前上证30专家委员会主要成员认为——上证180有利金融创新

　　本报讯(记者华强) “从理论上和国际上的实践看，成份股指数总是高于全样本指数。上证180指数的功能定位明确，可以更方便机构投资者做投资组合，并为未来的金融创新打下了基础。”上证30样本股指数编制专家委员会的主要成员、上海财经大学统计学系主任、博士生导师徐国祥教授在接受记者采访时，表达了他作为统计学专家对上证180指数的基本看 法。

　　徐国祥说，理论上讲，成份股指数比全样本指数更能保持指数内部结构的稳定性，同时也能保持指数前后的可比性；而全样本指数的样本一直在变动(增加)，其基期实际上也只是一个虚拟的时间。徐国祥认为，编制一个股票指数首先应该明确其功能和定位。任何一个指数都不可能“包打天下”，不能要求它有全方位的功能。每一个指数都只能发挥它特定的功能和价值。如果这个指数实现了它既定的功能，就应该认定它是一个成功的指数。从上证所已经公布的上证180指数的功能和定位看，180指数的目标是客观反映沪市概貌，并成为金融创新的基准指数。

　　徐国祥介绍说，上证180指数将基期定为2002年6月28日的上证30指数，180指数与30指数既有联系也有区别。在编制原则和选择样本股的标准方面，两者比较一致。但180指数的样本容量更大了，更能客观有效地反映市场的概貌，同时也为将来的金融创新，如发展指数化基金，打下了基础。此外，30指数是以流通市值作为指数编制的权重，而180指数则将市价总值和流通市值的折算值作为权重，更尊重了中国现阶段证券市场国有股法人股不能流通的特殊现实。通过折算因子来确定权重的这一做法也符合国际著名指数的编制惯例。

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