本报记者婕宁

　　国内注册资金最大的典当行——上海东方典当有限公司日前开业。这一新兴业务会给证券市场带来什么影响？它的前景又将如何？带着这些问题，记者采访了业内有关人士，请他们为投资者做了一些解答。

　　“股票典当业务有很大的市场空间"，北京华夏典当行一位有关人士告诉记者，股票典当业务各家典当行都在尝试着进行，因为没有明确的规定，所以股票典当这块的业务规模也比较小，据华夏典当行的内部调查，股票典当在市场上有很大的需求量，因为银行没有做这项业务，所以股票典当将成为有益的补充。

　　业内专家认为，典当行的繁荣往往与不太成熟的个人信用制度相联系。因为目前个人信用制度无法担当起相应职责，银行为了控制信用风险，必然贷款十分谨慎，不得不抬高“门槛"、“卡紧"贷款条件。这样，典当业也就起到了补充融资渠道的作用。

　　热心典当业务的个人投资者刘先生告诉记者，以前有些证券营业部可以融资(即透支)，但是证券法生效之后就不敢尝试了。而股票典当为他创造了一个安全的融资渠道。

　　华夏典当行介绍，该行对股票典当有一套具体的操作细则：典当股票的第一步是将股票转托管，转托管到典当行指定证券公司营业部的账户上，在这个账户上，典当者仍可以操作自己的股票，但合同到期前，不能提走一分钱。典当行根据所当股票当时市值的50%-100%贷出资金，典当股票所得资金只能划向指定的营业部，资金只能用于买卖股票，短期贷款，期限不超过半年。期满后可以续当，典当股票的数量没有限制，典当行收取的服务费与年利息费合计在10%-20%之间浮动。在典当之前，典当者、典当行要签定一个协议。除同意以上内容外，最重要的一条是，当典当者在专有账户中的股票市值达到一定的警戒线时，典当行有权委托证券公司将股票强行平仓，这是股票典当成立的前提。但据华夏典当行内部人士介绍，因为规模比较小，所以目前还没有强行平仓的案例发生。典当行力求把风险系数控制到了最小。

　　“股票典当是一种特殊的典当，没有明确的法律依据，只能依据相关的法规来推测，这样操作中就会出现一些无法解决的问题，特别是股权登记的处理上，容易引起权利纠纷。”中伦金通律师事务所的唐宝国从法律角度对股票典当提出了质疑。“政策不明朗、没有具体的规范，我们的业务就做不大，只能小规模的运做，虽然有很大的市场需求量，但我们无能为力，我们期待政府的规范细则能尽快出台"，华夏典当行说出了自己的无奈。

　　股票典当业务的需求与典当行的无奈引起了国家经贸委的重视，国家经贸委有关负责人日前指出，现行法律法规并未禁止有价证券典当业务，但有必要对这项业务进行规范，国家经贸委将与证监会商讨研究具体的管理办法，从而规范这项业务，使之健康发展。国家经贸委为此召开了研讨会，归纳出股票典当的三种模式：股票所有权在出当时不过户，依旧留在原有帐户上；股票所有权过户给承当人典当行；介于上述两者之间。但具体的规范出台，还需要一定的时间。

　　虽然还需要一段时间的等待，但国家经贸委的态度，还是使处在迷茫状态中的股票典当业务有了新的期待。

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