纵横国际三度食言

　　5月22日，纵横国际(600682)再度宣布推迟分布2001年年报。这是自从1月10日发布预亏公告以来，纵横国际第三次食言。

　　4月13日，纵横国际声称因为财务报告的审计工作无法按期完成，年报推迟到4月30日 ——即法定期限的最后一天——披露。

　　4月30日，纵横国际再度变卦，原因是“部分董事对财务报告的部分内容提出了新的陈述，董事会不能对这些陈述进行审核和确定，故财务报告未获通过”。

　　至于5月22日的理由，则升级为“公司财务部门对会计师事务所出具的财务报告的内容存在诸多分歧”。

　　由于无法在法定期限公布年报，5月10日，纵横国际遭到了上海证交所的公开谴责。

　　一年前，纵横国际曾在沪市率先披露2000年年报，当年报表业绩相当漂亮。

　　半年时间从天堂到地狱

　　纵横国际之所以一拖再拖，是因为业绩了出了问题。纵横国际的前身是南通机床，1994年在沪市上市。由于连续亏损，南通机床曾进入ST行列。1998年，江苏省技术进出口公司(以下简称江苏技术)入主公司，成为第一大股东。1999年6月，南通机床扭亏为盈。

　　2000年5月11日，南通机床更名为南通纵横国际股份有限公司。根据公司陈述，其主要产品机床和草地机械以出口为主。

　　5天以后，作为重组股典型，纵横国际获准增发5000万A股，一下子从证券市场圈走资金6.6亿多元。当年纵横国际实现净利润9008.25万元，与1999年相比，实现42%的增长。每股收益0.45元，每股净资产达4.66元，大有脱胎换骨之势，一度被视为二级市场上的“大牛股”。

　　然而去年河东，今年河西，纵横国际从天堂到地狱，只用了半年时间——

　　在2001年中报中，纵横国际上半年实现主营业务收入2.283亿元和净利润7177万元，分别比上年同期增长了29%和79%，每股收益高达0.30元。

　　从2001年底到今年年初，纵横国际先后发布了一系列公告，称大股东江苏技术持有的6720万股法人股中，3575万股被镇江市中级法院冻结；1572万股被质押给中国银行江苏省分行；南通市中级人民法院冻结了1573万股。即江苏技术持有的股份已被质押或冻结一空。

　　由于受大股东拖累，纵横国际一些结算帐户和基本帐户也被法院查封。

　　亏损原因难以让人信服

　　1月10日，在预亏揭示性公告中，纵横国际称：公司主要出口产品机床和草地机械的主要市场均为美国。因受美国市场影响，2001年主营出口受阻，导致主营业绩下降；而且由于本年度严格执行新会计准则，就机床等相关资产计提减值准备数额较大。

　　这种解释难以让人信服。

　　因为在2000年年报里，在解释净利润低于赢利预测时，纵横国际的理由是，“草地机械的新品研发进度较慢，未能形成大批量生产”；“草地机械的销售季度性较强，大量的销售均在上半年，公司新募集资金在5月底到位，未能赶上2000年销售旺季”。

　　按此推理，纵横国际从二级市场圈走6.6亿多元后，应该对2001年的销售产生正面影响。

　　此外，在2001年3月纵横国际曾公告，公司与美国DANA公司签署长期供销合作协议。由其负责全部协议产品的在美销售。DANA是“财富500强”企业之一，是全球最大的车辆系统及零部件制造商之一。协议有效期至少6年。

　　有关人士分析，DANA是在纽约证交所上市的大公司，不至于单方面毁约。即使稍有影响，也不至于让纵横国际从上半年的大额盈利，忽然转至全年亏损。

　　何况在公告中，纵横国际对此没有任何谈论。

　　在当时增发招股时，草地机械曾是增发的主导项目。在招股说明书中列示的子项多达10项，预计投资2.6亿多元，并且原计划于2001年6月全部完成。但是根据2001年中报，纵横国际在草地机械上项目投资才601.04万元。倒是在募集资金中，有1.23亿元用于补充流动资金。

　　北京德林海神秘现身

　　事实上，大股东江苏技术准备淡出纵横国际，来自北京的一家投资公司德林海已经介入接盘。

　　3月13日，德林海与江苏技术签署股权托管协议，江苏技术将持有的6720万股法人股交由德林海托管。其中被南通市中院冻结的1573万股股权，将在托管结束后，转让给北京德林海。

　　在此稍前，也就是3月9日，德林海已经进行了类似操作，托管纵横国际第二大股东——江苏华容集团——持有的4887.6924万股国有股。托管结束后，江苏华容将持有的纵横国际全部股权转让给德林海。

　　3月9日，纵横国际董事会大换班，公司总经理、两位副总经理和总会计师都一并去职，王哲任公司总经理，胡明明任常务副总经理，王光任副总兼董秘，赵岗为公司董事--这四人都来自德林海。

　　德林海成立于2001年10月，注册在是北京市海淀区中关村。从其董事名单看，多具有房地产背景。经营方面是以成片社区开发为主，辅以资产管理。

　　成立时间如此之短，德林海就全面接手纵横国际，似乎德林海的成立正是为纵横国际而来。

　　纵横国际在公告预亏原因时，除了产品出口受阻外，还曾将之归因于大幅计提。但是据分析，大幅计提多少也与此次股权交易有关。新的接盘者显然不愿在高位接盘，通过大幅计提，将亏损一次体现出来，从而打压股价，以利于接盘者进场，这种操作手法在以往并不少见。

　　为这些亏损买单者，即不是江苏技术，也不是新进入者德林海，而是那些当时在增发新股时以每股13.88元高价购入、现在被深度套牢的投资者。

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