华泰证券/詹茹

　　深科技经过了漫长的“价值回归”之后，终于在今年的1月份止跌回升。并于大盘再度疲软之时突然发威：5月10日放出897万股的成交量成攻向上突破150日移动平均线，然后经过三个交易日的回档洗盘过后，又于5月16日起逆势发动猛攻，在短短五个交易内狂涨26%，与当时大盘同步下跌2%相比，深科技似乎又具备了“老龙头的风韵”！目前投资者普遍关心 ，究竟是什么题材让这棵老树又逢春？

　　第一、“大熊股”终于在熊市中可以当家作主了。

　　虽然在今年的反弹行情中，问题股当仁不让，但4月初以来，市场上出现了一股新气象，那些在1997年前后见顶、经历五年调整期的“大熊股”却开始“复活”。其中“湖北兴化”、“深康佳”已作出了极佳的规范带头作用，因此深科技也后来局上，接过“深康佳”的龙头大旗，开始领导“科技板块”隆重登场。

　　第二、该股昔日的龙头地位仍让主力留恋。

　　虽然近年来深科技辉煌不再，但不可否认的是——曾经的科技股龙头地位以及深成指成份股地位使它完全可能被新增资金相中；而且2001年年报显示：截止2001年底该公司股东总数为172514户，平均每股持股仅1176万股，显示出筹码比较分散。其中武汉国兴投资持有71万股，谭文？持有71万股、严龙龙持有60万股、普丰基金持有51万股，丁义增持有50万股。除了普丰基金在去年下半年补仓14万股以外，其它股东均是在历史高位套牢，因此持股未动。自2002年三月份以来，深科技开始在底部持续温和放量，显示在公司经营走出低谷之际，具有战略眼光的投资者已经开始长线建仓。更为值得关注的是，该股近日的逆势上攻有成交量的配合，从该股在4月29日至5月22日期间累计成交量高达7085万股，换手率已达到35%来看，该股已有新的机构主力开始进行大规模吸筹了。

　　第三、公司于今年第一季度扭亏为盈。

　　深科技是世界三大磁头生产基地之一，1996年至1999年四年间的每股收益分别高达1.037元、0.601元、0.802元和0.427元。但自1999年下半年起，PC机的价格下降幅度较大，殃及硬盘驱动器的价格大幅下调，导致深科技业绩由盛转衰的厄运，并于2001年首度出现了亏损。好在该公司在经过技术升级和产业结构调整后，已在2002年第一季度扭亏转盈，加之IT业有复苏迹象，公司磁头的产量和销量与去年同期相比均有增长。由于该公司是外向型的高科技企业，产品绝大部分出口，原、辅材料主要自海外采购，因此中国加入WTO后将有利于提高公司产品在国际市场的竞争力。

　　第四、深科技力争重塑辉煌。

　　虽然深科技的主营--计算机磁头产品的毛利已降至2.77%，以至于美国早在2000年就已经将IT硬件制造从高科技行业中剔除，将其归类于工业制造业。但深科技重塑辉煌的希望在于开拓新的产品和市场。希望一：2001年3月公司一举夺得1.53亿美元的欧洲远程控制电表的订单，并于2002年开始向其供货，此举将对公司业绩的提升起到关健性作用。希望二：公司开发的税控收款机等网络终端产品已在国内市场的占有率居第一位，成为公司新的利润增长点。希望三：深科技的全资子公司开发科技(香港)有限公司与Mandarin IT Fund I(MIT)共同投资成立了昂纳光通信有限公司。注册资本港币15000万元，目前“开发科技”持有其46%的股份。此举使公司涉足“光通讯“等新兴行业。希望四：该公司已投资1亿元，拥有长城宽带网络服务有限公司7.5%的股权，虽然目前“长城宽带”尚未无盈利，但是中国国际信托投资公司却在今年4月向长城宽带大举注资6.67亿元，使“长城宽带”的注册资本达到13.3亿元，反映出”宽带项目“的中长线前景看好。

　　由于深科技的经营业绩已有所好转，加上“宽带网”、“光通信”都是当前热门的行业，容易引起投资者的追捧，因此本轮深科技的股价的持续上扬已明显有“具有战略眼光的大投资机构”所为。再加上该股在2001年下半年是从16元起跌的，目前股价回归已指日可待，但是如果涨至16元上方后则上档的历史解套会越来越重，而在今年炒底建仓的新主力获利却极为丰厚，因此投资者应谨防主力机构在16元上方拉高出货。

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