上海、深圳两地拥有较多老牌上市公司,不少已陷入多年亏损、债务沉重的困境,一批上市公司已经失去融资功能,并且面临退市的可能,很多上市公司正处于凤凰涅磐时期,本周的龙头股白猫股份就是其中之一。

　　沪市本地股：概念成型

　　数年前,上海已经开始强化政府引导进行资产重组,众多沪市本地上市公司实施了大规模资产重组,塑造了一批蓝筹绩优型公司,如上海医药、广电股份、上菱电器等等。本周表现异常出色的白猫股份(600633)就是一个十分典型的例子。白猫股份强力飚升,直接带动一批小盘重组股,如上工股份、物贸中心、大江股份、宏盛科技等,但这些仅仅是表面联动,真正本质还在于它们的实质性的资产重组动作。

　　一系列成功的案例将会为今后类似国企重组股提供良好示范,尤其是上海正在实施浦江二次开发,投资金额过千亿的城建开发提供了非常丰富的资本运作素材,我们认为,上海本地股依旧存在着十分丰富的机会。今年以来,上海本地股已经先后形成"浦江开发概念"、"航运中心概念"以及"申博概念"等,这些概念的背后都是有相应的基本面做支持,在未来上升行情中,它们依旧会成为市场的亮点,如江南重工、世茂股份、浦东金桥、上海港机、天宸股份等。

　　深圳本地股：蓄势待发

　　深圳本地股的资产重组与上海本地股有所不同,过去几年里一直推行市场主导型重组的政策,今年以来也开始发生新的转变,先是在3月底深圳投资管理公司就明确指出今年要充分利用上市公司壳资源,加大对上市公司的重组力度。深圳市副市长王穗明也明确指出,要加快国企重组,大力推进规范产业主体多元化,有效整合资源。今年该市"两会"期间,也有政协代表提交议案,要求市政府加强力量,运用崭新的资产重组模式,战略性重组深圳市属上市公司。

　　深圳本地股中由国资办直接控制的有三大集团,分别是深圳建设投资控股公司、深圳投资管理公司和深圳商贸投资控股公司。其中:

　　1、建设投资控股属下的上市公司有深振业、深长城、深天健以及深深房、ST深物业、深华源(该股控股股东已经变更为深圳沙河实业集团)等,深振业、深长城、深天健经营状况良好,也具备良好的融资能力,它们均不属于需要重组的对象。深深房和ST深物业是目前亟待重组的两家房地产类公司。ST深物业从97年开始便主动进行潜亏处理及相应的资产、债务重组,2000年末已基本清理完毕,2001年有望进入业绩回升期,但需要有一个战略性重组。而深深房也开始了较大规模的资产整合。

　　2、深圳投资管理公司直接控股的包括深发展、ST英达、深纺织,并由于控股赛格集团,间接控股深达声、深赛格、赛格三星,ST中华原控股股东是ST英达,在这些上市公司中,深达声、ST中华、赛格三星的资产重组已经取得较大突破,特别是ST中华去年亏损额高达22.5亿,大力摔掉包袱,为今后的重组奠定基础。而需要进一步重组的包括ST英达、深赛格、深纺织等。

　　3、商贸控股公司直接控股农产品,而农产品又控股深深宝,估计以农产品为核心的战略性重组体系正在形成。另外,华侨城集团属下的华侨城成功转型后,重组重心已经开始转向另一家控股公司深康佳；蛇口工业区为背景的招商局也已经彻底转型,有迹象表明,今年的重组重点已经开始转向深赤湾等。

　　在深圳市政府相关政策的引导下,这一批老牌深圳本地上市公司正面临着一次较彻底的战略性重组,从而彻底改变过去几年由于过份依赖于市场化而出现的负面形象,如深锦兴------亿安科技,康达尔------中科创业------ST康达尔,深安达------北大高科等。只有让深圳本地更多的上市公司成为蓝筹绩优上市公司,才能够真正树立深圳这个金融中心的市场形象创业板或者科技板也就更有吸引力。

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　　(上证吉龙研发部)

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