主持人：罗晓芳

　　嘉宾： 毛国华 国通证券北京总部副总经理

　　王守一 南方证券的北京分公司总经理

　　主持人：观众朋友欢迎收看《今日证券》。首先介绍一下今天的两位嘉宾。一位是南方证券的北京分公司总经理王守一先生，你好！一位是国通证券北京总部负责人毛国华先生，你好！欢迎两位来到我们节目中。

　　主持人：今天是浮动佣金制正式实施的第一个交易日，券商们的佣金策略新服务手段一时间成为名大媒体关注的焦点，由8大券商框定的佣金标准会否成为市场的主流呢？我们来看本栏目记者从北京、上海、深圳三地发回的报道。

　　观众朋友，今天是降低佣金的第一个交易日，我们来到了银河证券最大的营业部，北京月坛营业部，在降佣的第一个交易日，营业部的交易量是如何变化的呢？我在营业部现场采访了营业部总经理。

　　孟京生(银河证券北京月坛营业部总经理)：今天两市的成交总额是92亿偏低，说明佣金的降低不是影响市场成交活跃程度的主要因素，我们营业部今天成交4~5000万应该是一个正常水平，我们推出佣金标准以后，客户反映很平静，说明客户认可我们的标准，第二客户认准了的是增值服务。

　　记者同时还走访了华夏和国通证券在北京营业部。

　　沈晓冰(国通证券北京静安中心营业部总经理)：我们这个营业部的交易量跟平常的交易量差不多，所以看起来就是说大家作为投资人来说，对佣金高低实际上不是特别敏感。

　　陈 利(华夏证券北京东直门南大街营业部总经理)：我们主要打算政策出台以后，在原来服务基础上更升一个档次，主要是以经纪人服务和个性化服务这两种形式来展开。

　　我们再把目光投向上海市场，以高服务建立起来的上海券商还能继续引领全国吗？

　　张尚伟(国泰君安证券上海商城南路营业部总经理)：第一，调整传统的营业部管理模式；第二，引入客户关系管理系统；成立客户服务中心，根据不同客户的需求提供相应的新的产品。

　　与上海经营环境相似，但竞争更为激烈的深圳券商对网上交易寄予了后望。

　　范 霖(青海证券市场总监)：我们的整个网上交易客户占我们公司整个存量大约是在22%左右，同时22%的客户又给公司带来了41%左右的交易量，这说明了什么问题呢？说明这样的客户是非常优质、非常有前途的客户。

　　看来浮动佣金并没有激起投资者更多的热情，我们的证券市场正以成熟的心态来迎接市场化的变革。

　　主持人：我想投资人和我们一样，今天一般各大报纸都可以看到有很多券商大幅的广告，也看到了他们终于是出牌了，最开始佣金大战之中我们看到是中小券商先收牌了，今天牌全出来以后，我想问问两嘉宾你们看了以后感觉怎样？王守一先生你先说好吗？

　　王守一：我觉得今天报上登了各大券佣金标准以后，基本上是在意料之中的，大家也是比较理性的对待市场，比如说今天在报上登了6家大券商的佣金标准，基本上不低2.2、2.7、2.8的标准，有的券商是用了分段制的收佣标准，总之基本上还是在股民的意料之中。

　　主持人：意料之中？

　　王守一：意料之中！

　　主持人：毛先生我想问一下，今天你们的方案使我们看到了一大套非常完整详细的方案，这个方案出来之后，你们的投资者看了之后，看了你们的牌之后满意吗？

　　毛国华：应该说比较满意，今天客户对我们佣金标准反映出乎我的意料，非常平静，大家包括所有的客户都能够接受我们新的佣金标准，我们开始还担心是不是觉得我们定得高了，但是目前看来这种担心是多余的。

　　主持人：基本上没有人来找你们讨价还价或者扯皮之类的是吗？

　　毛国华：基本上没有。

　　主持人：你觉得你们这次出牌是一个什么样的标准呢？

　　毛国华：我们这个标准可以说主要一点就是区别定价这种策略，就是根据客户资金量的大小、客户增权交易委托渠道的不同，对客户进行分类，不同类的客户收取不类的佣金价格。

　　主持人：今天我们接到一位投资者的电话，他说其实我们中小散户以前没有得到多少实惠，调整之后我们还是一个比较高的标准，所以我们还是得不到实惠，而那些大户他该得到实惠他这次还是继续享受这个实惠，你觉得事实是这样的吗？毛先生？

