近期,沪深两市个股表现出现了新的特点,那就是一批1997年前后见顶、经历五年调整的"大熊股"开始反复活跃,如家电板块中的深康佳、四川长虹等,金融板块中的深发展,科技板块的深科技、深赛格、深圳华强等。如果把目光放得远一些,我们也会发现今年以来已经有不少这类个股悄然转牛,如已经处于大型上升通道的湖北兴化(600886)、中国凤凰(000520)等,还有更多的处于筑底收集状态,我们可以把这类个股归结为"五年大熊股"。

　　这类"大熊股"受到市场关注的三个内外环境因素:

　　1、更能吸引增量资金的目光。对于增量资金来说,它们所选择的对象必定不会是过去几年里已经被反复炒作或者盘中已经有主力资金深度介入的品种,经过去年的大洗盘,盘中原存量资金有不少都想借机进行自救拉抬,目前真正有信心做多的资金绝大部分是场外资金。

　　2、经营状况开始触底回升。五年多的反复调整,这类上市公司普遍经历了一次行业结构调整,从此公司内部本身也在积极寻找产业转型和产业升级,资产重组的效应将在未来一至两年内逐步形成,换句话说,它们是最有可能形成业绩稳步增长的板块。

　　3、技术面状况也更有利于发动一轮级别较大的上扬行情。

　　这里以深圳本地四家上市公司深发展、深康佳、深科技、深圳华强为例加以讨论。这四家个股近期都发生了明显异动,增量资金进场迹象十分明显,对它们的技术面及基本面因素加以归纳总结,有几个突出特点:

　　1、调整极为充分

　　深康佳、深科技、深发展都属于深市老牌上市公司,均是1996年大行情启动的领头羊之一,而深圳华强于1997年1月上市,当时作为一家小盘科技股,受到市场的强烈追捧,股价从18.5元附近启动迅速飚升至58元,并继续带领深康佳、深科技、深发展等发动新一轮拉升行情,直至1997年7月分别见顶于33.3元、70元和49元,也正是此次的见顶,深市进入长期弱市,即使在1999年的5.19行情也未能改变其弱势特征。这四家个股在1999年至2000年大行情中均没有出色表现,涨升幅度大大落后于大盘,也落后于其它同类型品种。但是2001年6月份以后的大调整中,它们并没有表现抗跌,而是弱者恒弱,股价屡创新低。具体如:深发展跌穿15元平台探至9.45元；深科技跌穿16.5元平台最低探至8.45元；深康佳跌穿12元平台最低探至5.81元；深圳华强跌穿15.7元平台最低探至7.73&元。也就是说,在去年下半年一轮调整中,它们的绝对跌幅依旧大于大盘股指同期40%的平均跌幅,值得注意的是,这是在1997年至2001年四年长期调整的基础上的再调整,这种"双重大调整"促使了这批个股股价出现严重超跌。实际情况是,今年初所探低点普遍回到1996年初甚至创出历史新低,如果套用波浪理论来分析的话,那么这批个股已经完美地完成了大A、B、C的大调整,目前正处于新一轮升浪的蓄势期。

　　2、筹码极度分散

　　连续五年的大调整,盘中几乎没有主力深度介入,筹码也从1997年之前的相对集中转向绝对分散,极度分散的筹码结构十分有利于增量资金进场收集。截至2001年底,深发展、深康佳、深科技、深圳华强的股东户数和每户持股数分别为778568户和1810股、178139户和1258股、172514户和1162股、70205户和1829股。

　　3、在产业转型和产业升级方面均在不同程度上实现重要突破

　　如深发展的全国性扩张、深康佳的战略转型、深科技培育新的利润增长点、深圳华强的产业转型等,在发展过程中均各具特色,而且都依赖于市场和自身的力量。如果能够进一步得到政府政策的支持,那么它们将会快马加鞭,再现昔日龙头风采也就成为必然。

　　正是由于有上述三方面因素的支持,才吸引了增量资金的介入,由于目前正在启动的行情极有可能是一次级别很大的上升行情,操作上应该以中长线眼光看待。当然,从稳妥的角度上看,首先把此次上升行情当作是一次中级反弹也是很合理的,反弹目标当然是2001年之前的整理平台(即原颈线),深康佳、深发展、深科技、深圳华强的原颈线主要阻力区分别为12-15元、14-16元、16-19元、17元。

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