□本报记者李东平/文

　　浙江民间究竟聚集了多少资金？8300亿，人民银行浙江分行的一项调查揭开了民间资金的面纱。

　　越来越多的券商、机构开始出现在浙江各个偏远的小城。据透露，到2001年底，进入 浙江的券商已有50多家，到今年年底，这个数字将突破70家。

　　四月的浙江，人间天堂。

　　整个吴越大地弥漫着躁动春情，在长江三角洲南翼的这块土地上，高达8000亿民间资金正席卷着中国资本市场。融资天堂金华是个小地方。

　　地处浙江内陆、距杭州300公里的金华市，经济发展处于省内中下游水平，留给外界更多印象的是双龙洞景区和火腿。它的城区布局有些杂乱。“但德隆并不在意金华这些方面。”一位不愿透露姓名的金华信托高层人士说：“因为金华有资金。”中国人民银行金华支行的一位知情人士说，德隆集团是在2000年到2001年间盯上金华资金的，德隆旗下的金新信托通过当地媒体招聘委托理财工作人员，据当地调查，金新信托开出的委托理财收益率最高达到30%左右。

　　德隆甚至在2001年大盘最低迷的时候，给出的委托理财收益率依然维持在15%的水平，后德隆融资延伸到宁波等地。“德隆只是在浙江大地上觅食的机构之一。”金华信托青年路证券营业部副经理秦朴称，义乌是金华辖下的县级市。就是在这样的小地方，也早有国信证券、金通证券、金华信托三家券商驻扎。而在金华市区，“仅在2001年，金华城区的股票交易量就达到130亿。”秦说。

　　金华是浙江的缩影。越来越多的券商、机构开始出现在浙江各个偏远的小城。据中国证监会杭州特派办机构处陈钢透露，到2001年底，进入浙江的券商已有50多家，到今年年底，这个数字将突破70家。尽管佣金下调让营业部的日子开始难过，但在杭州特派办门前等待批准迁入浙江的营业部已高达30多家。

　　资金流的诱惑加速机构步伐，营业部圈地战开始向嘉兴、绍兴、丽水、温州、台州、宁波等地转移。国泰君安、银河证券、海通证券、申银万国证券等老牌券商也开始向地方小城渗透。而“地头蛇”——当地证券公司金通证券和中富证券、金信证券干脆将证券营业开到了小镇上。机构的嗅觉灵敏，券商盯上浙江不是没有道理。虽然2001年行情低迷，但在浙江温州一地，5家证券营业部仍然获得近5000万的利润，而温州人对股票的态度一向以保守出名，发展的空间很大。

　　在今年1月，浙江的115家营业部有70家的交易量达到2亿元的盈亏平衡点，其中海通证券杭州解放路营业部创下12亿元的成交量。在宁波，国泰君安的一个营业部2月份完成的国债现货交易达到2.3亿元。

　　没有谁能拒绝真金白银，期货公司亦不例外。据统计，目前浙江已有23家期货经纪公司，有10家选择杭州以外的地市发展。而在杭州延安路，新老银行全部占据街道两旁的黄金商位。招商行、浦东发展、深发展、福建兴业、华夏、上海商业等同国有大商业银行分食民间3000多亿储蓄。据悉就连整顿中的信托公司手握上亿资金都很普遍，全省信托资金高达100亿，其中大部分来自民间。

　　浙江真是不错的资金储水池，因为清理信托业，原有信托公司下属的证券营业部成为机构争夺对象。同市场相连的经纪公司收购价格开始飞涨，收购一个期货经纪公司的价格已经超过1亿元。

　　机构窃喜浙江冷笑

　　　 浙江商人是什么人？中国犹太人。只要条件合适，机构在浙江都能融到资金，但浙江资金一般不会直接进入股票市场，他们都不愿承担风险。浙江资金一如冰河下的暗流，怎么流动始终是个谜。证券交易佣金那点收益填不满机构胃口。

　　据活跃在浙江的某地下私募资金公司总经理向记者透露，目前浙江流行的融资模式有两种：一是机构对资金持有者以固定的年收益率为基准，在杭州、宁波等地，年收益率基准为11%到12%，标准随着资金数目有变化，大的机构可降到10%基准线，春节后，市场对后市看多，劫后余生的持币机构提高了回报百分点；另一种模式是，资金持有者加入到股票二级市场中来，年回报是“保八分三”，即资金仍在各自账户中，不管股场走势，都会得到保本收益。二级市场收益超过8%，则超出部分利润按三七分成，资金持有人分三成，操作者分七成。为让出资人放心，机构会将相应资金的股票过户到出资者账户。

　　“当然都是在委托理财的名义下。”这位私募资金老总称，浙江无疑是最适合玩这种游戏的地方。从近期健力宝收购案、玉米期货行情、深圳本地股行情，远溯苏三山重组、“327国债”、郑州绿豆事件，浙江资金一直是一股不可小瞧的力量。

