本报讯　中国人民银行发布的今年一季度城镇储户问卷调查结果显示，从股市对储蓄的吸引力来看，一季度将主要资金投于股票的储户，比上季度仅提高了0.2个百分点，第八次降息并没有分流太多的储蓄流入股市。

　　调查认为，目前股市对储蓄的吸引力较小原因在于：一是人们储蓄各有目的，不会因为降息就投资股市。

　　我国居民存款虽有近8万亿元之多，但储蓄绝大部分是居民的养命钱，平摊到13亿人身上，人均仅几千元。考虑到我国目前正处于社会经济结构转型时期，相当部分存款会被用于家庭未来生存的保障，所以安全是首选。从股市成交量的区域分布中可明显看出，沿海地区及内陆几个大城市占股市总成交的80%以上，这也说明储蓄资金不会大规模进入资本市场。

　　二是百姓预期收入信心不足。

　　随着国家政策改革力度的加大，居民的生活压力越来越大，特别是企业推行改制后，一部分人员下岗失业，人们的收益还需要得到保障。再加上推行货币化购房、自费医疗、子女上学、就业等都需要大宗支出，人们的存钱防老、存钱备用的思想意识增强。为防范未来不确定风险，存款仍是百姓的头等大事。

　　居民现有的金融资产结构也印证了这种心理。储蓄存款仍居首位，占到近70%；其次是国债，占到13%，二者占到八成以上；再依次是股票、企业债券、人寿保险。

　　三是时下股市缺乏赚钱效应。

　　目前，有人将股市市盈率与银行存款利率比较，由此得出股市更有投资价值。但这忽视了股市的风险因素，这一部分风险必须要有相应的盈利预期补偿才能吸引储蓄流入股市。因此，降息后固然会有一部分储蓄存款分流出来，但会有多少流入股市则要看股市明显的赚钱效应，而目前股市对储蓄的吸引力不大。(李扬)

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