中海发展(600026)下周一上网发行，每个股票账户申购数量的上限为99999000股(证券投资基金除外)，这意味着取消了长期以来实行的认购新股上限。

　　申购上限的规定是我国证券市场历史的产物。长期的一、二级市场丰厚价差使得认购新股成为一种无风险的投资活动，对每个账户规定最高申购限额是平衡市场各方利益的结果。可随着市场进入到新的发展阶段，投资者日渐成熟，对一些一次融资过大、明显高价发行 的新股，申购风险凸显，如中国石化、安阳钢铁等。加之近期基金发行屡屡受挫，资本市场融资有进入到买方市场的苗头，身处传统行业本身没有特殊吸引人之处的中海发展如何最大限度地保证申购人的利益，尤其是维持一、二级市场股票价差收益就成为此次融资发行是否受欢迎的关键，这也就构成了该股在发行方式上创新的背景。

　　取消了申购上限，一些机构资金(证券投资基金除外)和私募基金就有了大规模认购的条件，赋予了这些大资金在一级市场就能完成初步建仓的环境，从而使得该股在上市第一天就能有大资金的关照，以后稳步上扬的概率大增。这样既保证了投资者一、二级市场价差的收益，又有利于树立公司在二级市场的良好形象，有利于进一步的融资。从公司计划募集资金所投项目来看，至少有5.22亿元的缺口，而从项目所需资金来看，至少有13.81亿元的缺口，可见公司的发展急需外部资金支持。从披露的财务指标来看，母公司潜力有限，股权融资仍是公司未来获取投资资金的首选，这样股票在二级市场的表现就至关重要。(上海新兰德戴铁舫)

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