水皮杂谈

　　2002年6月23日的晚上水皮没有看《新闻联播》，中央电视台的播音员正在报道国务院的最新决定，停止向国内上市公司实施国有股减持。但是在2001年6月12日的那个晚上水皮正是在《新闻联播》里面聆听了有关国有股减持方案实施的消息。

　　整整一年零一个月。

　　一年前上证指数是2250点，一年后上证指数是1560点。据说市值损失5万亿，而确凿的则是社保基金，也就是所谓的养命钱，国有股减持为了充实缺口的那个机构投资者在中石化的原始股上被套住至少损失了3个亿的市值。

　　水皮一贯反对把股市的暴跌完全归罪于国有股减持，后者充其量是个导火索或者说是替罪羊，但是由减持到暂缓减持再到完全停止这一系列政策变化的演示，让人实在无法得出一个正面的评价。

　　如果说是交学费，这个学费是不是太昂贵了呢？

　　也许有的人忘了，国有股减持公布的目的就是为了替社会保障基金的缺口筹措资金；

　　也许有的人忘了，国有股减持的实施是在至今都没有见到实施细则的情况下匆忙实施的；

　　也许有的人忘了，国有股减持暂缓实施之后那场由中国证监会发起的方案大征集和大讨论；

　　但是，有一点是让所有的市场参与者都无法忘却的，那就是他们的血汗钱被无情的挤掉了30%以上“泡沫”，以至于减持两个字成了他们心中永远的痛，管理层动辄就要辟谣的痛。

　　5月22日，证监会负责人对媒体称：国有股减持时间未到；

　　5月27日，财政部长项怀诚否认新的国有股减持方案正在设计；

　　减持，已然成为悬在市场头顶的那把宝剑。

　　但是，平心而论，现阶段的中国股市并不能承受国有股哪怕是10%的减持。

　　理由之一，走过10年发展高速期的市场本身有一个由乱到治的整顿需要，说监管也好，挤泡沫也好，总而言之，要休养生息，要清理整顿；

　　理由之二，走过2年大牛市的市场本身也有调整的需要，国际经济形势和新技术产业的周期都不支持中国股市牛上加牛；

　　理由之三，现阶段的中国股市正承担着国有企业融资改制的使命，一方面是上市筹资，另一方面又减持兑现，未免太过功利；

　　理由之四，由于决策层和管理层意识形态的认知，对于国有资产的价值判断和市场有着极大的差异，导致关键的减持价格达不成共识，因此也就不可能在近期内找到一个各方面都能接受的减持方案。

　　值得庆幸的是，决策层终于认识到了这一点，并且以无畏的勇气承认了这一点，作出了堪称英明的决断。

　　国有股的减持方向是对的，现阶段，不仅现阶段，在将来很长的一段时间中都不在二级市场上减持兑现圈钱更是对的。这才是一个把投资者利益放在首位的负责任的政府的应有作为。

　　一场游戏一场梦，这就是身为10岁的“少年中国股市”的代价，不认不行。(24B4)

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