先哲说，学会从一粒沙中看世界。或许这能带给我们这些时常迷茫于股市的投资者以智慧的启迪。

　　“真、假”两重天2001年8月银广夏造假事件被媒体曝光，结束了这只大牛股的绩优神话。一个月后复牌，连续的15个跌停，让人感到了股票市场的不可承受之“轻”。虽然银广夏董事会积极寻找重组机会，但一直到10月29日才有深圳发特宣布入主银广夏，着手进行重 组，此时银广夏的股价已跌到了6元左右。但随后的市场证明了此次资本行为的轻率和仓促。银广夏重组背后潜藏的信用缺失，是深圳发特的市场信誉和资金实力所不能弥补的黑洞，结果只能是发特草草收场，颜面扫地。重组作为资本市场永远的热点，原因在于通过资产重组能优化社会资源配置，提升上市公司的质量和推动产业结构的升级。但在我们的股票市场上，重组仿佛只是一种用来炒作和利用的嚼头，报表重组、虚假重组造成的大量股市泡沫，已危害到了证券市场的健康发展。

　　2001年12月财政部发布《关联方之间出售资产等有关问题的暂行规定》，以及证监会早些时候发布的《关于上市公司重大购买、出售、置换、资产若干问题的通知》，我们可以看出在重组的“真、假”问题上管理层表现出极其严肃认真的态度，空手套白狼的资本游戏在法律法规上得到了严格的限制。2002年2月7日深圳中联通过受让银广夏法人股，成为银广夏大股东。相对深圳发特，深圳中联要持重得多，较深厚的政府关系背景，给市场带来较大想象空间，银广夏的股价也一度冲高至6元多。2002年5月8日银广夏以会计资料丢失为由，避免了被交易所暂停上市。但5月14日证监会给银广夏发出处罚决定书，银广夏5月29日将被暂停上市。看来管理层留给中联的回旋余地也不大，要么实实在在做重组，实现中报扭亏，要么就别再搅银广夏这淌浑水，保住自身的实力和名声。庄家的理念许多投资者常常猜测庄家操作手法，而对庄家的意图、理念却不加分析，最后上当才幡然悔悟。庄家作为股票二级市场的最大投机者，他们的行为和理念决定着市场的价值取向和发展方向。

　　简单来说，投机分为两种理念，一种叫博傻，就是看谁当最后接盘的傻瓜；另一种叫套利，就是发现潜在利益存在的机会。在市场信息不对称，资金推动型的市场，因为博傻存在着极高收益机会，庄家往往会利用自身的资金优势和信息优势对市场进行博傻。就如银广夏传说中的庄家一样，不怕违法、违规，采用各种手段疯狂推高股票价格，以取得高额利润。可以确认的是庄家博傻的行为实质上是对广大中、小股民的愚弄和欺骗。同时博傻也会造成极高的系统风险，市况不好时，庄家很可能被深套其中，中科系的崩盘就是很好的例子。随着市场的开放和制度的完善，套利将成为市场的主要操作理念。套利讲究发现机会，推崇波段操作，以及进行一级市场和二级市场直至跨市场间的组合套利。

　　它的操作手法体现了较高的资本运作技巧和虚实结合的市场智慧。比如在银广夏下跌到7元多时，放出巨量换手，我们可以看作是一种失败的套利行为，而如果有主力在3元左右介入银广夏，并且有相当实力左右银广夏重组的话，那么该次套利明显就成功了一大半。透过银广夏仿佛可以发现市场变化的影子。泡沫的破灭与股指的暴跌，包括重组与股指的反弹，他们应该有着怎样的联系呢？事物总是从某一具体的方面开始发展，然后逐渐完成自身的转变。其实对银广夏的退市抑或浴火重生，并不是我们所能把握的。我们只是希望看到市场合理的规则和公平有效的行为，让我们在相对透明的环境中，作出自己理性的投资选择。

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