中国铜工业参与期货市场大致可以分为三个阶段。

　　初级阶段(1992-1994年)。这个阶段企业一般都是把期货作为一种销售手段。它吸引人之处在于当时受三角债困扰的企业,都惊喜地发现,期货交易的货款回笼率可以达到100%。

　　第二阶段是非理性阶段(1995-1997年)。这个阶段是国内外铜价较高,企业都盈利。尽 管当时商品铜仍是短缺的,但其质量优劣已从人为的评比,行政干预转变为交易所根据市场反映划分为一、二类,并实行升贴水制度,促使企业从为了"评优"而建立的质量保证体系,转为从市场行为

　　。第三阶段为理性阶段(1998年至今)。长时间的低价位的铜价使得每个中国铜企业都面临着生死的考验。这个阶段的严峻形势,迫使企业高级管理层重新理解期货″发现价格,套期保值″,对高风险行业是至关紧要的,是其生产经营环节中必不可缺少的手段。因此,这个阶段企业对期货交易,更加重视,组建了专门机构,加强了力量,增加投入,完善信息系统,并完成了从会员到向经纪公司的转变。

　　(江西铜业公司经理何昌明)

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