本报记者 王令

　　未到5月，已有接近10家中小型券商卷入新一轮佣金战。其中一个值得关注的现象是，降佣的对象基本以非现场交易客户为主。这些券商为何不约而同地藉此作为佣金大战胜出的突破口？在收取较低佣金的情况下，有什么好招能确保盈利？

　　率先提出年率制的江南证券提出，非现场交易客户每年只需一次性缴纳与其托管的股票与资金总市值相对应的约定年费(国家和交易所的税费自付)。无独有偶，宏源证券北京营业部也对场外(网上交易、电话委托、远程交易)中小投资者(市值在40万元以下)实行600元年费炒股。而一向引人瞩目的青海证券则从5月1日起，将非现场交易佣金调整为1‰，所有非现场交易新老客户5月份免收佣金。新疆证券北京裕民东路营业部则针对电话委托收取0.98‰的佣金。

　　对于中小券商来说，选择以非现场交易作为浮动佣金制下经纪业务拓展的重点，不失为一个好的突破口。佣金放开被不少券商视作争夺客户资源、重新划分市场的难得机会。最近各家券商的市场调查报告显示，大户和中户对于佣金高低的敏感性不高，他们基本还是选择现场交易。此轮争夺战中最有可能“移动”的就是散户，这部分投资者越来越倾向采用电话委托、网上交易、银证通等非现场交易模式，毫无疑问，非现场交易大打价格战对他们有相当的吸引力。

　　另外，现在开打价格战的中小券商无论是实力还是品牌效应都远不如大券商，靠营业部这种高成本的现场交易来实现经纪业务的规模扩张已失去优势，也不合时宜。从国外的经验看，低成本、高扩张速度的非现场交易无疑是中小券商在竞争中后发制人、脱颖而出最有效的法宝。况且，目前中小券商和大券商在这方面基本处于同一起跑线上。目前，我国网上交易额不到总交易额的十分之一，有关人士初步估算，非现场交易的份额也不会超过30%。因此，这块业务的发展潜力很大。而从实际情况来看，非现场交易的客户对于咨询服务、研究报告等综合性服务的质量和服务品种的需求远没有大户和中户苛刻，中小券商完全能满足这些客户的需求。

　　一般认为，2‰是经纪业务成本和收益的临界点，但从目前开打佣金战的情况来看，降佣的幅度远超过业界预测的水平。即便这样，有不少券商还表示有盈利空间。这是因为，以规模小、网点多的证券服务部为据点，已成为券商经纪业务扩张的首选。据一家券商的负责人透露，该公司按新模式组建的一家营业部的费用仅需220万元，是原来的三分之一。由于集中交易等新技术的启用使非现场交易模式所需的人力资源、固定资产、硬件设备大大减少，从而使经营成本急剧降低，省下的资金使提供多样化服务成为可能。包括青海证券在内的不少券商既以降佣为卖点，同时大打服务牌，客户在双重诱惑的吸引下自然“屈服”。另外，不少地方性券商最近都有增资扩股，加上没有历史包袱，资金充裕使他们有条件通过降佣让利于客户。

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