□文武

　　亚行年会精英荟萃，证券传媒相关报道连篇累牍，领导人的重要讲话自然成为关注的焦点。除此之外，全国社保基金理事会副理事长冯健身的几句看似老生常谈的讲话却也耐人寻味。冯健身表示，全国申报社保基金作为一个新型机构投资者，倡导理性投资理念，特别注重投资安全性、流动性和长期性，不会在证券市场上充当托市、救市的角色。冯健身同时 指出，社保基金投资运作有四个基本原则，就是守法、安全、专业化与市场化。这似乎可以理解为社保基金将坚持独立性，完全按照客观市场规律，倡导理性投资。如果机构投资者都循此进行的话，以往政策市与暴涨暴跌的年代可能就此结束。

　　中国证券市场以往一个明显特征就是涨时迅猛，而跌时缓慢。这一方面是由于一些大的行情是由利好政策催生的，另一方面则是由于市场中起主导作用的机构投资者往往行动一致，共同进退。而机构操作的一致性往往带有政策痕迹也成为市场一大特点，所以才有了托市救市的说法。但随着市场的不断成熟，目前成为市场主力的基金在接受管理部门监管的同时，更重要的是要向基金持有人负责，否则就可能因业绩差而被投资者抛弃。而券商自营的比重不断下降，委托理财同样要接受越来越多的监督。由此看来，历史上曾有的因某关键人物一声号令市场随之暴涨的辉煌已一去不复返了。近期大盘在连续政策利好出台的情况下却徘徊不前，市场预期的大涨行情迟迟未能出现，也不妨作为机构投资者趋向理智的一个例证。

　　以往市场出现暴涨的另一重要原因是龙头板块的持续暴涨。形成这种现象有三个因素缺一不可，就是题材形成、市场非理性追捧与主力关照。而市场已无数次证明，所谓题材往往都是水中月镜中花。随着监管工作的不断加强，查处力度的不断加大，许多虚假题材已纷纷破灭，庄家操纵行为也明显收敛。靠贴钱做题材来寻求二级市场暴利的所谓投资行为已行不通，而依靠真实的业绩增长显然难以维持股价在短时间内的连续暴涨。如果机构投资者以安全为第一原则，在不能控盘坐庄的情况下，是不可能去追逐短期内暴涨的股票的。对于机构投资人分散持股的真正绩优股，也难以出现连续上涨。同时，由于市场不断倡导理性投资，普通投资者的盲目追捧行为减少，也给主力的拉抬操作增加了难度。如此看来，近期市场缺乏持续热点也不足为怪了。

　　今日的证券市场不同往日，今日的投资者也不同往日，再希望轰轰烈烈不分青红皂白的暴涨行情出现已不现实，初期的暴利时代也许正在离我们逐渐远去。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！