股指期货近期推出可能性不大，自营、代客理财、期货基金等新业务需《条例》修改后才可申报，在现有的市场环境下，如何使股东的投资有较理想的回报——期货公司增资扩股遇难题有迹象显示，部分期货公司增资步伐可能放缓

　　□本报记者蒋秀娟

　　六月上旬对于期货界人士来说是比较黯淡的日子，在“第二届中国证券市场国际研讨会上”，证监会期货部主任杨迈军明确表示，股指期货短期内推出的可能性不大；而新修订的《期货经纪公司管理办法》虽经千呼万唤后终于亮相，但人们所期待的期货公司分类管理的利好并没有兑现，这意味着，自营、代客理财、期货基金等新业务只有等《期货交易管理暂行条例》修改后才可推出。对于那些已经完成和正在进行增资扩股的期货公司来说，如何在现有的市场环境下使股东的投资有较理想的回报，就成了摆在他们面前的不大不小的难题。

　　据了解，去年以来，在股指期货及期货公司实行分类管理的利好刺激下，期货公司掀起了新一轮增资扩股热潮，继厦门国贸期货率先将注册资金增加到1个亿以后，实达、金鹏、格林、金牛、建证、大通、安泰、一德等期货公司增资到1个亿的工作也进入实质性阶段，有些公司股东的资金已经到位。然而，今年以来期货市场的情况却没有像人们预期的那样发生根本性的变化，不仅品种方面没有突破，与去年下半年相比，成交量增长势头也有所减慢，5月份成交量环比更出现下滑。由于竞争更趋激烈，今年一季度期货公司的整体效益与去年四季度相比出现了滑坡。

　　“我现在考虑最多的就是股东的资金到位后如何增值的问题。”深圳金牛期货总经理严金明说。他认为，从新修订的《期货经纪公司管理办法》来看，新业务审批需要时间，目前期货公司对自有资金的运作也存在诸多法律障碍，资金的收益肯定会受到影响。实达期货总经理胡小红也表示，现在期货市场的资金量确实在放大，从公司今年的成交量、客户保证金增加的情况来看还是比较理想的，但经纪业务的收益肯定是有限的。而且现在期货市场品种太少，不利于大资金进场运作，也影响了期货公司收益的增加。也有一些期货公司尝试以别的方式增加收益，如国贸期货就曾经于去年6月将9000万元资金委托券商理财，并于年底收回本金及投资收益568万元。不过，随着今年股市的持续低迷，委托理财的风险也在加大。

　　股东增资变数加大

　　由于期货市场整体状况不是特别乐观，出于对投资回报的考虑，部分股东对期货公司的增资扩股开始趋于谨慎。黑龙江北亚期货总经理助理韩正辉介绍说，公司一直在争取集团公司的增资扩股，但由于股东对是否增资有不同的看法，增资扩股的方案目前还未通过。他认为，目前市场上真正的利好还是太少了。

　　去年通过买壳进入期货行业的某券商，市场一度传闻其将对旗下的期货公司进行大规模的增资扩股。在接受记者采访时，该公司期货业务负责人表示，股东的钱是要有回报的，目前期货市场保证金不到60亿，只有20%左右的公司盈利，期望有很高的回报是不现实的。因此，目前公司并没有增资扩股计划。一旦市场环境有所改变，再增资扩股也不迟。

　　据了解，在前一轮的“买壳”热当中，上市公司、投资公司、证券公司纷纷介入期货公司并对其进行改组。随着有投资价值的壳资源越来越少，大规模的收购的行动基本告一段落。在新入主的股东中，像这样先拿到期货经营的“牌照”，只要能保证公司正常经营，下一步的行动则边走边看的心理有一定的代表性。

　　呼唤政策扶持

　　虽然自营、代客理财、期货基金等业务不能很快推出，但很多公司仍然在为开展新业务做积极的准备。“从大趋势来看，稳定发展是期货市场的主基调，至于有没有综合类的期货公司，只是一个细节问题。虽然新业务不可能在近期推出，但我们还是坚持做一些基础性的工作。包括对新产品、新业务的研究，人才的储备，与国内外基金公司加强联系等，为以后新业务的开展做好准备。”胡小红说。严金明也表示，从长远发展考虑，公司的业务创新工作肯定会进行下去。不过，他认为在目前状况下管理层应该给期货公司一些政策扶持，如对那些资本金规模较大的期货公司给予一定的政策优惠，在不违背法律的情况下，允许其进行新业务的试点。他相信这些公司在风险控制方面肯定会严格把关的。

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