在旺盛的需求下,经过51个机构的竞标,30年长期国债的招标利率跌破市场普遍预期的3%的底线。虽说供求关系决定市场价格,但是2.9%这一中标收益率还是给市场留下了思索和回味。

　　尽管2.9%中标利率已跌破了不少市场人士的心理预期,但是从本期30年国债的认购情况看,在2.9%这一利率水平投标的机构并不能算"捷足先登"。据相关数据显示,在2.9%这一利率 档次的投标总量共计为76亿元,而实际中标量仅为5.2亿元,中标比例仅为6.84%。这一数据意味着,约三分之一左右的投标量集中于2.9%这一利率水平以下,从中足见机构对这只券种的热衷程度。

　　在招标前,市场普遍认为30年期国债的最大买家将是四大国有商业银行。然而,招标结果又出人意料。本期国债的标王是中国人寿保险公司,该公司的中标量达到了20.3亿元,占205亿元中标总量的10%左右,合计认购额为21.3亿元。排名第二的是中信证券,认购额为18.1亿元,民生银行和北京农信各以17.4亿元和16.7亿元排名第三、四席。国泰君安以15.3亿元居第五位。这五家机构的合计认购额为88.8亿元,占本期国债发行总额的三分之一。

　　此外,从这些数据仔细分析不难发现,尽管30年期国债被一致看好,但即使是机构也对这只债券的收益率产生了一定的分歧。

　　30年期国债的招标利率引起了机构的忧虑。一位业内人士告诉记者,2.9%这一数据表明,在长达30年的时间内,中国基础的资金成本是2.9%。但是,中国是发展中国家,资金是相对稀缺资源,因此从长期来看2.9%无疑是较低的。

　　毫无疑问,30年期国债的发行仍将会为二级市场上的现券上扬起到推动作用,引导市场收益利率再度下行,债市还将会继续保持繁荣。然而,正如业内人士所担心的,一旦投资机会增多,市场资金成本上升,个中风险将会加大。

　　(记者秦宏)

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