张越/文

　　春意阑珊时节，股市愈发慵懒起来，除了在发利好时抬抬眼皮，大部分时间都昏昏欲睡，仿佛提前休上了“五一”长假。却苦了股民，进退失据。持股过节吧，担心大盘越走越弱，空仓过节吧，又憧憬未兑现的几大利好。谁来借股民一双慧眼呢？

　　“疲软”的市场

　　有首老歌叫把根留住，改动两字，正合时下市场，“多少脸孔，茫然随波逐流，多少均线，凝结成这一刻。”

　　打开K线图，可以清楚地看到，5日、10日、20日、30日这4条最常用的短期均线收缩在1640——1650点的狭小空间中，不上不下，彼此缠绕不清。60日线和120日线也正从几十点外悄然靠近。

　　如此暖味形态，让技术派大感头痛，记者采访了多位在市场中以技术分析扬名的高手，但都表示看不清。其实谁都明白，市场走到这份儿上，必然酝酿一次变盘，只是这变盘的方向，太难揣测。

　　如果仅从市场表现来看，谁都明白，久盘必跌。北京未来之星投资公司总经理辛民先生感到，盘面比想象中弱。首先，30日线屡次被击穿，显示主力护盘乏力。其次，市场对利好十分麻木，尽管降佣将很快实现，尽管媒体不断告诉大家，新股配售正越来越近，尽管宏观经济春意盎然，又有官员表态，股市回暖与宏观经济合拍，但股市全都以阴跌回应。

　　B股也显出不祥之兆，本周连续重挫。如果从基本面看，似乎找不到解释。辛民先生认为，正是这种莫名其妙的下跌，才更让人恐惧。B股历来是A股的先行指标，此番狂泻，无疑加重了A股投资者的疑虑。

　　既然已经杀机四伏，敏锐的市场人士何以还连呼看不清?看不清什么呢？

　　“坚挺”的政策

　　看不清的显然是政策。倒不是政策取向看不清，就算再麻木的人也能感觉到，政策向好，向好，向好。发利好的执着劲头简直比得上那位狂追“跳水女皇”的“香港老干部”，但问题是，这种热情能保持多久，那山盟海誓我们是否已听得太多，太多，太多。

　　怀疑利好的持久性，本质上其实是在质疑利好的动机。目前，市场人士有两种比较主流的看法，其一是为发新股，其二是稳定市场。

　　如众所知，今年将是大盘股上市的高峰年，招商银行仅仅拉开了序幕，为顺利发行，市场理应受到维护，但历史已经证明，每一顶项部都产生于高速发股中，利好虽好，怎敌扩容浪高?

　　如果是为稳定市场，那么问题就更大了?一个只能靠不断输液稳持生命的人叫植物人，一个只能靠不断出利好来维持稳定的市场又该叫什么市场?我们又能有多少利好可出?利好能永远维持市场稳定吗?如果去年不去刻意破坏市场稳定，如今又何必费尽心机去维持呢?

　　短期的机会

　　当对利好的质疑声音越来越多时，市场也确实到了该选择方向的时候，是市场脱离政策一意孤行，还是市场与政策携手向上?

　　尽管对未来无限茫然，一些分析人士对“五?一”前后的短期走势倒颇显乐观。

　　辛民先生认为，如果市场下周继续调整，那么节前最后一周市场将止跌反攻。当然，5月在历史上向来是多事之秋，存在见顶可能，但至少上半月还比较安全。

　　另一位技术分析界知名人士三线开花张卫星也感觉，4、5月份问题不是太大。

　　理由是，一方面还有一些利好没有兑现，另一方面，主力多希望尽快完成全年利润，趁着目前政策向暖，当然是大干快上的好时机。

　　万国测评的简直先生也认为，市场在4月底有可能完成筑底，他感觉市场本身就存在走强的契机。

　　去年下半年以来基金开始奉行分散投资的操作策略，以前重仓持有一家个股的现象明显减少。但值得注意的是，从最新年报公布中赫然发现一些券商却纷纷巨资重仓个别股票，比如南方证券在去年下半年买入上海汽车8667万股、海通证券买入福建高速3090万股，而银河证券更是联合中国移动分别购入太钢不锈4853万股、东风汽车4620万股、鞍钢新轧8133万股、钢联股份2327万股等，另外申银万国在第一季度增仓浦东不锈2260万股。虽然目前我们还很难揣测到这些超级机构集中资金“豪赌”的真正意图，但从市场成本的角度来看，目前相当多的重仓股仍处在其成本价附近，获利的空间相当有限，从这一点上来讲，这至少说明这些超级机构对于后市至少不是看空的。而包括全国统一指数在内的一系列政策性因素仍在酝酿之中，券商大肆买入这些具有指数杠杆效应的超级大盘股，就能在未来的行情中做到游刃有余。事实上联系到近期整个大盘的走势，在很大程度上就受到了指标股因素的影响，中国石化日震幅超过2%时对指数的影响开始逐步体现，不排除主力打压股指吸筹的可能性。总而言之，在这些机构重仓品种没有全面启动之前，对后市过于看空是没有道理的，高抛低吸的短线操作思路仍然有效。而实际上，目前有很多题材仍然没有得到有效的发挥，以含权题材为例，相当多的高含权个股目前仍处在历史的最底部。今年相当多业绩一般的个股却推出大比例送转方案，甚至一些微利或每股净资产极低的个股也不惜高送转，实际上是和去年下半年以来大盘大幅下跌导致主力深套其中有一定关系。而目前看来，这种高比例送转题材并没有被市场大肆炒作，相反还有很多个股仍然处在历史的底部，因此一旦有个别龙头股形成抢权填权的效应，这一板块未来的机会还是相当大。大部分投资者认为5月1日市值配售以后会展开行情，我们认为行情有望提前展开，也就是说在4月下旬大盘很可能探底成功，返身向上，因此做好对一部分个股的储备还是有必要的。

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