ST九州因为债务危机面临退市，如今ST轻骑的债务链条一旦断裂，将很可能成为第二个ST九州。

　　ST轻骑的问题看来绝不仅限于高达20亿的大股东欠款，随着一笔笔银行债务“从天而降”，ST轻骑的财务危机很可能蜕变成为ST九州故事的翻版。其昨日的一纸公告再次证实了这种猜测。

　　“黑箱”债务一一现形

　　根据ST轻骑昨日的公告，由于大股东轻骑集团用于清欠应收账款的两项资产————“技术培训中心和山东银座商城3000万股股权存在严重瑕疵，公司决定终止受让这两部分资产，并冲回原已冲减的应收集团公司关联欠款9512万元人民币。

　　在其2001年的年报中透露，轻骑集团1998年由国泰君安担保以公司名义在建设银行取得人民币借款8000万元，2002年国泰君安履行了担保义务向公司追偿贷款本金和利息8615万元时，公司才得知此事。据知情人士透露，1999年以前轻骑集团和ST轻骑几乎是合并办公的，所以会出现这样的对巨额贷款公司竟“一无所知”的荒唐事。

　　韩氏集团远水难解近渴

　　“我们现在寄希望于轻骑集团与印尼韩氏集团的重组。”宋义才先生向记者坦言，“去年11月12日双方签订了协议。但具体的进展情况现在我们还不清楚。”据了解，这被ST轻骑看成是救命稻草的重组计划的前景也并非那么喜人，去年双方签订的只是《经营管理服务合同》和聘请韩氏集团董事长韩金福担任轻骑集团的总裁。业界人士认为，这一行动更像是一个引进空降兵的管理改革，而不是解决ST轻骑巨额亏损和沉重的债务问题的实质性重组协定。

　　由于寄希望于轻骑集团重组成功才能兑现的应收账款数额巨大，安达信华强会计师事务所对ST轻骑2001年的年报出具了无法表示意见的审计意见。在这样的压力下，印尼的韩氏集团还会继续进行“火中取栗”的冒险吗？分析人士认为，外资方即便坚持重组，也不可能全盘接收其巨额债务，而如果再拖延下去，债权银行一旦群起追索，外方很可能中途退出，那么公司重组失败的可能性将更大了。

　　大股东扼住重组喉咙

　　调查显示，从1999年以来，轻骑集团用于清欠的各类资产现在基本都处于亏损状态，并且还出现了昨日公告所显示的想“滥竽充数”的劣质资产的情况。分析人士认为，由于大股东轻骑集团的业绩事实上和ST轻骑是捆绑在一起的，所以ST轻骑的亏损和大股东的巨额应收账款显示轻骑集团的资产大多是不良资产，其对外的股权投资也大多被法院冻结。在这样的前提下，轻骑集团清欠越多，ST轻骑的亏损情况就会越严重，重组的前景也就会更加渺茫。如此一来，ST轻骑的重组前景和大股东清欠的方式就形成了一个恶性循环的怪圈。

　　债务诉讼蜂起

　　年报显示，仅2001年度，公司涉及的债务诉讼就高达19起，涉诉金额达3700万元，债权人遍及各地。“公司现在问题很多。”ST轻骑的一位内部人士透露，“公司产品大多是济中低档的摩托车，很不入流。”这样看来，ST轻骑能让债权人安心的东西已经很少了。分析人士认为，普通的债务诉讼必然会引起银行债权人的警觉，随着债务诉讼的加剧，公司无力偿还需要实际冻结资产强制执行的时候，银行必然也会加入到诉讼的行列中来，况且轻骑集团也深陷债务诉讼之中。

　　调查显示，轻骑集团对外投资的多个项目已被法院冻结，轻骑铃木、青岛轻骑、淄博汽车等股权也大部分被质押或冻结。轻骑集团的债务诉讼会不会引起ST轻骑的连锁反应呢？这将是ST轻骑重组前路上的一个巨大威胁。

　　相关：糊涂公司的糊涂债

　　ST轻骑在公告中同时透露，通过进一步核查发现，1999年6月27日轻骑集团以公司名义在华夏银行济南分行贷款6000万元人民币；1998年5月13日在国泰君安借款2000万元人民币；1998年4月30日在济南光大银行贷款688·５万德国马克；1999至2000年3月，公司为轻骑集团在华夏银行济南分行的贷款2·７亿元人民币提供担保。　

　　统计下来，这类的“糊涂”债务已经累计达2亿多元。那么随着时间的推移，此类债务的规模究竟会有多大呢？无疑这将成为急于重组的ST轻骑一颗随时可能爆发的定时炸弹。另外ST轻骑对轻骑集团的担保债务也已经超过10个亿，业界人士认为，轻骑集团在财务上很难和ST轻骑分开，现在的轻骑集团已经无力偿还这一债务，所以一旦债权银行开始“逼宫”，ST轻骑将岌岌可危。而从年报的资料来看，2001年度公司众多的债务诉讼中仅有一起与银行相关，但银行真的会长时间地保持沉默吗？　　　　

　　本报记者 王强

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