就不会结束,反会愈演愈烈。同时,首轮大盘股拉高指数后,市场在1750-1780点密集区将出现多次反复震荡,也给主力一次重新选股、收集中价股建仓的绝好机会。故从本周后半段始,个股热点终将扩散。再出现一次震荡后,"一枝独秀"终将带来"百花齐放"。这种格局也可使1750点的压力实际上在个股中被分为大盘股先行突破、中小盘股再普遍跟上,把一个较大的阻力分成两次来消化,有利于市场的冲关成功。当然,大盘股此后仍将保持进一步的强势,有如2000年初上海梅林代表网络股连拉6个涨停,而大盘在1300点冲1500点后回到1400点震荡,此后仍是上海梅林、综艺股份等继续强势领涨,终带动个股板块轮动向上演绎出一轮牛市一样,本次中海发展、招商银行等从中期看也未走到最终的定位高点,不会在带动大盘之后就功成身退。

　　什么股票可能成为迎头赶上的潜力品种?原材料、能源、基建板块与大盘股最有关联比价效应,题材较迎合基本面；中低价医药股和公用事业股收益稳定,多数可成为未来的蓝筹股。此几类股流通市值偏大,利于主力进出,投资价值较好,且关系国计民生,多入选180指数,因此中期操作的成功率较大。

　　综上所述,未来其他的热点在大盘股的带动下将逐步涌现出来,但大盘股依然将唱主角。总体讲,潜力热点仍将出现在由大盘股衍生出的边缘板块之上,未来两三周必将有一个热点扩散的过程。而当"一枝独秀"真正转为"百花齐放"之时,行情也才得以充分的完成,当大盘股不再成为市场的重点时,投资者也就到了可以秋收的时候了。

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　　(广发证券 童志荣)

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