　　究竟有多少浙江资金流入股市、期货机构的手中，权威的人民银行调查机构也无法得知准确数据，但中科系事件足以让人管窥浙江资金手法。

　　作为中科系后遗症，在浙江，一个很不起眼的杭州华亚房地产开发有限公司轰然倒下，它事实上是一家私募基金公司。据当地知情人士透露，该私募资金曾扮演中科系第二大庄家。中科系资金链断裂后，其5亿资金履水难收，华亚出事的同时，浙江的一家商业银行的支行行长同时出事。结果不难猜测，是银行信贷资金违规流入股市。

　　“浙江商人是什么人？中国犹太人。”浙江永安期货公司副总陈斌说，只要条件合适，机构在浙江都能融到资金，但浙江资金一般不会直接进入股票市场。他们都不愿承担风险，这就是本土鲜有机构大户产生的原因，金华信托是唯一例外。

　　“机构在窃喜，浙江人在暗笑。”这位老总分析说，浙江的私营企业是民间资金的源泉，民间资金多来自企业，浙江资金对高风险投资兴趣不大，“如果你的钱是一分一分赚来的，你会一下将全部资金投向一个你不熟悉、无法控制的轮盘赌中吗？”但机构丰厚的回报又诱惑着民间游资。通常的方式是证券营业部为浙江资金充当中介的角色，浙江资金通过证券营业部锁定机构股票仓位，稳稳控制着资金，风险留给机构，除非发生着不可控制因素，资金流不会中断，但这种方式是没有法律效力。

　　浙江的部分民间资金进入股市的另一种方式是通过银行质押、贷款等形式让银行资金流入股市。浙江信托公司鼎盛时期，73家信托机构中，有67家信托公司有自己的证券营业部，在浙江，信托公司成为浙江证券公司之父，地方政府和企事业单位都设有自己的信托公司，经济过热中，大量信贷资金通过信托公司进入股市、期货市场和地产业，而在去年，清理金华农村信贷资金中，通过购卖国债，将国债委托机构，机构质押贷款的方式进入股市就有几亿元，民间资金更多躲在幕后。

　　信托公司的确成为浙江最赢利的金融行业，1998年，13家金融信托企业赢利13.81亿元。在整顿完成后，17家信托公司2001年赢利2.66亿元，不良贷款仅占总资产3.3%，而台州信托，三年投资收益达到60%，丰富的私募资金为浙江信托提供资金源泉。

　　浙江资金唯有在期货市场追忆“当年勇”，据浙江证券业人士回忆，在当年炒期货最疯狂的时候，每一个浙江期货大户仅公关费就在百万之巨。在浙江期货业流传最广的一个故事是，其中有一个大户靠国债赚取的几百万原始资本，在期货市场赚取2亿多后，就退出这个行业，转投地产，控股着浙江一家上市公司。浙江地产是1996年后，期货资金进入最多的行业。

　　浙江资金唯一的疯狂体现在申购新股，资金最大的群体出自风险资金，目前浙风险投资机构近30家，风险资金突破20多亿，由于目前中国的金融体制对风险投资尚缺乏有效的退出机制，一些风险机构便将大量注册资金“打新股”，这在业内已是一件彼此心照不宣的事。据悉这部分资金有10多亿。申购新股也集中本地最大上市公司投资群。“部分银行承诺的最高配套比达到1：6。有的已把条件开到了1：10。浙江有12亿的风险资金入市，理论上可能间接带动至少30亿的银行资金入市(以平均1：3的配套估算)。”一位风险投资经理认为，申购新股是最安全的投资。

　　有钱的温州人置身游戏之外，温州的产业资金绝少涉足二级市场，资金在温州人中间高速流转，通过内部拆借，投向全国各地实体，温州资本代表浙江民间产业资本的流动特性，投资教育、医院，承包景区，浙江产业资本在实业中寻找投机机会。

　　浙江资金养不大本土机构

　　浙江是个超级散户的天下。浙江民间资本已开始对本土机构进行改造，民间资金开始参股证券公司、信托公司。浙江正步入一个没有枭雄的时代。资金横流，机构遍地，在中国资本市场各路机构中，鲜有浙江枭雄，特别是浙江本土机构，金华信托这个后起之秀是唯一的例外。

　　“浙江是个超级散户的天下。”浙江永安期货副总经理陈斌认为，“除浙江资金天生不喜欢投机冒险外，浙江民间上亿的资金大户论个数在全国绝对是最多的。”陈斌透露他周围的大户之间很少进行资金往来，“除开社会信用机制原因，浙江缺少金融创新工具将民间资金号召起来，而本土机构正在遭受体制之痛。”

　　人民银行浙江分行原非银行金融机构检查处章敬东处长认为，正门不开就只有开偏门，为什么浙江温州、台州经济活跃地区，资金通过地下钱庄流通，市场发展到需要大量拆借行为时，现有的金融机构满足不了需求，而民营机构又被禁止进入银行业务，实际上，国有的金融机构在服务上，金融创新上一直跟不上地方经济发展。

　　章处长称，台州信托、杭州市工商信托、浙江省工商信托因为较早实行股份制改造，经营灵活，一直都赢利，资本最高回报达60%，但国有独资的其他投资公司则不尽人意。

　　现在，浙江民间资本开始对本土机构进行改造，民间资金参股证券公司、信托公司，在最近浙江租赁公司重组中，国有资本一次性全部退出。

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