昨日大盘高开后旋即回调，呈冲高回落走势。跟周一的普涨不同，昨日深沪两市均出现了严重的分化，涨停个股不到20只，尾市却有两、三只个股跌停，显示市场虽稳，但动能不强。在昨日的板块分化行情中，我们看到大盘指标股明显走强。钢铁股如马钢股份、宝钢股份和邯郸钢铁，石化股如中国石化、上海石化和仪征化纤，银行股如浦发银行和民生银行，医药股如华北制药，其他如山东基建、浦东金桥、陆家嘴等大盘指标股，走出了独立的强势行情。前期不怎么受欢迎的大盘股缘何如今又受到市场追捧呢？笔者认为，原因有五：

　　第一，大盘股自身的特点使其对机构投资者具有吸引力。大盘指标股一般是行业的龙头股，有很强的行业代表性，具有规模大、收益稳定、流动性好、行业内竞争能力强、抗风险能力高、群众基础广泛等特点。而作为市场投资的主体，机构投资者的投资要求是收益稳定、风险较低、流动性好。因此，大盘股相对而言较为符合机构投资者的投资偏好。

　　第二，大盘股流动性好，容易进出。在前期的疲弱市况下，许多机构看空后市，入市资金有限，此番国务院突然宣布停止在证券市场减持国有股而迎来井喷行情，部分机构毫无准备，无奈踏空。遍寻市场，质地良好的中低价股票皆已有较大涨幅，只剩下这些质地虽好，但盘子很大的个股仍可介入。这样，资金流向大盘指标股而造成了如今的“异动”。

　　第三，与中小盘股相比，大盘股前期炒作较少，目前价位偏低，具有较大的上升空间。以中国石化为例，自去年8月8日上市以来，基本上呈一个下跌走势，而市盈率在高位也只有20倍左右，应该说，价位一点也不高。因此，这两天的强势行情实际上是显示了市场的平衡特性，即“三十年河东，三十年河西”，现在是轮到低价大盘股表现的时候了。

　　第四，6月20日上海证券交易所公布了上证180指数，作为具有很高权威性的新成份指数，被选入上证180的指标股不仅显示其较好的行业代表性和良好的流动性，而且也往往被认为是相对更具有投资价值的股票，因此，在前期踏空资金或其他新入市资金选择投资方向时，指标股自然是首选。鉴于指标股已经为广大中小投资者所认知和熟悉，机构投资者新资金的介入也较为容易带动人气，抬升股价。投资指标股在国外是有先例的，很多基金专门投资权威指数的成份股。而据有关计算，新入选成份指数的个股往往有3%左右的超额回报。

　　第五，新股市值配售政策的实施提高了投资者的持股信心，减轻了大盘股的发行压力，从而也提高了大盘股的市场估值。因此，大盘指标股的启动是顺理成章之事。

　　但问题在于，大盘指标股的行情能持续多久？后市我们该如何参与？笔者认为，如果后市成交量能够跟上去，不出现大幅度下调，那么说明大盘能够获得较强的支撑，指标股仍有机会，但个股表现会进一步分化。一般投资者应该仔细选择个股，对那些前期炒作严重或庄家强势控盘的个股要谨慎，对行业好、业绩优、价位低的个股，结合K线图走势，可适当介入，依据大盘走势决定获利了结时机。此外，要提醒投资者谨防主力利用7月1日利好兑现作为其短线出货的机会。(长城证券王林)

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