曹雪琴

　　中国在建立立体型、多元化养老保障体系的过程中，以商业人寿保险为载体，充分发掘蕴藏于企业和民间的巨额财力，逐步建立符合中国国情的企业年金制度，已经提上了日程，并付诸实践。据悉，今年以来，各家保险公司争相推出自己的产品，进军中国的企业年金市场，摆开了新的竞争态势。

　　企业年金，是一种由企业单位自主发起设立、企业员工自愿参加的补充养老保险体系。从金融的角度考虑，这是一种以民间储蓄为基础的私人养老保障机制。随着人口的老龄化，企业年金已经成为现代养老保障体系不可缺少的组成部分，占据重要的地位。

　　大量的资料表明，在多数发达国家，企业年金体系汇集着巨额的民间资金流量。这些资金通过科学的制度安排，被合理地引向养老保障、资本市场等轨道，对于减轻各国政府的财政收支压力、完善社会保障体系、培育金融机构、发展资本市场产生了重大的影响。据悉，1999年，全球积累的(私人)养老基金资产已经达13万亿美元，是1990年3.8万亿的3倍多。其中相当的部分同企业年金体系有关。1999年亚洲地区拥有的这一资产为3万亿美元，主要持有者日本为1.5万亿美元。

　　关于企业年金体系的制度框架，前两年中国业内人士曾有所推介。但是，对于这一制度在中国实行的迫切性,特别是其实施的可行性和具体路径，并未给予特别的关注和探索。与此相应，同其他国家相对比，同样处于人口老化过程中的中国，企业年金的发展非常迟缓，私人年金制度建设严重滞后于其他方面，从而同国际潮流形成了非常明显的反差。截至2001年8月，国内参加企业年金的职工仅560万人，积累的资金区区192亿元。

　　依据加入WTO承诺的开放时间表，“中国加入WTO后的3年内(即2004年12月11日前)允许外国寿险公司向中国公民和外国公民提供健康险、团体险和养老金/年金服务”。届时，年轻的中国保险业将要同强大的富有经验的外资同台竞争尚未开发的企业年金业务，显然为时太晚。在这种压力之下，人寿保险公司率先进军中国的企业年金市场是顺理成章的举动，对于推动中国保险产业的发展，具有重大的作用。

　　从更高的层面思考，国内保险业界的这一举动，还有其超乎寻常的意义。因为，当前随着经济、金融和社会保障体制改革的深化，在中国着手建立企业年金制度的迫切性进一步凸现，已是刻不容缓。保险业界的行为实质上是将一个重大的战略性制度建设问题提上了日程。这一认识的主要理由是：

　　众所周知，中国由政府财政支撑的基本养老保险体系存在着严重的资金缺口和压力，急需建立私人养老保障机制作为补充，以避免人口老化时的未来措手不及。单纯的政府基本养老保险已不可能也不应该向老年公民提供较高水准的收入保障。

　　与此同时，中国的民间蕴藏着巨额的闲置资金，缺乏合理的渠道进入养老储蓄和投资的运行轨道。长期滞留在国家银行内，不仅产生沉重的利息负担，还可能孕育某种金融风险，巨额的储蓄存款已成为间接融资体系一个头疼的问题。

　　各种社会调查表明，目前高达8万亿的储蓄存款中，有相当大比例的部分是居民用于未来养老的，而其形成的资金来源之一是企业员工福利和工薪。在实施独生子女政策、家庭结构小型化和经济体制改革以后，养老型储蓄倾向在中国表现得非常地突出和强烈，只是社会缺乏合理的引导和制度安排，使其获得合适的资金运作渠道。

　　可以看到，中国的家庭个人金融资产结构严重失衡，80%左右表现为银行储蓄存款。而在发达国家，例如美国，1991年个人20万亿金融资产中，私人退休基金的规模就占将近30%。到1999年，其各类退休基金的资产总额已近8万亿美元，相当于同期GDP的近80%。

　　企业年金制度对于直接融资体系发展的推动作用是国际公认的。两者之间相辅相成的关系，使得企业年金成为关系到财政、金融和社会保障3个层面的重大问题。在证券市场发育过程中，以企业年金为主要内涵的私人“退休基金”，对于培育长期稳健的机构投资者，引导养老型储蓄投资，繁荣资本市场具有更积极的作用。

　　显然，当经济学家和管理层对财政风险表示关注、为巨额储蓄寻求出路、对资本市场机构投资者的行为难以规范而犯愁的时候，发展企业年金制度，不失为一个“多赢”的对策和契机。在加入WTO的压力下，国内保险界竞相进军企业年金市场，虽然根源于企业自身的利益，但这在相当大的程度上反映了这一“金苹果”开始成熟的趋势。面对这个牵一发而动全身，涉及方方面面，结合长短期利益的机制，决策部门和经营系统都应该直面正视，审慎考虑，仔细谋划。

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