记者：王珍 实习生：翁筱曼

　　万家乐股份(000533)在接连两天发布爆炸性消息后，昨天其在市场的个股行情异常热烈，总成交量为366.28万股，换手率为1.80%。ST万家乐在昨天的交易中已经跌穿了5.00元的支持水平，显示股价已经处于回调期间，近期可能会继续下滑。

　　22日，万家乐股份在2001年年报中透露亏损近9.8亿元之巨；23日，又接着宣布高层人事变动，万家乐股份的副董事长潘泽明、总经理郑协邦、副总经理兼董秘何剑雄齐齐辞职。急剧的变化留下了一串疑问——

　　疑问一：潘泽明在“以退为进”？

　　虽然昨天有媒体以“出局”来形容在万家乐股份董事会离职的潘泽明，但是潘泽明真的“出局”了吗？一，他仍是万家乐燃气具公司的总经理，从1996年6月至今一直是燃气具公司的灵魂人物；二，他仍是万家乐股份第一大股东广州汇顺投资有限公司的董事、股东。所以，从目前情况看，不能说潘泽明“出局”。

　　那么，为什么潘泽明会离开万家乐股份的董事会呢？况且万家乐股份亏损的近10亿中，主要是受连带担保的拖累，而非燃气具公司经营的问题。万家乐燃气具公司的一位高层认为，这是万家乐改制后决策层与管理层分离的第一步。由黄梅粦推荐的詹向明、张少松、郭小平三人补充到董事会当中。至此，在去年年中万家乐转为民营后，连任的董事都已离去，剩下的万家乐集团的负责人罗继烈，相信也将会随着万家乐集团所持股份的拍卖而离开。也就是说，万家乐股份的董事会，将是第一大股东的“天下”。

　　潘泽明将来的去向会是怎样的呢？有分析人士认为，潘泽明从董事会退出，可能与下一步第一大股东想增持股份有关，是“以退为进”。潘在万家乐下一步的股权变动中扮演什么角色？因为现时以潘泽明为代表的万家乐燃气具公司管理层在汇顺公司占30%的股份，所以，分析人士称，还需看潘泽明他们在汇顺公司中股份的变化。

　　疑问二：大股东在为增持创条件？

　　随着亏损和高层人事变动的公告，万家乐股份的股价已从昨天开盘的4.96元跌至4.75元，停留在5元以下。

　　有分析人士认为，这可能是主力在打压股价，趁机吸纳。因为虽然传出连带担保等危机，但是万家乐的股份一直都维持在5元／股左右；而随着股价也一路走低，这正是主力打压股价、吸纳筹码的阶段。

　　第一大股东为什么想增持万家乐股份？转制后，经过近一年的运作，第一大股东广州汇顺是不会轻易放弃的；而汇顺的所持股份为24.94%，仅仅比万家乐集团的股份22.33%多2个百分点，如果万家乐集团的股份被他人所买，它的地位就会受到威胁的。

　　此外，因为万家乐集团还欠万家乐股份公司的钱，所以，即使是汇顺出钱收购万家乐集团转让的股份，钱不是又回到万家乐股份？也就是说，即使汇顺掏钱买下万家乐集团的1.28亿法人股，也是“掏内袋的钱，放到外袋去。”何乐而不为？

　　但是，为什么16日万家乐集团的1.28亿法人股在广州再次流拍、第一大股东未有现身呢？是否也是为了压低价码再接手呢？

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