深圳商报

　　【本报讯】(记者梁惠元) 自2000年底成功完成配股后，深发展昨天公告要实施2002年度配股计划。受此消息影响，已经企稳的该股昨日下挫逾2%。深圳珞珈投资咨询公司的邓学文认为，这是因为近来市场对于配股和增发普遍不欢迎。非流通股东将弃配7300万股。

　　深发展2002年配股是以2001年末总股本19.46亿股为基数，按每10股配3股比例进行，可配售5.84亿股。据该行昨日的公告透露，经该行向国家股股东和法人股股东的配股意向征询，代表国家持股的该行第一大股东深圳市投资管理公司已决定放弃国有股和法人股的配股权，累计放弃配股认购数量为39511705股；其他法人股股东总计放弃法人股配股认购数量为33690535股。因此，本次配股实际可配售总额为5.1亿股。

　　据了解，该行第一大股东决定放弃所持国有股和法人股的配股权，主要是考虑到用现金认购国有股和法人股的配股获配股也是非流通股，而目前深发展的每股净资产不到1.9元，因此即使按配股价的下限5元认配，也将是亏的。因为衡量非流通股价值的基准是每股净资产，而配股后每股净资产虽然将有所提高，但离5元将有不小的距离。如果弃配，虽然持股比例有所下降，但净资产的增值仍能享受得到。

　　不过，该行第一大股东并不放弃其所持流通股的配股权。据了解，该公司目前持有深发展流通股4271.67万股，按10配3的比例认配将获配1281.5万股。该公司之所以不放弃其所持流通股的配股权，主要是考虑到如果不配，那么由于除权，其市值将受损。实际资金需求弹性很大按照5元和8.5元不同的配股价计算，深发展本次配股的筹资额相差24亿元。而公布的4个具体投向所需资金为30亿元。并且其公告称，如本次配股募集资金超出计划投资总量，则超出部分用于补充本行总行资本金；如募集资金量不足，则按先后次序安排。

　　那么，这是否说明其实际资金需求的预测有不够严谨之嫌呢？对记者的这一提问，该行董事会秘书雷鸣称：“你还是仔细看看有关公告，你们愿意怎么分析就怎么分析吧。”

　　邓学文认为，这实际反映了该行对于二级市场的变化难以把握准确，同时也说明该行对于实际资金需求缺乏严谨的分析预测。

　　配股价很可能接近上限

　　深发展本次的配股价格拟定为每股5～8.5元。据了解，其确定依据是：该行业务发展和投资项目的需求；不低于该行经审计的每股净资产；该行股票的二级市场价格；市盈率状况；与承销商协商一致的原则。

　　该行上次的配股价为每股8元。那么，本次最终的配股价可能是多少呢？深圳珞珈投资咨询公司的邓学文认为，很可能确定在上限附近。这主要是因为，目前的二级市场比较稳定，不会再深跌，甚至还很可能上涨。在此情况下，券商估计大“吃”余额的可能性将会比较小，所以很可能将配股价定得高些。他说，从过往情况看，当配股、增发不顺利，使券商大量包销余额可能性较大时，就会将配股价定得低点。另外，深发展上次的配股价还每股8元呢，这次不太可能低于这个数。

　　按照深发展本次配股的实际可配售总额5.1亿股及配股价的区间计算，其本次配股将募集资金25.53亿元至49.62亿元。这实际上相当于一次中大盘股的发行。邓学文认为，这无疑对大盘有一定的“抽血”作用。

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