　　毛国华：我觉得事实不是这样的。

　　主持人：为什么？

　　毛国华：我觉得事实应该说散户尤其是非现场的散户得到的实惠更多，目前这一次我们佣金标准改了之后，应该说大中散户普遍佣金水平都要下降，但实际上大户下降得要小一些，因为大户以前就有一定的优惠，目前只是说略有下降，实际上得到实惠最多的还是散户，尤其是非现场的通过网上交易或者电话委托交易的散户。

　　主持人：我想再问一下王先生，你觉得这种标准会不会使得投资者改变他的投资方式，他以前在证券营业部作股票，他现在跑到家里享受网上交易的快捷和实惠？

　　王守一：我觉得既然有这种利益驱动，肯定会有这样的结果，但是每个投资者会根据自己的情况来选择。

　　主持人：可能会有一些人加入进来，但不一定是种大趋势。

　　王守一：我觉得不同的交易方式都有它自己生存的空间不能取代。

　　主持人：我知道你是证券市场中可以说是“老江湖”了，曾经任南方证券深圳分公司总经理，上海分公司总经理，现又任北京分公司总经理，我想知道这个所谓的按地区差异来收不同的标准，它有什么样的根据，你能否介绍一下各个地域不同的特点？

　　王守一：我想各个地区的券商经营成本跟地区生活指数可能会有关系，比如说房租、人力资本这些定价各个城市是不一样的，大城市与小城市是有区别的；另外一个，各个城市的竞争程度也有不同，比如说深圳地区，这样一个城市有200多家证券营业部，它的竞争程度与其它的地区相比肯定要更激烈一些，上海有400多家证券营业部这样一个城市，有些小城市可能只有1家、2家，竞争因素也是定价的一个因素。

　　主持人：就是说如果我们要选择更多的实惠，我们应该到竞争相对激烈的城市去，就能享得受多一点？

　　王守一：那我觉得投资者也不会为了一点点利益而跑得很远，就在同城他也不愿意走到离家很远的一个营业部去，为佣金的一点点差异去跑，所以各自的定价都是在各自的特定环境下合理的出台。

　　主持人：各个营业部有各个营业部的管理的半径范围之内，投资人是不会为去享受佣金大搬家。

　　王守一：是的，我想是这样。

　　主持人：毛先生我想再跟你探讨一下，一个营业部生存的标准或者说它能够提供比较完备的标准，究竟能够维持什么样的交易佣金才可以维持下去，也有人再企盼佣金继续有下调空间，你认为下调空间有多大呢？

　　毛国华：我认为在目前的佣金一次性新的佣金水平下，以后继续下调的空间应该说非常有限了，因为按照目前券商成本结构来看的话，绝大多数的证券营业部，它的成本应该说是刚性的，它的人工费用、它的设备费用、它的折旧、它的房租都是刚性的、固定的、是很难往下减的，只有纯粹的以网上交易的，应该说这种券商它的成本下降的空间要大一些，但是目前中国的应该说绝大部分的证券营业部它的成本结构是一个比较固定的成本结构，按目前这个成本结构的话，绝大部分券商应该说现在的平均费率在2‰以上，应该说去年下半年和今年前4个月还比2‰要高，所以目前平均的这种2.2‰的水平，只是券商的一个微利的佣金水平。如果再往下降的话，就没有盈利空间了。所以短期内我认为继续下调的空间比较小的，或者说非常有限的。

　　主持人：那我们又解释一些新开张的营业部，一些中小券商打出的这种零佣金或者年费炒股的这些概念呢？这该怎么来理解呢？

　　毛国华：我想这些中小券商，我想的话，他们有一个特点，这些营业部一般都是新开的，那么它的客户基础很差，甚至有的可能开张几个月了还只有2~300个客户。它这个房子是空着了，它座位是空着了，所以它与其等死，不如放手一搏，这样它提出了很低的价格试图从原来的市场结构里面，从原来比较大的证券营业部、比较老的证券营业部里面，把他们的客户争夺过来，但是我想的话，这种中小营业部它的服务、它的其它方面的条件，应该说跟大券商、跟老的营业部是有区别的。

　　主持人：王先生我想再问问你，就是说佣金大战无疑还会继续持续下去，你认为会以一种什么样的方式来持续，很多券商可能还用一种稍微保守的这种姿态，你认为这种大战之后的趋势会怎样呢？

　　王守一：我觉得用佣金大战这个词听起来很象前两年说这个彩电大战、空调大战，但是我觉得这次在证券行业的佣金放开实际上是启动了一个券商服务上的一个竞争的序幕，就是说既然佣金放开了，大家要想维持一个合理的佣金收入，我们认为更应该从提高服务质量上去下功夫。

　　主持人：感谢两位嘉宾，确实对我们的投资人来说，是你得到一个好的服务价格，还要受到一个非常好的服务。非常感谢观众朋友收看本期节目，我们下次节目再见。

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